Nvidia (NVDA) przeszła długą drogę na przestrzeni lat. Zaczęło się od producenta chipów do gier wideo. Wymyślił termin jednostka przetwarzania grafiki (GPU). Wykorzystał wzrost popularności kryptowalut. A teraz jest królem sztucznej inteligencji dzięki oprogramowaniu CUDA.
Oprócz procesorów graficznych i procesorów ważną częścią portfolio sprzętowego jest stos sieciowy.
Przychody firmy można podzielić według rynku końcowego w następujący sposób: Data Center Gaming Professional Display Automotive OEM i inne
Zaskakujące jest to, że ponad 89% przychodów pochodzi z centrów danych. Widzimy to w firmowym formularzu FORM 10-K. Pokazuje, że w roku finansowym 2026 przychody centrów danych osiągnęły 193,7 miliarda dolarów, a łączne przychody wyniosły 215,9 miliarda dolarów.
Według Yahoo Finance akcje Nvidii zwyżkowały o około 3% w momencie pisania tego tekstu, w poniedziałkowe popołudnie, 27 kwietnia, a ich cena wynosiła prawie 214 dolarów. Oznacza to, że Nvidia osiągnęła nowy rekord kapitalizacji rynkowej wynoszącej 5,209 biliona dolarów. To także całkowite ożywienie po spadku akcji po publikacji raportu o wynikach.
Do wzrostu cen akcji w zeszłym miesiącu przyczyniło się kilka kluczowych wiadomości.
Kluczowe wiadomości dla akcji Nvidii
Nvidia zakończyła marzec mocnym akcentem.
Wykorzystałem konferencję GPU Technology Conference (GTC) do zaprezentowania akceleratora Nvidia Groq 3 LPX. Nvidia udzieliła licencji na technologię Groq w grudniu 2025 r., więc przed sfinalizowaniem umowy chip musiał być prawie ukończony. Firmie udało się wyprzedzić konkurencję, wprowadzając na rynek stojaki do wnioskowania AI.
Nawiązał współpracę i zainwestował 2 miliardy dolarów w Marvell (MRVL). Miało to ogromne znaczenie dla stosu sieciowego Nvidii. W porozumieniu wskazano, że firma dąży do osiągnięcia szczytu w rozwoju fotoniki krzemowej.
Więcej spółek technologicznych:
Morgan Stanley odnawia docelową cenę akcji OracleBank of America resetuje docelową cenę akcji Amazon przed wynikamiBank of America resetuje prognozę cen akcji Microsoft przed zyskami
Możemy to wywnioskować z poprzedniej inwestycji firmy wynoszącej 2 miliardy dolarów w Lumentum Holdings (LITE) i kolejne 2 miliardy dolarów w Coherent Corp. (COHR). Obie firmy i oczywiście Marvell pracują nad technologiami fotoniki krzemowej.
Dużym wotum zaufania dla praktycznie całej branży półprzewodników były zarobki Intela.
BofA szacuje, że Nvidia może wygenerować ponad 400 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w latach 2026-2027.
Shutterstock
Bank of America twierdzi, że „zwiększenie rentowności gotówkowej może być kolejnym katalizatorem przeszacowania” dla Nvidii
W udostępnionej mi notatce badawczej analityk Bank of America Vivek Arya i jego zespół uaktualnili swoje zdanie na temat akcji Nvidii.
Zespół stwierdził, że po ukończeniu większości inwestycji w ekosystem AI firma może skierować się w stronę zwrotów dla akcjonariuszy.
Analitycy twierdzą, że Nvidia może wygenerować ponad 400 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych (FCF) w latach 2026–2027, co stanowi mniej więcej równowartość Apple i Microsoft razem wziętych, i zauważyli, że jej wartość jest o 30% niższa niż mnożnik kapitalizacji rynkowej/FCF. Zespół uważa, że dzieje się tak dlatego, że inwestorzy pozostają niepewni co do trwałości wzrostu.
„Rosnące zwroty gotówkowe mogą sygnalizować zrównoważony rozwój, poszerzać bazę akcjonariuszy i pomóc zawęzić lukę w wycenie” – napisała Arya.
Analitycy zauważyli dwie dodatkowe przeszkody dla akcji: Nvidia stanowi około 8,3% indeksu S&P 500. Rośnie konkurencja ze strony chipów AMD i ASIC (Broadcom, Google, Amazon AWS).
Zespół oczekuje, że Nvidia przejmie 70% lub więcej udziału w wartości AI.
Analitycy szacują, że w ciągu ostatnich trzech lat zwroty z FCF Nvidii wynosiły średnio zaledwie 47% w porównaniu do około 80% w przypadku konkurentów. Co więcej, jest to poniżej średniej Nvidii wynoszącej 82% w okresie od 2013 do 2022 roku.
Powiązane: Bank of America resetuje cenę docelową akcji Intela po zarobkach
Powiedzieli, że firma może rozważyć zwiększenie stopy dywidendy z 0,02% do 0,5% do 1%, zgodnie z 0,4% Apple i 0,8% Microsoftu. Zespół szacuje, że wyższa rentowność wymagałaby jedynie od 26 do 51 miliardów dolarów, czyli od 15% do 30% szacunków na rok 2026 i od 11% do 21% całkowitego wygenerowania FCF do roku 2027, co pozostawiłoby wystarczającą ilość gotówki na wykupy własne i inwestycje w ekosystemy.
Arya podtrzymał rekomendację Kupuj dla akcji Nvidii i cenę docelową na poziomie 300 USD w oparciu o 28 wielokrotności swojego szacunkowego stosunku ceny do zysków netto w roku kalendarzowym 2027, który mieści się w historycznym przedziale P/E Nvidii na nadchodzący rok od 25 do 56.
Analitycy zauważyli ryzyko pogorszenia sytuacji dla Nvidii: Słabość na rynku gier zorientowanych na konsumentów Konkurencja z głównymi spółkami publicznymi Większy niż oczekiwano wpływ ograniczeń na dostawy komputerów do Chin Nierówna i nieprzewidywalna sprzedaż w start-upach, centrach danych i na rynkach motoryzacyjnych Potencjał spowolnienia zwrotu kapitału Większa kontrola rządowa nad dominującą pozycją Nvidii na rynku chipów AI
Powiązane: Bank of America resetuje prognozę akcji Google przed wynikami
