To znowu ta pora roku. Wall Street ustawia się w kolejce, przetwarza dane i przedstawia najlepsze domysły na temat tego, co giełda przygotowała dla inwestorów w nadchodzącym roku.
Jak mogę zaświadczyć na podstawie ponad 27-letniego doświadczenia w poruszaniu się po rynku akcji nie tylko w dobrych i złych okresach, większość tych prognoz będzie błędna, a niektóre wręcz szalenie błędna. Mimo to mogą pomóc inwestorom zrozumieć nastroje, a niektórzy analitycy byli całkiem blisko swoich celów na rok 2025 dla S&P 500.
Zwrot S&P 500 miesięcznie (2025): grudzień (stan na 30.12.2025): 17,3%, według The Wall Street Journal. Listopad: 0,13% Październik: 2,27% Wrzesień: 3,53% Sierpień: 1,91% Lipiec: 2,17% Czerwiec: 4,96% Maj: 6,15% Kwiecień: -0,76% Marzec: -5,75% Luty: -1,42% Styczeń: 2,7% Źródło: YCharts
Na przykład w styczniu ubiegłego roku nasz weteran rynku, Charley Blaine, zestawił wszystkie cele czołowych analityków na rok 2025 dla S&P 500. Ryan Detrical z Carson Group niemal doskonale przewidział, gdzie zakończy się indeks S&P 500. Jego celem jest wzrost indeksu referencyjnego do 6900, co stanowi praktycznie idealną perspektywę, biorąc pod uwagę jego obecną wartość wynoszącą 6896 na dzień 29 grudnia.
To spore osiągnięcie. Według Bespoke większość prognoz jest błędna i często ze znacznym marginesem. Od 2000 r. analitycy chybili o 14,1%.
Detrick, główny strateg rynkowy w Carson Group, uważa, że akcje spółek mają szansę odnotować dwucyfrowe zyski w 2026 r.
„Patrzymy na trzy spektakularne lata z rzędu. Nie oznacza to jednak, że ten czwarty rok nie może być solidny” – powiedział Detrick w wywiadzie dla TheStreet. „Prawdopodobnie nie uda nam się zarobić 20%. No wiesz co? Wiesz, 12–15%, uważamy, że w 2026 r. ma to duży sens”.
Mimo to niedawno ostro ostrzegł inwestorów na X, dawniej Twitterze, że środkowy rok czteroletniego cyklu prezydenckiego może być niebezpieczny dla inwestorów. W rezultacie w 2026 r. może nastąpić znaczny spadek w ciągu roku.
S&P 500 jest na dobrej drodze, aby zakończyć rok wzrostem o 17%. Perspektywy na rok 2026 są bardziej ponure.
Reutera
Analityk ostrzega giełdę na rok 2026
Giełda radzi sobie zwykle lepiej w pierwszym i ostatnim roku cyklu prezydenckiego, prawdopodobnie ze względu na obietnice na rok wyborczy, takie jak niższe podatki, oraz optymizm z pierwszego roku, gdy obietnice są przedstawiane w formie legislacyjnej.
Odkąd w 1997 r. rozpocząłem karierę jako analityk sprzedaży na Wall Street, trzymam na biurku „The Stock Trader’s Almanac”, ponieważ, jak powiedział kiedyś Twain: „Chociaż historia się nie powtarza, często się rymuje”.
Od lat sześćdziesiątych Almanach koncentruje się na wpływie cyklu prezydenckiego na zaufanie i rynki.
Powiązane: Cena docelowa S&P 500 każdego czołowego analityka na rok 2026
„Prezydenci i ich partie odprawiają czteroletni taniec, aby utrzymać władzę, co ma głęboki wpływ na geopolitykę, gospodarkę i giełdę” – pisze Jeffrey Hirsch w wydaniu Almanachu Stock Trader z 2026 r.
Taniec często oznacza zmienność w połowie roku cyklu, ponieważ wybory śródokresowe powodują niepewność. Sytuacja może być szczególnie tragiczna w tym roku, biorąc pod uwagę polaryzującą osobowość prezydenta Donalda Trumpa.
„Rok wyborów śródokresowych 2026 zapowiada się na nękany kryzysami, niedźwiedzimi ruchami na rynku i słabością gospodarczą” – zauważa Hirsch.
Lata wyborów śródokresowych zapewniają najniższe zyski z cyklu prezydenckiego.
Carson Investment Research, YCharts, Street
Detrick z Carson Group jest także fanem historii giełdy i często przytacza precedensy z przeszłości, aby pomóc inwestorom przetrawić ruchy rynkowe. W poście na X Detrick podkreślił ryzyko związane ze środkowym rokiem cyklu.
„Nikt nie wie, kiedy w przyszłym roku osiągnie dno” – napisał Detrick. „Trzeba tylko pamiętać, że w latach średnioterminowych największe niepowodzenia występują między szczytami a dolinami”.
Detrick udostępnił wykres na poparcie swojej tezy. Od 1950 r. średni spadek w pierwszym, trzecim i czwartym roku cyklu wynosi od 11,2% do 12,9%. W drugim roku średni spadek w ciągu roku wyniósł 17,5%.
W latach śródokresowych obserwujemy największy śródroczny spadek cyklu akcji prezydenta.
Badania inwestycyjne Carson, zbiór danych, ul
Jeśli spojrzeć na dane, niektóre występy podczas kryzysów są wręcz stresujące. W połowie roku odbyło się dziewiętnaście cykli prezydenckich, a bessa na poziomie 20% miała miejsce sześć razy, w tym o 33,8% w 2002 r. i o 25,4% w 2022 r.
Wycofanie się w 2026 r. może wywołać znaczny impuls do zakupów
Choć Detrick ostrzega, że spadki mogą być szczególnie bolesne w drugim roku prezydentury, szybko wskazuje również, że wyprzedaże w drugim roku historycznie zapewniały duże zyski inwestorom tolerującym ryzyko, którzy kupują w przypadku spadków.
Od 1950 r. indeks S&P 500 generuje niezwykłą średnią stopę zwrotu w wysokości 31,7% w ciągu roku po spadku w drugim roku, znacznie lepszą niż średnia roczna stopa zwrotu po spadkach w pozostałych latach cyklu.
Po raz kolejny głębsze wgłębienie się w dane pokazuje, że niektóre operacje odzyskiwania danych po katastrofie przyniosły zwroty w stylu, który może odmienić życie. Po minimach z 1982 r. S&P 500 powrócił do poziomu 57,7%, a w 2018 r. zyskał 37,1%. Ogólnie rzecz biorąc, roczne stopy zwrotu po śródrocznych cofnięciach wyniosły 30% lub więcej 13 razy, czyli w około 68% przypadków.
Hirsch zgadza się z Detrickiem, że typowa przerwa w dostawie prądu może poprzedzać znaczne zyski.
„Tam, gdzie istnieje wielkie niebezpieczeństwo, istnieje również wielka szansa” – napisał Hirsch w Almanachu giełdowego Trader. „To ustanawia „najlepszy punkt” i kolejną dużą okazję do zakupu”.
Hirsch twierdzi, że historia sugeruje trudny drugi i trzeci kwartał dla akcji, powodując „wzrost w czwartym kwartale na początku „słodkiego punktu”, spychając rynek na minusy, przy zysku netto za rok wynoszącym 4–8%.
Co inwestorzy mogą teraz zrobić
Widziałem więcej niż jednego inwestora ekstrapolującego prognozy na gwarancje i płacącego za to cenę. Jeśli nauczyłem się czegoś przez te wszystkie lata, to tego, że giełda może rosnąć (lub spadać) znacznie bardziej, niż komukolwiek się wydaje, a zygzaki w ciągu roku zrobią wszystko, co w ich mocy, aby wykoleić cię z twojego planu finansowego.
W 2026 r. być może będziemy śledzić tę historię i doświadczymy znacznego cofnięcia się, ale nawet jeśli tak się stanie, może to być krótkotrwałe, ponieważ Detrick pozostaje optymistą.
„Giełda to jedyne miejsce, gdzie coś się sprzedaje i wszyscy wybiegają z krzykiem ze sklepu” – Detrick powiedział TheStreet. „Więc w pewnym momencie nastąpi sprzedaż. Sprawy się odwrócą. Nie używaj tego jako okazji do paniki. Skorzystaj z okazji i postępuj zgodnie ze swoim planem inwestycyjnym”.
Powtarzam to zdanie. Zamiast reagować emocjonalnie, dokonaj inwentaryzacji. Jeśli jesteś inwestorem długoterminowym i masz plan, trzymaj się go. Historycznie rzecz biorąc, akcje rosną i poruszają się w prawo, a sprzedaż w nadziei, że kupisz ponownie później po niższych cenach, wymaga posiadania racji dwa razy: gdy sprzedajesz i kupujesz, jest to mało prawdopodobna propozycja bez dużego doświadczenia w świecie rzeczywistym.
To powiedziawszy, jeśli masz w portfelu akcje, które kupiłeś jakiś czas temu z powodu, który już nie ma zastosowania, rozważ wzięcie udziału w planie. Podobnie, jeśli holding stał się na tyle duży, że nie możesz spać w nocy, rozważ ponowne połączenie w pary, aby prąd zstępujący w 2026 r. nie wykluczył Cię z walki. Trochę rozsądnego przycinania tu i ówdzie może dać suchy proszek, który możesz wykorzystać, aby utorować sobie drogę do każdej wyprzedaży, pozwalając ci kupować tanio za pieniądze, które zarobiłeś, sprzedając drogo.
Powiązane: Goldman Sachs wznawia zakłady na gospodarkę USA w 2026 r
