Palantir to od lat jedna z najbardziej dyskutowanych spółek na rynku. W tej chwili daje to inwestorom nowy powód do ponownego podjęcia tej debaty.
Spółka Palantir Technologies (PLTR) osiągnęła cenę 130,49 USD w dniu 9 kwietnia, co oznacza spadek o 7,30% w ciągu dnia. Akcje spółki spadły obecnie o około 22% od początku 2026 r. i o około 38% poniżej najwyższego od 52 tygodni poziomu około 207 dolarów ustalonego w listopadzie 2025 r. Wolumen obrotu wyniósł 90,8 mln akcji, czyli około 82% powyżej średniej z trzech miesięcy.
Co właśnie przydarzyło się Palantirowi po raz pierwszy od roku
Wycena Palantiru spadła ostatnio poniżej 100-krotności szacunków zysków forward. To coś, czego akcje nie zrobiły od około roku. W szczytowym momencie terminowy wskaźnik ceny do zysku (P/E) przekroczył 240-krotność.
To zrozumienie jest ważne, ponieważ zmienia rozmowę. Obrót akcjami po 240-krotności zysków z transakcji terminowych jest zasadniczo wyceniony na nieskazitelną realizację na zawsze. Poniżej 100x poprzeczka pozostaje niezwykle wysoka. Jest to jednak co najmniej jedna przeszkoda, którą niektórzy inwestorzy rozwojowy są skłonni pokonać.
Powiązane: Morgan Stanley ma trudną wiadomość dla inwestorów giełdowych Palantir
Według Disruption Banking, bieżący wskaźnik P/E dla akcji forward wynosi około 109 razy, a końcowy P/E wynosi około 200. Jest to nadal drogie według wszelkich konwencjonalnych standardów. Ale jest znacznie taniej niż tam, gdzie był Palantir.
Co spowodowało ostatni spadek wyceny Palantira?
Bezpośrednim katalizatorem 9 kwietnia był inwestor „Big Short”, Michael Burry. Według Benzingi napisał na X (starym Twitterze), że Anthropic „je lunch Palantira”, po czym usunął post. Publikacja ta zniweczyła wartość rynkową Palantiru o około 23 miliardy dolarów.
Argument Burry’ego opierał się na danych dotyczących przyjęcia rozwiązań w przedsiębiorstwach. Przytoczył dane pokazujące, że roczny stały dochód Anthropic (ARR) wzrósł z 9 miliardów dolarów do 30 miliardów dolarów w ciągu kilku miesięcy, podczas gdy Palantir potrzebował 20 lat, aby osiągnąć przychody 5 miliardów dolarów.
Przytoczył także dane z Ramp, z których wynika, że według Benzingi Anthropic przejmuje 73% wszystkich wydatków startupów na sztuczną inteligencję. Burry zajmuje krótką pozycję w Palantir poprzez długoterminowe opcje sprzedaży od września 2025 r.
Jak naprawdę wygląda ten biznes
Niedźwiedzie nastroje kontrastują z tym, co pokazują dane finansowe Palantira. Przychody w czwartym kwartale 2025 r. osiągnęły poziom 1,41 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 70% rok do roku, co oznacza 10 kolejnych kwartałów przyspieszonego wzrostu.
Liczba klientów wzrosła o 34%, a w kwartale firma sfinalizowała kontrakty o wartości ponad 4 miliardów dolarów, co stanowi rekord.
Więcej Palantira
Dyrektor generalny Palantir przekazuje inwestorom krótką wiadomość składającą się z ośmiu słów. Doświadczony analityk obniża zaskakującą cenę docelową akcji Palantir. Morgan Stanley ma trudną wiadomość dla inwestorów inwestujących w akcje Palantir.
Bilans jest czysty. Palantir ma 7,2 miliarda dolarów w gotówce i nie jest zadłużony. Zarząd prognozuje przychody biznesowe w USA na poziomie ponad 3 144 mln dolarów w 2026 r., co stanowi wzrost o co najmniej 115%.
Ze strony rządowej Pentagon w marcu 2026 r. uznał swój inteligentny system Maven za Program Rekordowy, gwarantujący długoterminowe wsparcie budżetowe, jak podaje Disruption Banking.
Najważniejsze wskaźniki Palantir w skrócie: Przychody w IV kwartale 2025 r.: 1,41 miliarda dolarów, wzrost o 70% rok do roku. Kolejne kwartały przyspieszonego wzrostu: Wartość zamkniętej transakcji w czwartym kwartale 10: ponad 4 miliardy dolarów (rekord) Gotówka w kasie: 7,2 miliarda dolarów; Zadłużenie zerowe Prognozy dotyczące przychodów biznesowych w USA na rok 2026: ponad 3 144 mln USD (wzrost +115%) Bieżący wskaźnik P/E w transakcjach forward: około 109x Spadek akcji od początku 2026 roku: około 22%
Wycena Palantiru spadła ostatnio poniżej 100-krotności szacunków zysków forward.
Obrazy Bocsi/Getty
Sprawa byka i sprawa niedźwiedzia
Argument zwyżkowy jest prosty. Wzrost przychodów przyspiesza, działalność handlowa szybko się rozwija, a bilans jest mocny. Badania Grand View Research przewidują, że rynek platform AI będzie rósł o 38% rocznie, osiągając 251 miliardów dolarów do 2033 r., co stanowi falę, z którą Palantir jest dobrze przygotowany.
Sprawa niedźwiedzia jest również łatwa do zrozumienia. Przy 109-krotności zysków z kontraktów terminowych oczekiwania pozostają niebotycznie wysokie. Jeśli wzrost gospodarczy osłabnie lub nasili się konkurencja, wycena może jeszcze ulec znacznej kompresji. Głównym argumentem Burry’ego jest to, że Palantir opiera się na zewnętrznych modelach sztucznej inteligencji, a nie na posiadaniu własnego oprogramowania AI, co sprawia, że jego fosa jest mniejsza, niż zakładają inwestorzy.
Dla inwestorów długoterminowych Palantir wygląda bardziej na propozycję wysokiej jakości, ale obarczoną wysokim ryzykiem, niż tylko na okazyjną okazję. Biznes najwyraźniej działa. Jednak cena akcji nadal odzwierciedla wielki optymizm co do lat kontynuowania realizacji w tym tempie.
Czy już czas kupić Palantir?
Spadek wyceny poniżej 100-krotności zysków forward to pierwsza znacząca zmiana w historii wycen Palantiru od około roku. Samo to nie sprawia, że jest tani. Zmienia to jednak stosunek ryzyka do zysku dla inwestorów, którzy wcześniej odrzucili akcje wyłącznie ze względu na wycenę.
Cierpliwi inwestorzy, którzy chcą tolerować zmienność, mogą uznać obecny poziom za atrakcyjniejszy niż jakikolwiek inny moment w ubiegłym roku. Ci, którzy szukają bezpieczniejszego wejścia na rynek, mogą woleć poczekać i zobaczyć, czy firma będzie w stanie w dalszym ciągu generować wzrost gospodarczy uzasadniający nawet ten niższy mnożnik.
Powiązane: UBS ma wiadomość dla inwestorów Palantir
