Akcje spółki Hashkey Group zajmującej się aktywami cyfrowymi rozpoczynają dziś obrót w Hongkongu po pierwszej ofercie publicznej spółki w zeszłym tygodniu. Od 2022 r. chińskie miasto stale korzysta z zasobów cyfrowych, próbując utrzymać swój status globalnego centrum finansowego.
Hashkey Group, założona w 2018 roku, prowadzi największą w mieście giełdę kryptowalut na licencji Hongkongu. Zgodnie z prospektem emisyjnym giełda Hashkey zapewniła wolumen obrotu o wartości 1,7 biliona HKD (218 miliardów dolarów) na dzień 30 września 2025 r. Szersza grupa oferuje również usługi w ramach łańcucha, takie jak stakowanie i tokenizacja, a także usługi zarządzania aktywami. Jak wynika z prospektu, Hashkey wygenerował przychody w wysokości 283 mln HKD (36 mln USD) w pierwszej połowie 2025 r., co oznacza spadek o 26% rok do roku.
Jak podają Bloomberg i Reuters, powołując się na anonimowe źródło, Hashkey pozyskał w ramach swojej oferty publicznej 1,6 miliarda dolarów hongkońskich (206 milionów dolarów).
Hongkong wstępnie przyjął kryptowaluty i aktywa cyfrowe jako sposób na wzmocnienie swojego statusu międzynarodowego centrum finansowego. Miasto, wraz z Singapurem, było jedną z pierwszych jurysdykcji w Azji, która ustanowiła system licencyjny dla giełd kryptowalut. Obecnie licencję na działalność w Hongkongu posiada jedenaście giełd, w tym Hashkey.
„Hongkong ustanowił jedno z najjaśniejszych i najbardziej proaktywnych ram regulacyjnych dotyczących aktywów cyfrowych w Azji” – mówi Anna Liu, dyrektor generalna HashKey Tokenization, działu dedykowanego tokenizacji grupy. Chińskie miasto służy jako „strategiczna brama” łącząca „rynki wschodnie i zachodnie” oraz „tradycyjne finanse z innowacjami cyfrowymi”.
Na początku tego roku Hongkong ustanowił system licencjonowania monet stabilnych, który wzbudził zainteresowanie firm kryptowalutowych i inwestorów ze względu na stabilność dolara hongkońskiego. Organ regulacyjny rynku w Hongkongu rozważa umożliwienie firmom kryptograficznym łączenia ich lokalnych giełd z platformami globalnymi, umożliwiając klientom z Hongkongu handel z tymi mającymi siedzibę poza miastem.
Środki takie jak rozporządzenie w sprawie monet stabilnych „zapewniają pewność, której wymaga kapitał instytucjonalny” – mówi Liu. „To wyraźnie przekształca Hongkong (sektor kryptowalut) z rynku spekulacyjnego w przewidywalne i kompatybilne środowisko dla poważnych inwestorów i inwestorów długoterminowych”.
Eksploracja kryptowalut w Hongkongu ostro kontrastuje z eksploracją Chin kontynentalnych, które nadal zakazują handlu walutami cyfrowymi. (System rządów miasta pozwala na posiadanie odrębnych polityk i przepisów od reszty Chin). Obserwatorzy kryptowalut czasami postrzegają przyjęcie przez Hongkong walut cyfrowych jako ważny wskaźnik tego, jak Pekin może podejść do aktywów cyfrowych w przyszłości.
Chociaż Liu nie podzielił się swoimi poglądami na temat chińskich planów dotyczących aktywów cyfrowych, zauważył, że „jasność przepisów jest dobra dla branży, ponieważ wiemy, w których krajach i regionach możemy coś zrobić. Daje nam to większą przejrzystość w zakresie limitów i czerwonych linii”.
W tym roku kilka innych firm zajmujących się kryptowalutami weszło na giełdę, w tym dostawca monet stabilnych Circle oraz giełdy kryptowalut Bullish i Gemini. Circle i Bullish zebrały ponad 1 miliard dolarów w swoich IPO, ponieważ inwestorzy zaczęli skłaniać się ku kryptowalutom w związku z przyjaznym podejściem administracji Trumpa do aktywów cyfrowych, w tym poprzez środki takie jak ustawa GENIUS, która kładzie podwaliny pod nowe monety typu stablecoin dolarowe.
Akcje kryptowalut radziły sobie jednak słabo w drugiej połowie roku. Akcje Circle straciły 70% wartości od szczytu w czerwcu. Akcje Bullish i Gemini straciły odpowiednio ponad 30% i 60% od debiutu giełdowego późnym latem.
Kryptowaluty również spadły od szczytu w październiku, przy czym Bitcoin spadł o około 30%, a Ether o około 40%, w związku z szerszymi obawami dotyczącymi napięć geopolitycznych, obaw przed bańką sztucznej inteligencji i ukrytymi słabościami na rynkach finansowych.
Debiut handlowy HashKey jest najnowszym z serii debiutów w Hongkongu, gdy spółki wracają na giełdę w tym mieście, mając nadzieję na wykorzystanie powiązań miasta zarówno z chińskimi funduszami kapitałowymi, jak i z globalnymi funduszami kapitałowymi. Według KPMG, Hongkong po raz pierwszy od 2019 r. powraca na pierwsze miejsce w światowych rankingach IPO, a na drugim i trzecim miejscu znajdują się dwie główne giełdy amerykańskie.
