Jeśli chodzi o inwestowanie, nie ma niczego pewnego poza tym, że nic nie jest pewne. Ci z nas, którzy żyją w społeczeństwie od 30 lat lub dłużej, nauczyli się mówić raczej w kategoriach ogólnikowych niż absolutnych, uznając, że chociaż historia się rymuje, niekoniecznie się powtarza.
Jedną z ogólnych prawd, których nauczyłem się w ciągu mojej trzydziestoletniej kariery inwestycyjnej, jest to, że akcje mają tendencję do odwracania się, gdy wszyscy są po tej samej stronie przysłowiowego statku. Znacznie lepiej radzą sobie, gdy po drugiej stronie stale przepływają ludzie próbujący przejść na drugą stronę.
W tym roku martwi mnie to, że wszyscy analitycy z Wall Street przeszli na tę samą stronę łodzi, co stanowi potencjalnie duży problem, ponieważ sugeruje, że nie zostało jeszcze zbyt wiele pieniędzy na zakup akcji.
W grudniu nasz własny Charley Blaine przeprowadził ankietę wśród największych firm badawczych na Wall Street. Cele są różne, ale łączy je jedno. Wszyscy analitycy spodziewają się, że S&P 500 zakończy 2026 rok na wyższym poziomie niż rozpoczął. Kontrastuje to z zeszłym rokiem, kiedy badanie Blaine’a pokazało, że niektóre spółki nadal miały niedźwiedzie prognozy.
Analitycy z Wall Street przewidują, że w 2026 r. indeks S&P 500 będzie czwarty z rzędu rok wzrostów.
Reutera
Cele giełdowe są w przeważającej mierze bycze
Czytałem wiele raportów badawczych i jedną rzeczą, która wyróżnia się w tym roku, jest to, że choć większość analityków wskazuje na niestabilne trendy w latach wyborów śródokresowych (więcej informacji tutaj), wszyscy spodziewają się, że jakakolwiek niestabilność będzie krótkotrwała i że w 2026 r. S&P 500 odnotuje czwarty rok z rzędu wzrostów.
Żeby było jasne, to nie jest zły zakład.
Lata śródokresowe charakteryzują się najgorszą historią spadków śródrocznych w czteroletnim cyklu prezydenckim, wynoszącym średnio 18%. Jednak szkody zwykle pojawiają się w drugim i trzecim kwartale roku, kiedy akcje odzyskują równowagę i odbudowują się, gdy kończy się szaleństwo wyborcze.
Mimo to jest wiele lat, w których akcje kończyły rok na minusie.
„Rok wyborów śródokresowych 2026 zapowiada się na pełen kryzysów, bessy i słabości gospodarczej” – zauważa Jeffrey Hirsch w wydaniu Almanachu giełdowego na 2026 rok.
Od 1950 r. średnia stopa zwrotu S&P 500 w latach średnioterminowych wynosi 4,6%, znacznie poniżej stopy zwrotu odnotowanej w latach przedwyborczych wynoszącej 17,2% i 8% w latach wyborów prezydenckich. Wyniki były gorsze od 1985 roku.
Średniookresowe lata wyborcze oferują najniższe zyski na wykresie cyklu prezydenckiego
Carson Investment Research, YCharts, Street
Ogółem miało miejsce dziewiętnaście cykli prezydenckich w połowie roku, a 20-procentowe spadki na rynku bessy miały miejsce sześć razy, w tym spadek o 33,8% w 2002 r. i spadek o 25,4% w 2022 r.
To były wyjątkowe czasy, ale rozumiesz, o co chodzi: nie ma gwarancji, że akcje przyniosą zysk, nawet jeśli wszyscy tak myślą. Analitycy z Wall Street pozostają jednak zdecydowanie w obozie hossy. Spośród 21 ankietowanych analityków 100% spodziewa się wzrostu indeksu S&P 500 w 2026 r., w tym 10 prognozuje dwucyfrowe stopy zwrotu.
Analitycy z Wall Street przedstawiają bycze prognozy na 2026 rok.
S&P500
Nie tylko Wall Street jest zwyżkowa i w dużej mierze all-in. Co miesiąc Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (AAII) udostępnia informacje o alokacji akcji respondentów.
„Na koniec grudnia alokacja spółki w akcje wyniosła nieco ponad 70%” – napisała analityk techniczny Helene Meisler w TheStreet Pro.
Meisler zwraca uwagę, że tak wysokie odczyty miały miejsce tylko cztery razy w ciągu ostatnich dwudziestu lat. Za każdym razem odczyt następował około rok po znacznym spadku, w tym w 2021 r., przed bessą w 2022 r., oraz w grudniu 2024 r., przed wiosennym spadkiem bliskim niedźwiedzia.
Moje zdanie na temat tego, co inwestorzy mogą teraz zrobić
Akcje rosną i z czasem przesuwają się w prawo, ale nie poruszają się po linii prostej. Poruszają się zygzakiem i obierają różne objazdy, które mogą nie pozwalać inwestorom spać w nocy. Z pewnością widzieliśmy to w zeszłym roku, kiedy indeks S&P 500 spadł wiosną o prawie 20%, po czym odbił o ponad 40% od kwietniowych minimów do końca roku.
Niestety nikt nie dzwoni, aby wskazać szczyty lub dołki na rynku, ale istnieją sygnały, które można śledzić, aby sprawdzić, czy akcje są wykupione czy wyprzedane. Meisler z TheStreet Pro śledzi rynki jako analityk techniczny od lat 80. XX wieku, między innymi w Goldman Sachs. Przyjrzyj się 10- i 30-dniowym procentowym wzrostom i spadkom, dziennemu indeksowi nastrojów i innym wskaźnikom, aby uzyskać wskazówki, kiedy akcje mogą zostać wykupione lub wyprzedane.
Powiązane: Micron wykonuje ogromny ruch jako rampy dla supercyklistów
Jednak te narzędzia są najlepsze dla aktywnych traderów. Tradycyjni inwestorzy często mają trudności z określeniem punktów wejścia i wyjścia, co sprawia, że podejście „kup i trzymaj” lub subtelne transakcje są bardziej ostrożne. Zamiast natychmiast reagować na szumy medialne, większość inwestorów lepiej będzie dokonywać korekt na marginesie, niż często zmieniać akcje i zmieniać akcje, mając nadzieję, że wszystko uda się idealnie zaplanować.
Jeśli tak jak ja martwisz się, że wszyscy są tak optymistyczni, drobne korekty mogą obejmować normalizację wielkości pozycji w Twoim portfelu. Na przykład, jeśli Twoja normalna pozycja wynosi 10%, a część wzrosła do 20%, rozważ zmniejszenie jej z powrotem do 10%, aby zebrać trochę gotówki, którą będziesz mógł przelać na konto rynku pieniężnego, czekając, aż akcje rzeczywiście odbiją podczas typowego średniorocznego spadku.
Podobnie, jeśli kupiłeś akcje, których już nie obserwujesz lub jeśli motywacja do zakupu lub posiadania już nie działa, zastanów się ponownie, czy posiadanie tej nazwy w swoim portfelu jest najlepszą opcją. Jeśli nie, sprzedaż może pomóc zmniejszyć ryzyko i zapewnić trochę więcej pieniędzy na uboczu, aby kupić je w dalszej części roku w przypadku wycofania.
Powiązane: Analityk-weteran z 30-letnim doświadczeniem ujawnia plan działania do 2026 r
