Znalezienie akcji zapewniających solidną stopę dywidendy nie jest trudne. Nie ma też takiego, który miałby długą historię zwiększania płatności z roku na rok.
Ale znalezienie obu? Wraz z rodzajem wolnych przepływów pieniężnych, który pokrywa roczny wydatek w postaci dywidendy w wysokości 10 miliardów dolarów? To zupełnie inna historia.
Procter & Gamble jest jednym z tych nielicznych wyjątków.
Gigant produktów domowych może pochwalić się stopą dywidendy na poziomie 3,1%, wzrostem dywidendy od 69 lat z rzędu i jest na dobrej drodze do wypłacenia dywidendy w wysokości 10 miliardów dolarów tylko w roku finansowym 2026.
Oto potencjalny wzrost wypłaty dywidendy dla P&G w ciągu najbliższych pięciu lat: Rok fiskalny 2026: 10 miliardów dolarów Rok fiskalny 2027: 10,5 miliarda dolarów Rok fiskalny 2028: 11 miliardów dolarów Rok fiskalny 2029: 11,4 miliarda dolarów Rok fiskalny 2030: 11,95 miliarda dolarów
Ponadto planuje odkupić akcje o wartości 5 miliardów dolarów, co zwiększy łączną kwotę środków pieniężnych zwróconych akcjonariuszom do 15 miliardów dolarów w ciągu roku.
Dla inwestorów szukających stabilnego dochodu pasywnego bez podejmowania nadmiernego ryzyka, P&G jest idealnym rozwiązaniem.
Szerokie portfolio produktów Procter & Gamble zapewnia wysoką stopę dywidendy.
Procter i Gamble
P&G w dalszym ciągu nagradza akcjonariuszy nawet w trudnych sytuacjach
P&G nie do końca sobie z tym radzi. Sektor artykułów pierwszej potrzeby stoi przed trudnymi warunkami na całym świecie.
Wzrost sprzedaży spowalnia, firmy mają trudności z przeniesieniem wzrostu kosztów, a łańcuchy dostaw pozostają nieprzewidywalne. Co więcej, polityka handlowa nadal zmienia się w sposób powodujący niepewność.
Wielu konkurentów P&G zmaga się z ujemnym wzrostem sprzedaży i malejącymi marżami, a niektórzy z nich, aby utrzymać się na rynku, musieli obniżyć zyski dla akcjonariuszy.
P&G (PG) natomiast pozostaje stabilna. Zgodnie z transkrypcją zysków spółka spodziewa się wzrostu rozwodnionego zysku na akcję w wysokości od 3% do 4% w roku finansowym 2026. Ponadto oczekuje się wzrostu sprzedaży organicznej od 1% do 4%.
I nadal planuje zwrócić te 15 miliardów dolarów akcjonariuszom.
Liczby te pokazują odporność modelu biznesowego P&G i jego zdolność do generowania środków pieniężnych nawet w niestabilnych szerszych warunkach rynkowych.
Dyrektor finansowy Andre Schulten wyjaśnił, jakie są priorytety firmy podczas omawiania programu restrukturyzacji.
Podczas konferencji Morgan Stanley Schulten powiedział:
Innymi słowy, firma P&G nie tnie kosztów tylko po to, aby zawyżać krótkoterminowe zyski. Chodzi o ponowne inwestowanie oszczędności w innowacje i budowanie marki w celu napędzania długoterminowego, zrównoważonego wzrostu.
Wielkość programu zwrotu kapitału pokazuje, jak stabilne źródło przychodów P&G, nawet podczas pogorszenia koniunktury w całej branży.
Dzięki oszczędnościom restrukturyzacyjnym przeznaczonym raczej na rozwój niż na poprawę wyników, firma przygotowuje się do sprostania bieżącym wyzwaniom, zachowując jednocześnie swoje zaangażowanie na rzecz akcjonariuszy.
Przewaga konkurencyjna P&G ujawnia się w trudnych czasach
Zdolność P&G do osiągania dobrych wyników w wymagającym środowisku sprowadza się do dwóch rzeczy: wysoce wydajnego łańcucha dostaw i zróżnicowanego portfolio marek.
W przeciwieństwie do mniejszych konkurentów, firma P&G nie potrzebuje jednoczesnego zasilania wszystkich kategorii produktów ani regionów geograficznych wszystkimi cylindrami.
Obecnie regiony poza Ameryką Północną napędzają wzrost przychodów. Sprzedaż produktów organicznych w Chinach wzrosła w ostatnim kwartale o 5%, przy czym Baby Care wzrosła o 20%, a SK-II o 12%. Ameryka Łacińska odnotowała 7% wzrost, przy dobrych wynikach w Meksyku, Brazylii i na mniejszych rynkach.
Więcej sprzedaży detalicznej:
Costco widzi zasadniczą zmianę w zachowaniu członków Sieć detaliczna zamyka wszystkie lokalizacje ze względu na zmiany prawne wpływające na branżę. Lululemon stara się odwrócić zachowanie klientów. T-Mobile uruchamia bezpłatną ofertę dla klientów po dużych stratach.
Szczególnie zauważalna jest zmiana kursu Chin. Około dwa lata temu zespół całkowicie zmienił swoje podejście do rynku.
„Zespół chiński prawdopodobnie dokonał najbardziej znaczącej restrukturyzacji rynku, jaką widziałem w mojej karierze” – powiedział analitykom Schulten.
Zespół zmienił sposób wchodzenia na rynek, zdając sobie sprawę, że tradycyjny sklep stacjonarny jest nadal ważny, ale mniej krytyczny niż sklep internetowy. Uprościli portfolio marek, zmienili sposób wprowadzania innowacji i dostosowali model mediów.
Wszystko to zadziałało. Daje to firmie pewność, że to samo podejście może przynieść rezultaty gdzie indziej.
Po stronie produktów branża pielęgnacji skóry i ciała kwitnie, podczas gdy pozostała część działalności ledwo rośnie lub doświadcza ujemnego wzrostu organicznego.
Powiązane: Gdzie amerykański konsument zaczyna bankrutować
Nawet mając bazę konsumentów opartą na wartościach, P&G odnotowuje wzrost w segmencie najwyższej jakości produktów do pielęgnacji skóry i higieny osobistej. Firma czerpie korzyści z przejścia z batonów na płyny. Konsumenci przechodzą również z produktów specjalistycznych na rzecz opcji dostępnych na rynku masowym, takich jak Olay, które oferują jakość w bardziej przystępnej cenie.
W ostatnim kwartale Olay była marką wyróżniającą się. I chociaż reprezentuje jedną z marek premium produktów do pielęgnacji skóry P&G, jest stosunkowo przystępna cenowo w porównaniu z luksusowymi alternatywami. Jest to ważne, ponieważ ukazuje niuanse działalności P&G.
Na rynku detergentów konsumenci mogą przechodzić z produktów Tide o wyższej cenie na rzecz Gain. Ponieważ obie marki są własnością P&G, firma utrzymuje klientów, ale prawdopodobnie utraci część organicznego wzrostu ze względu na niekorzystną kombinację kategorii.
Pogląd Schultena na obecne środowisko podkreśla potrzebę dyscypliny.
„Nie nazwałbym tego przystępnością cenową. Powiedziałbym, że wartość jest wyraźnie w centrum równania” – wyjaśnił podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników finansowych. „A wartość definiuje się jako cenę w stosunku do zintegrowanej wydajności”.
Ostatni kwartał firmy jest świadectwem jej wszechstronności i tego, jak niektóre marki mogą zabłysnąć w zależności od środowiska operacyjnego. Firmy, które działają w mniejszej liczbie kategorii marek lub w większym stopniu opierają się na kilku regionach geograficznych, nie mają takiej elastyczności jak P&G.
Marże operacyjne P&G również przodują w branży. Świadczy to o jego efektywności i możliwości wykorzystania rozmiaru i skali do zwiększania rentowności, nawet w przypadku spowolnienia wzrostu przychodów.
Rosnąca baza dywidendowa
W ciągu ostatnich 12 miesięcy spółka PG wypłaciła akcjonariuszom roczną dywidendę w wysokości 4,23 dolara na akcję, w porównaniu z 2,65 dolara na akcję w 2016 roku i 1,12 dolara na akcję w 2006 roku. W ciągu ostatnich 20 lat spółki dywidendowe blue chipów zwiększyły wysokość swoich wypłat dywidendy o 6,9% rocznie.
Według Tikr.com analitycy podążający za prognozą giganta konsumenckiego, że wolne przepływy pieniężne wzrosną z 14,61 miliarda dolarów w roku finansowym 2025 do 18,6 miliarda dolarów w roku finansowym 2030. Oczekuje się, że w tym okresie roczna dywidenda wzrośnie z 4,08 dolarów na akcję do 5,14 dolarów na akcję.
Przy wskaźniku wypłat mniejszym niż 65% firma Procter & Gamble może elastycznie inwestować w inicjatywy rozwojowe i wzmacniać swój bilans, jednocześnie wspierając rosnącą wypłatę dywidendy.
Wycena ma sens dla inwestorów długoterminowych
P&G nie zwiększa zysków w takim tempie jak w latach ubiegłych. Jednak nadal zapewnia dobre wyniki, biorąc pod uwagę wymagające środowisko operacyjne.
Spółka jest na dobrej drodze do wygenerowania znacznych wolnych przepływów pieniężnych, wspierając podwyżkę dywidendy i skup akcji własnych. Zarząd jasno stwierdził, że oszczędności restrukturyzacyjne wracają do inwestycji we wzrost, a nie tylko przyczyniają się do zysków.
Co więcej, P&G ma przekonującą wycenę. Akcje dywidendowe są obecnie notowane po cenie 19,6-krotności zysku z transakcji terminowych, czyli poniżej średniej z 10 lat wynoszącej 22,8-krotności. Notowania są również notowane z 20% dyskontem w stosunku do cen docelowych ustalonych w styczniu 2026 r.
Dodatkowo PG oferuje połączenie wydajności, spójności i siły finansowej, które trudno znaleźć gdziekolwiek indziej na rynku.
Firma udowodniła, że potrafi poruszać się w trudnych warunkach, jednocześnie nagradzając akcjonariuszy. Biorąc pod uwagę 69 kolejnych lat wzrostu dywidend, jasne jest, że P&G pragnie utrzymać tę passę w nadchodzących latach.
Powiązane: Walmart widzi zmianę w zachowaniach konsumentów
