Większość z nas nigdy nie myśli o metalach znajdujących się w naszych telefonach, dopóki coś się nie zepsuje. To zgodne z projektem. Globalny łańcuch dostaw magnesów w pojeździe elektrycznym, laptopie i myśliwcu F-35 został zaprojektowany tak, aby był niewidoczny i przez dwie dekady przebiegał prawie w całości przez jeden kraj.
Według CSIS Chiny rafinują około 90% przetworzonych pierwiastków ziem rzadkich na świecie.
Te 17 elementów w milczeniu kieruje współczesną gospodarką. Można je znaleźć w silnikach pojazdów elektrycznych, maszynach MRI, systemach naprowadzania rakiet i magnesach, które utrzymują centra danych AI w ruchu.
Jak podaje „Fortune”, kiedy w październiku zeszłego roku Pekin zaostrzył swoje zasady eksportu, amerykańscy producenci samochodów w ciągu kilku tygodni wstrzymali swoje linie produkcyjne. Prezydent Donald Trump odpowiedział groźbą 100% ceł. Według Bruegla rynki straciły około 1,5 biliona dolarów w ciągu dwóch sesji handlowych. Pauza, która potem nastąpiła, nie rozwiązała podstawowego problemu. Świat wciąż ma dostawcę.
Takie jest tło umowy, która wylądowała w mojej skrzynce odbiorczej w zeszłym tygodniu.
Mała firma górnicza z Oklahomy, o której większość inwestorów detalicznych nigdy nie słyszała, zgodziła się wydać 2,8 miliarda dolarów na brazylijską kopalnię metali ziem rzadkich, a z moich odczytań liczb wynika, że może to być jedna z największych transakcji wydobywczych dekady.
USA Rare Earth mocno stawia na Brazylię, która rzuci wyzwanie Chinom.
Zdjęcie: Bloomberg z Getty Images
Inside USA Rare Earth warty 2,8 miliarda dolarów kontrakt na Serra Verde
Z oświadczenia spółki wynika, że 20 kwietnia firma USA Rare Earth (USAR) poinformowała, że podpisała ostateczną umowę zakupu Grupy Serra Verde za kwotę 300 mln dolarów w gotówce i 126,85 mln nowo wyemitowanych akcji.
Firma z siedzibą w Stillwater w Oklahomie spodziewa się, że transakcja zostanie sfinalizowana w trzecim kwartale 2026 roku, pod warunkiem uzyskania zgody akcjonariuszy i zezwoleń organów regulacyjnych.
Powiązane: Biały Dom dokonuje zaskakującego zakładu o wartości 1,6 miliarda dolarów na pierwiastki ziem rzadkich
Główną nagrodą w ramach transakcji jest kopalnia Pela Ema w Goiás w Brazylii. Jest to „jedyny producent spoza Azji, który jest w stanie dostarczyć na dużą skalę wszystkie cztery magnetyczne pierwiastki ziem rzadkich” – powiedziała dyrektor generalna Barbara Humpton podczas rozmowy telefonicznej z inwestorami firmy, według Motley Fool.
Te cztery pierwiastki: neodym, prazeodym, dysproz i terb sprawiają, że magnesy trwałe sprawdzają się we wszystkim, od jednostek napędowych Tesli po stabilizatory myśliwców.
„Świat stał się zbyt zależny od jednego źródła i nadszedł czas, aby przełamać tę zależność” – Humpton powiedział CNBC.
Po ogłoszeniu akcje USAR wzrosły o ponad 13%, zwiększając wartość rynkową spółki o około 617 milionów dolarów w ciągu jednej sesji, podał StockTitan.
Dlaczego dominacja Chin w pierwiastkach ziem rzadkich naraża Twój portfel na ryzyko
Jeśli posiadasz na swoim koncie emerytalnym cokolwiek, co dotyczy półprzewodników, obrony lub czystej energii, jesteś już narażony na kontakt z pierwiastkami ziem rzadkich. Po prostu jeszcze tego nie wiesz.
Według Bruegla Chiny kontrolują „od 85% do 90% światowych mocy przetwarzania REE” i kontrola ta jest wykorzystywana jako celowa broń handlowa. Przepisy eksportowe Pekinu z października rozszerzyły listę produktów podlegających ograniczeniom i nałożyły wymogi licencyjne na każdy produkt wyprodukowany za granicą, zawierający więcej niż 0,1% materiału pochodzącego z Chin.
Więcej złota i srebra
Bank of America ma jasny komunikat dla inwestorów zajmujących się srebrem. State Street uznaje złoto za aktywo, które trzeba mieć. Ile złota warto mieć w portfelu emerytalnym?
Dean Ball, były doradca ds. technologii Białego Domu, ujął to bez ogródek. Chińskie przepisy dają im „władzę zakazania jakiemukolwiek krajowi na Ziemi udziału w nowoczesnej gospodarce” – napisał w cytowanym później poście w „Fortune”.
Kiedy przeanalizowałem liczby dotyczące problemu dostaw, matematyka szybko stała się niezręczna. Pentagon potrzebuje około 920 funtów pierwiastków ziem rzadkich na każdy F-35. Pojedyncza morska turbina wiatrowa zużywa około 1300 funtów. Pomnóż to przez amerykański popyt przemysłowy, a różnica między tym, czego potrzebujemy, a tym, co możemy wydobyć bez Pekinu, jest oszałamiająca.
Jak podaje Carbon Credits, na początku tego roku spółka USA Rare Earth zabezpieczyła od rządu USA pakiet finansowania o wartości 1,6 miliarda dolarów, pochodzący z pożyczek udzielonych przez Departament Handlu Stanów Zjednoczonych i amerykańską Korporację Finansowania Rozwoju Międzynarodowego. Groźby celne Trumpa są częścią tego samego podręcznika.
Co transakcja Serra Verde oznacza dla inwestorów z USAR
Pierwsze czytanie na Wall Street było głośne. Canaccord Genuity nazwał przejęcie „tektonicznym” i podniósł cenę docelową do 32 dolarów z 29 dolarów, zauważył ZeroHedge.
Wszystkich pięciu analityków śledzonych przez stockanalytics.com osiągnęło obecnie konsensus „Zdecyduj kupuj” w sprawie USAR z 12-miesięczną ceną docelową na poziomie 32,75 USD.
To właśnie według mojej analizy ma naprawdę znaczenie, a każda liczba jest powiązana z jej głównym źródłem.
Przewiduje się, że do 2027 r. Pela Ema będzie dostarczać ponad 50% dostaw ciężkich pierwiastków ziem rzadkich poza Chiny. Kopalnia jest objęta 15-letnią umową na odbiór ze spółką celową wspieraną przez rząd USA, obejmującą 100% produkcji w fazie 1, potwierdza zgłoszenie spółki do SEC. terb. Łączna EBITDA obu spółek ma osiągnąć do 2030 r. poziom 1,8 miliarda dolarów, przy płynności pro forma wynoszącej około 3,2 miliarda dolarów.
Tłumaczenie Twojej listy obserwacyjnej: To przestaje być spekulatywną historią odkrywcy i zaczyna wyglądać jak pozbawiony ryzyka biznes towarowy, którego głównym klientem jest rząd USA. To inny rodzaj zakładu dla innego typu inwestora.
Co inwestorzy powinni obejrzeć dalej na USA Rare Earth
Transakcja musi jeszcze przejść głosy akcjonariuszy, brazylijskie organy regulacyjne i niestabilny kontekst między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Jakakolwiek dalsza eskalacja w Pekinie może popchnąć politykę w jedną stronę, a jakiekolwiek odprężenie między Trumpem a Xi może popchnąć ją w drugą.
Rozcieńczenie jest oczywistym problemem krótkoterminowym. Według Quiver Quantitative emisja 126,85 mln nowych akcji w przybliżeniu podwaja wartość akcji, co już po początkowym wzroście wywołało realizację zysków.
Najważniejszą kwestią jest wykonanie. USAR stara się obecnie obsługiwać w pełni zintegrowaną platformę kopalnia-magnes na trzech kontynentach, podczas gdy budowa projektu Round Top w Teksasie postępuje wraz z nowym zakładem magnesów w Stillwater.
Jeśli zarząd osiągnie integrację, inwestorzy detaliczni w końcu otrzymają zachodnią alternatywę dla chińskich dostaw pierwiastków ziem rzadkich, a przemysł, który od 30 lat był za granicą, uzyska wiarygodną drogę do domu.
Jeśli się potkniesz, matematyka dotycząca rozcieńczeń szybko stanie się brzydka.
Obserwuję, czy zamknięcie trzeciego kwartału przebiegnie zgodnie z planem i czy kolejne posunięcie Pekinu w sprawie kontroli eksportu przyspieszy podpisywanie bezpośrednich kontraktów przez zachodnich nabywców. Każdy znak wskazywałby, czy cena 2,8 miliarda dolarów była okazją, czy też poczynionym zbyt wcześnie zakładem.
Dla oszczędzających, którzy zastanawiają się, czy to ma znaczenie na poziomie stołu kuchennego, oto szczera odpowiedź. Cena Twojego kolejnego pojazdu elektrycznego, niezawodność dostawy kolejnego iPhone’a i wartość każdego kontrahenta z branży obronnej w Twoim funduszu indeksowym przechodzą przez kilkanaście kopalń, takich jak ta w Goiás.
USA Rare Earth właśnie kupiło jeden z nich.
Powiązane: Giełda USAR waha się po strategicznej umowie dotyczącej pierwiastków ziem rzadkich w Teksasie
