Źródło obrazu: Getty Images
Akcje o dochodzie pasywnym są ogólnie definiowane jako akcje zapewniające regularny dochód w postaci dywidend. Myślę jednak, że może to wprowadzać w błąd. W końcu tylko 38 z 350 największych spółek notowanych na giełdzie w Wielkiej Brytanii nie wypłaca dywidend. Ogólnie rzecz biorąc, indeks FTSE 350 wynosi obecnie (17 października) stopę zwrotu 3,29%. Myślę jednak, że przy odrobinie badań można osiągnąć znacznie więcej.
Na przykład akcje o najlepszych wynikach na moim ISA Stocks and Shares to akcje Legal and General (LSE:LGEN). Przy stopie zwrotu wynoszącej 9% jest to również najwyższa stopa zwrotu na indeksie FTSE 100. Obliczenie opiera się na kwotach zapłaconych w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Zwykło się mawiać, że akcje przynoszące prawie dwukrotną rentowność oferowaną przez 10-letnie obligacje rządowe (stosowane jako wskaźnik stopy zwrotu „pozbawionej ryzyka”) należy traktować ostrożnie. Chociaż jest to tylko praktyczna zasada, jest to przydatny przewodnik przy poszukiwaniu możliwości dochodu pasywnego.
Obecna stopa procentowa wynosi 4,48%. Wyniki Legal & General plasują go na nieco ponad dwukrotnie wyższym poziomie.
Kupujący, strzeż się
Czasami hojna stopa zwrotu wynika z połączenia stałej dywidendy i spadającej ceny akcji. Dlatego też wysokie zyski należy traktować z ostrożnością. Spojrzenie wstecz na poprzednie pięć lat pokazuje, że jest to (częściowo) prawdą w przypadku dostawcy majątku FTSE 100.
W latach 20. XX w. spółka Legal & General zapewniała stopy zwrotu znacznie przekraczające średnią indeksu. Jednak w ciągu ostatnich trzech lat zaczęła rosnąć, głównie ze względu na niską cenę akcji.
Rok obrotowy Dywidenda (w pensach) Cena akcji (w pensach) Rentowność (%)202017.572666.6202118.452986.2202219.372507.8202320.342518.1202421.362309.3Źródło: London Stock Exchange Group / rok obrotowy = 31 grudnia
Spółka ma jednak imponującą historię zwiększania wypłat. Ostatni raz spadł on podczas kryzysu finansowego w latach 2008–2009. I przez rok w czasie pandemii nie uległo to zmianie. Zobowiązał się do jej zwiększania o 2% rocznie w latach 2025–2027. Zgodnie z obecną modą niedawno zakończył także program skupu akcji o wartości 500 mln funtów.
Oczywiście nigdy nie można zagwarantować, że płatność zostanie utrzymana w nieskończoność. Grupa stoi w obliczu zwiększonej konkurencji w sektorze, który zaczyna przyciągać tanich rywali. Utrzymuje także duży portfel inwestycyjny, aby pomóc w wywiązywaniu się ze swoich zobowiązań wobec klientów z branży ubezpieczeniowej i emerytalnej. Oznacza to, że stoisz przed tym samym ryzykiem i wyzwaniami, co każda inna osoba inwestująca na giełdzie.
mój wzrok
Myślę jednak, że powodów, dla których zyski grupy będą nadal rosły, zwiększając szanse na utrzymanie hojnej dywidendy, jest wiele.
Grupa przekroczyła niedawno kwotę 200 miliardów funtów w zarządzaniu aktywami (AUM) w swojej działalności związanej z emeryturami o zdefiniowanej składce. Postawiła sobie za cel osiągnięcie napływów w wysokości od 40 do 50 miliardów funtów do 2028 roku. We wszystkich swoich oddziałach zarządza aktywami o wartości 1 miliarda funtów. Ponieważ 42% z nich znajduje się za granicą, nie jest ona całkowicie zależna od gospodarki brytyjskiej, która wydaje się niestabilna.
Zyskuje także na wyższych stopach procentowych, które pomagają podnieść stawki rent dożywotnich, czyniąc je bardziej atrakcyjnymi dla emerytów. Ponadto grupa utrzymuje solidny bilans. Posiada ponad dwukrotnie wyższy poziom rezerw wymaganych przez organy regulacyjne.
Uważam, że akcje Legal & General są warte rozważenia głównie ze względu na hojny poziom oferowanego dochodu pasywnego. Jednak najnowsza historia sugeruje, że cena akcji spółki prawdopodobnie w najbliższym czasie nie wzrośnie.
