Dogecoin wykazuje oznaki głębokiego niedowartościowania w łańcuchu po ostrym rocznym spadku, ale nowe dane Alpharactal sugerują, że ostatnie odbicie jest spowodowane bardziej spekulacją lewarowaną niż odnowionym popytem sieciowym.
Chociaż w ciągu ostatnich 30 dni DOGE wzrósł o 10,8%, wzrost nie naprawił szerszej struktury. Token pozostaje o 42,75% niższy w porównaniu rok do roku i nadal notowany jest o 22,27% poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej, co sprawia, że szerszy trend jest technicznie niestabilny pomimo poprawy dynamiki w krótkim okresie.
Wycena Dogecoina w łańcuchu wskazuje na kapitulację
Najsilniejszy byczy argument z danych pochodzi ze wskaźników wyceny Dogecoina. Z analizy Alpharactal AI wynika, że indeks MVRV DOGE wynosi 0,686, co oznacza, że kapitalizacja rynkowa spółki jest notowana z dyskontem 31,4% w stosunku do wartości zrealizowanej. Historycznie rzecz biorąc, ten typ setupu był kojarzony ze strefami akumulacji, gdzie słabe ręce pochłonęły już znaczne straty, a długoterminowi nabywcy zaczęli na nowo oceniać stosunek ryzyka do zysku.
Lektura NUPL opowiada podobną historię. Przy -0,459 Dogecoin pozostaje na tym, co analiza określa jako terytorium kapitulacji, a przeciętny posiadacz nadal znajduje się pod wodą. Zrealizowana cena wynosi 0,1383 dolara, co oznacza, że większość posiadaczy DOGE kupiła swoje monety powyżej obecnego poziomu.
Powiązane lektury
Daje to rynkowi jasną tezę wyceny: DOGE jest tani w porównaniu do własnej historii kosztowej. Ale reszta zestawu danych komplikuje historię.
Jak pisze AI Alphractal: „DOGE według standardów historycznych znajduje się na obszarze głębokiej wartości. Indeks MVRV wynoszący 0,686 wskazuje, że kapitalizacja rynkowa jest notowana z dyskontem 31,4% w stosunku do wartości zrealizowanej, czyli poziomem historycznie kojarzonym z fazami akumulacji. NUPL wynoszący -0,459 potwierdza szeroką kapitulację posiadaczy, przy średniej pozycji poniżej poziomu”.
Traderzy skłaniają się agresywnie w dłuższej perspektywie
Chociaż słabość rynku kasowego nie uległa całkowitemu odwróceniu, pozycjonowanie instrumentów pochodnych zmieniło się zauważalnie w górę. W ciągu ostatniego tygodnia liczba otwartych transakcji wzrosła o 15,73% do 1,02 miliarda dolarów, co odpowiada 6,05% kapitalizacji rynkowej Dogecoin. Stosunek pozycji długiej do krótkiej wynosi 2,057, co wskazuje, że inwestorzy korzystający z dźwigni są pozycjonowani więcej niż dwa do jednego w stronę zwyżki.
Raport wskazuje również na dodatnią deltę między wielorybami a sprzedawcami detalicznymi wynoszącą 0,843, co sugeruje, że więksi handlowcy budują długą ekspozycję. Nastroje czołowych traderów są jeszcze bardziej jednostronne i wynoszą 2,748, które Alpharactal określa jako silnie wzrostowe.
To ustawienie może wspierać krótkoterminowy wzrost, jeśli cena będzie nadal rosła. Zwiększa to również ryzyko przepełnienia handlu. Całodobowa likwidacja spółki DOGE była nadal stosunkowo ograniczona i wyniosła 1,99 mln USD, przy czym pozycje krótkie wyniosły 1,10 mln USD, a pozycje długie – 891 000 USD. Brak równowagi jest jednak ważny, ponieważ rosnące otwarte zainteresowanie może nasilić ruchy w obu kierunkach, zwłaszcza gdy nie towarzyszy mu poprawa podstaw sieci.
Powiązane lektury
Najbardziej niedźwiedzią częścią raportu nie jest cena. To jest aktywność. Dzienna liczba aktywnych adresów spadła o 38,35% w ciągu 24 godzin do 37 197 i spadła o 44,88% w ciągu siedmiu dni. Dzienne transakcje spadły jeszcze bardziej drastycznie, spadając o 64,30% w ciągu jednego dnia do 26 189 i spadając o 51,27% w tygodniu. Skorygowana wartość transferu również spadła o 41,94% do 118,12 mln USD.
To pogorszenie powoduje wyraźną rozbieżność między pozycją rynkową a rzeczywistym wykorzystaniem sieci. Spekulanci zwiększają swoją ekspozycję, podczas gdy popyt transakcyjny maleje.
Alphactal określa to jako główne ryzyko: „Dane ujawniają niebezpieczny podział: inwestorzy zajmujący się instrumentami pochodnymi agresywnie zajmują długie pozycje, podczas gdy faktyczne wykorzystanie sieci maleje, a rezerwy walutowe rosną. Sugeruje to, że niedawne odbicie cen wynika raczej ze spekulacji lewarowanej, a nie organicznej adopcji”.
Salda walutowe dodają kolejną warstwę ostrożności. Rezerwy wzrosły w ciągu tygodnia o 9,95% do 27,52 miliarda DOGE o wartości około 2,68 miliarda dolarów. Rosnące rezerwy walutowe mogą wskazywać na większą podaż dostępną do sprzedaży, zwłaszcza gdy zbiegają się one ze słabym popytem w sieci.
W momencie publikacji prasy cena DOGE wynosiła 0,09922 USD.
DOGE pozostaje powyżej kluczowego wsparcia, wykres 1-tygodniowy | Źródło: DOGEUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
