Źródło obrazu: BT Group plc
Cena akcji BT (LSE:BT-A) wzrosła w tym roku o imponujące 26%. Wzrost wynoszący 184,8 pensów na akcję przyćmił wzrost szerszego indeksu FTSE 100, który wzrósł o 16%.
Jednak ostatnio wzrost firmy BT natrafił na przeszkodę: w ciągu ostatniego miesiąca jej akcje spadły o dwucyfrowy procent. Czego możemy się spodziewać w kolejnych krokach firmy Footsie?
W dużej mierze pozytywne
Gigant telekomunikacji wyznaczył cenę docelową na 12 miesięcy na poziomie 205,1 pensów za akcję, co stanowi 11% wzrost w stosunku do obecnego poziomu.
To mniej niż 27% wzrost cen akcji, jaki nastąpił w ciągu ostatniego roku. Sugeruje to jednak, że dzisiejsi inwestorzy nadal mogą cieszyć się stopą zwrotu na poziomie około 15%.
Uwzględnia to stopę zwrotu dywidendy terminowej spółki FTSE na poziomie odpowiednio 4,6% i 4,8% za lata obrotowe 2026 i 2027.
Źródło: TradingView
Należy jednak pamiętać o kilku ważnych rzeczach. Po pierwsze, prognozy cen akcji często nie pokrywają się z prognozami, zarówno w górę, jak i w dół.
Po drugie, można zauważyć, że eksperci z City nie są jednomyślni w swoim optymizmie co do ceny akcji BT. Najbardziej pozytywny broker spośród 18 oferujących ratingi szacuje, że w ciągu przyszłego roku wzrośnie on o 69%. Jednak z drugiej strony skali, według jednego ze szczególnie pesymistycznych prognostów, firma BT może spaść o ponad jedną czwartą.
Sprawa B.T
Ci, którzy są optymistycznie nastawieni do BT, są pewni, że prace nad usprawnieniem operacji i redukcją kosztów – czyli główne czynniki niedawnego skoku ceny akcji firmy – będą kontynuowane w szybkim tempie.
Przejście klientów ze starszych planów na usługi światłowodowe i szerokopasmowe 5G znacznie zwiększa marże i przepływy pieniężne. W maju dyrektor naczelna Allison Kirkby ogłosiła, że firma osiągnęła „program transformacji kosztów i usług o wartości 3 miliardów funtów na rok przed terminem”.
Ponieważ firma BT przekroczyła również szczytowe wydatki kapitałowe na rozwój światłowodowego łącza szerokopasmowego, firma wydaje się być w lepszej kondycji niż w ostatnich latach.
Sprawa przeciwko BT
Czy jednak skuteczne działania samopomocowe spółki wystarczą, aby uzasadnić wzrost ceny jej akcji i wygenerować wyższe zyski? Nie jestem tego taki pewien.
Skorygowane przychody spadły o 3% między kwietniem a czerwcem, przy spadku odpowiednio o 3% i 6% w przypadku klientów indywidualnych i biznesowych, kompensując 1% wzrost w Openreach. W obliczu rosnącej presji nie sądzę, aby obroty w najbliższym czasie wzrosły.
Może to znacząco utrudnić plany rozwojowe spółki, a także rodzi pytania o przyszłe dywidendy.
Co dalej?
Cena akcji BT prawdopodobnie będzie nadal rosła w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Uważam jednak, że ryzyko dla inwestorów w najbliższej i dalszej perspektywie jest poważne. Osobiście rozglądam się za innymi akcjami brytyjskimi do kupienia.
