Według „Financial Times” Anthropic rozważa pierwszą ofertę publiczną tuż po serii ostrzeżeń ze strony czołowych szefów banków centralnych i innych osób dotyczących bańki związanej ze sztuczną inteligencją i nadmierną płynnością na różnych rynkach aktywów.
Jednocześnie szef NEC Kevin Hassett wyłonił się jako ulubiony kandydat prezydenta Donalda Trumpa na miejsce w przyszłym roku prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome’a Powella, sygnalizując dalsze obniżki stóp procentowych w 2026 r., a tym samym wprowadzenie na rynek nowych rund tańszego pieniądza.
Inwestor Big Short, Michael Burry, powtórzył w podcaście z autorem Michaelem Lewisem swoje ostrzeżenie, że na giełdzie panuje bańka.
Anthropic, która prowadzi rozmowy w sprawie nowej rundy finansowania typu venture capital, która wyceniłaby firmę zajmującą się sztuczną inteligencją na 300 miliardów dolarów, zatrudniła kalifornijską kancelarię prawniczą Wilson Sonsini, aby doradzała jej w kwestiach IPO, podaje Financial Times, z myślą o wejściu na giełdę w 2026 r. Firma zaprzeczyła, jakoby miała jakiekolwiek takie plany.
Wejście na giełdę zapewniłoby firmie ogromny zastrzyk gotówki, dzięki któremu mogłaby konkurować z OpenAI Sama Altmana. Według badań opublikowanych przez analityków Deutsche Bank, Adriana Coxa i Stefana Abrudana, działalność OpenAI ma pewną słabość. Według danych transakcyjnych z dbDataInsights, wzrost liczby subskrypcji konsumenckich ChatGPT OpenAI spada.
„Wartość subskrypcji OpenAI na głównych rynkach europejskich nieznacznie spadła w czerwcu i od tego czasu niewiele się zmieniła… W przeciwieństwie do ostatnich dwóch lat, tempo wzrostu po corocznym spowolnieniu w lecie nie wzrosło znacząco, co sugeruje, że model subskrypcji może się nasycić” – stwierdzili.
Jednocześnie w Anthropic i Perplexity gwałtownie wzrósł wzrost wartości subskrypcji, choć oba duże modele językowe mają mniejszą liczbę klientów, jak pokazują dane Deutsche Bank.
„Nowe dane pokazują również, że wartość subskrypcji OpenAI wzrosła w tym roku o 18% w porównaniu z prawie siedmiokrotnym wzrostem w przypadku Anthropic’s Claude i 46% wzrostem w przypadku Perplexity w przypadku znacznie mniejszych baz” – napisali obaj.
Deutsche Bank stwierdził, że Anthropic ma łatwiejszą ścieżkę do rentowności niż OpenAI:
Gdyby Anthropic miało wejść na giełdę, miałoby to miejsce w środowisku pełnym obaw związanych z działalnością przypominającą bańkę cenową. Bank Anglii ostrzegł we wtorek, że „wyceny wielu ryzykownych aktywów pozostają znacznie naciągnięte, szczególnie w przypadku spółek technologicznych skupiających się na sztucznej inteligencji (AI). Wyceny akcji w Stanach Zjednoczonych są niemal najwyższe od czasu bańki internetowej, a w Wielkiej Brytanii od czasu światowego kryzysu finansowego (GFC). Zwiększa to ryzyko ostrej korekty”.
Z tego powodu brytyjskie fundusze emerytalne po cichu przenoszą swoje inwestycje z amerykańskich spółek technologicznych, podaje Financial Times.
Nastąpiło to po komentarzach byłego prezesa Banku Rezerw Indii Raghurama Rajana, który przemawiał podczas Clifford Capital Investor Day w Singapurze. „Jesteśmy w okresie, w którym kredytów jest mnóstwo, a Rezerwa Federalna dokonuje cięć” – cytuje Bloomberg. „To czas, kiedy ryzyko wzrasta najbardziej. Czas więc naprawdę zachować większą ostrożność”. Rajan jest obecnie profesorem finansów na Uniwersytecie w Chicago.
Natomiast dyrektor generalny Banku Rozrachunków Międzynarodowych Pablo Hernández de Cos ostrzegł w przemówieniu, że niebankowym instytucjom finansowym oferuje się zbyt dużą płynność w celu przeprowadzania operacji lewarowanych na długu publicznym. Chociaż nie powiązał tego z rynkami akcji, zgodził się z twierdzeniem, że rynki aktywów są zalewane zbyt dużą ilością taniej gotówki.
„W ostatnich latach fundusze hedgingowe mogły pożyczać kwoty równe lub wyższe od wartości rynkowej dostarczonego zabezpieczenia, to znaczy bez dyskonta ani redukcji wartości, chroniąc pożyczkodawcę gotówki przed ryzykiem rynkowym” – stwierdził. „Około 70% dwustronnych transakcji repo (narzędzie udzielania pożyczek krótkoterminowych na podstawie umowy odkupu) zakontraktowanych przez fundusze hedgingowe w dolarach amerykańskich i 50% dwustronnych transakcji repo w euro jest oferowanych z zerowym dyskontem, co oznacza, że wierzyciele nie nakładają żadnych ograniczeń na dźwignię finansową w przypadku obligacji rządowych”.
Burry, inwestor, który słusznie nazwał kryzys finansowy 2008 r., pojawił się w podcaście z Michaelem Lewisem, autorem książki The Big Short, aby opisać, dlaczego zamknął swój fundusz hedgingowy. Myślisz, że na akcjach spółek technologicznych panuje bańka i chcesz dokonać krótkiej transakcji na rynku, ale masz klientów, którzy chcą zajmować pozycje długie. „Myślę, że jesteśmy w złym miejscu na giełdzie. Myślę, że giełda może przejść kilka złych lat. I myślę, że może to być dłuższa bessa, bardziej jak w roku 2000” – powiedział Burry. „Ta bańka wygląda bardzo podobnie do bańki internetowej”.
W Waszyngtonie Trump oznajmił, że wybrał następcę Powella z Rezerwy Federalnej. Rynki odebrały to jako oznaczające, że Rezerwa Federalna prawdopodobnie będzie kontynuować obniżki stóp procentowych, zwiększając w ten sposób większą płynność na rynkach, które już osiągnęły najwyższe poziomy w historii. Narzędzie CME FedWatch, które pokazuje zakłady na kontrakty terminowe na fundusze Rezerwy Federalnej, dawało 90% szans, że w grudniu zostanie zastosowana obniżka o 0,25%, i 40% szans, że kolejna zostanie zastosowana w marcu 2026 roku.
Oto migawka z rynków przed dzwonkiem otwierającym w Nowym Jorku dziś rano:
Kontrakty terminowe na S&P 500 wzrosły dziś rano o 0,12%. Ostatnia sesja zakończyła się wzrostem o 0,25%. STOXX Europe 600 wzrósł we wczesnym handlu o 0,14%. Na początku sesji brytyjski indeks FTSE 100 spadł o 0,19%. Japoński Nikkei 225 wzrósł o 1,14%. Chiński CSI 300 spadł o 0,51%. Południowokoreański KOSPI wzrósł o 1,04%. Indyjski indeks NIFTY 50 spadł o 0,18%. Bitcoin wzrósł do 92,8 tys. dolarów.
