Źródło obrazu: Getty Images
FTSE 250 to bardzo zróżnicowany indeks obejmujący wiele globalnych spółek. Można to zobaczyć, przyglądając się trzem spółkom średniej kapitalizacji, które osiągnęły najlepsze wyniki w ciągu ostatnich pięciu lat.
W czołówce znajduje się firma Pan African Resources (LSE:PAF), która osiąga rekordową na rynku stopę zwrotu na poziomie 797%. Następnie następuje ogromny wzrost o 348% od Grupy TBC Bank (LSE:TBCG), a Goodwin (LSE:GDWN) o włos z 313% uplasował się na brązie. Należy pamiętać, że żaden z tych zwrotów nie obejmuje dywidend.
Mamy więc skupionego na Afryce wydobywającego złoto, bank rynków wschodzących (Georgia TBC) i rodzinnego inżyniera Goodwina. Na wyróżnienie zasługuje grupa budowlana Galliford Try, która w ciągu pięciu lat również osiągnęła rentowność na poziomie około 312%.
Co spowodowało ten niezwykły postęp?
Czerpanie korzyści z dużych trendów inwestycyjnych
Zdumiewający zysk Panafrykański można podsumować jednym słowem: złoto.
Jako poszukiwacz złota Twoje zyski są w dużym stopniu powiązane z ceną żółtego metalu. Nawet po niedawnym cofnięciu cena złota w ciągu pięciu lat nadal rośnie o około 175%.
Kiedy ceny złota gwałtownie rosną, zyski górnika często będą rosły znacznie szybciej niż cena samego metalu, ponieważ koszty wydobycia pozostają stosunkowo stałe. W związku z tym zysk netto Panafrykańskiego wzrósł z 44 mln dolarów w 2020 r. do oczekiwanych 470 mln dolarów w tym roku finansowym (kończącym się w czerwcu). Wow!
Tymczasem Goodwin czerpie korzyści z renesansu nuklearnego i obronnego. Produkuje odlewy o wysokiej integralności, zwłaszcza te, które nie topią się w ekstremalnie wysokich temperaturach. Niewiele jest na świecie firm, które się w tym specjalizują.
Od 2020 r. zyski końcowe rosły w rocznym tempie 25%. Inwestorzy Goodwin cieszyli się po drodze wieloma dywidendami.
Czy któreś z nich jest warte rozważenia?
Kiedy ostatni raz pisałem o Goodwinie (w październiku), doszedłem do wniosku, że akcje wydają się zbyt drogie. Wskaźnik ceny do zysku (P/E) wynosił wówczas 60, a stopa dywidendy wynosiła zaledwie 1,4%.
Jednak od tego czasu cena akcji Goodwina spadła o prawie 40%. A teraz mamy współczynnik P/E na poziomie 24 i rentowność na poziomie 2,2%, co może być warte rozważenia.
Duża część tej straty miała miejsce jednego marcowego dnia, kiedy Goodwin ujawnił, że przegrał dwa duże przetargi w dziale inżynierii mechanicznej (o wartości około 60 milionów funtów). Opóźnił także wysyłkę zaworów do niektórych klientów z powodu wojny w Iranie.
Jednak w dłuższej perspektywie powinien oferować wiele możliwości wzrostu w europejskim sektorze nuklearnym, lotniczym i obronnym. Przecież Europa w końcu zdała sobie sprawę, że w rozdrobnionym porządku międzynarodowym te rzeczy są rzeczywiście dość ważne.
Losy Panafrykańskie będą oczywiście podyktowane ceną złota. Osobiście wolę Fresnillo od FTSE 100, ponieważ wydobywa on również srebro. Ale jeśli tak się stanie, ceny obu akcji mogą spaść.
Ultra tanie akcje
Jeśli chodzi o TBC, jestem większym optymistą jeśli chodzi o akcje tego banku. Jest notowany po cenie zaledwie 5,7-krotności zysków z transakcji terminowych, oferując jednocześnie prognozowaną stopę dywidendy na poziomie 6,2%.
Prawdą jest, że każdy kryzys gospodarczy w Gruzji jest ryzykowny, podczas gdy tamtejsza scena polityczna wciąż znajduje się w napięciu. Oczekuje się jednak, że ta gospodarka będzie przez lata silnie rosła, podobnie jak Uzbekistan (drugi rynek TBC).
Pożyczkodawca jest niezwykle rentowny i czerpie korzyści ze swojej duopolistycznej pozycji w Gruzji oraz coraz bardziej cyfrowego ukierunkowania. Biorąc pod uwagę wyjątkowo niską wycenę, duży potencjał wzrostu i hojną początkową stopę dywidendy, uważam, że akcje TBC nadal są warte uwagi.
