Spadek kursu Bitcoina w stronę strefy 60 000–70 000 dolarów uwidocznił zwykłe „dolne” tablice: skrajny strach, słabe pozycjonowanie i zestaw wskaźników, które wielu traderów traktuje jako oznaki kapitulacji. Jednak specjalista CryptoQuant, Mignolet, twierdzi, że rynkowi brakuje jedynej rzeczy, która ostatecznie ma znaczenie: widocznej podaży od dominujących nabywców.
„To, co podkreśliłem w przedziale od 80 000 do 90 000 dolarów, pozostaje takie samo” – napisał 18 lutego. „Wiele wskaźników, którymi podążają uczestnicy rynku, wskazuje na skrajny strach i dno. Jednak nie widzimy, aby dominujący gracze (wieloryby) naprawdę korzystali z tej sytuacji”.
Główny argument Mignoleta jest prosty: dno nie jest odczytaniem nastrojów, jest to wydarzenie i nie widzi on tego rodzaju wymuszonej absorpcji, która zazwyczaj oznacza trwały zwrot. „Bez względu na to, ile wskaźników sugeruje dno, jeśli nie ma w tym rzeczywistej siły nabywczej, nie możemy wiedzieć, gdzie będzie prawdziwe dno” – powiedział. „Dlatego nie prognozuję cen pochopnie”.
Powiązane lektury
Porównał obecną taśmę z cyklem byków w 2024 r., kiedy na pierwszych stronach gazet nadal mógł dominować strach, mimo że wielcy inwestorzy po cichu przeszli na drugą stronę. Utrzymuje, że w tym okresie rynek miał wymierne wsparcie: popyt instytucjonalny pojawiał się za pośrednictwem amerykańskich funduszy ETF typu spot na Bitcoin, w szczególności IBIT BlackRock i FBTC Fidelity, które „wyraźnie wchłonęły presję sprzedaży”.
„Najważniejszym punktem” w jego sformułowaniu jest to, że te same mechanizmy nie pojawiają się obecnie. Mignolet twierdzi, że wzorzec akumulacji utrzymywany przez FBTC przez około rok „został już przełamany”, a wskaźnik IBIT, wcześniej opisywany jako bufor w czasie silnej presji sprzedaży, „obecnie wykazuje tendencję spadkową, w przeciwieństwie do ubiegłego roku”.
Ta zmiana powoduje, że decyzja o najniższym poziomie pozostaje „zamrożona”, nawet jeśli cena ostatecznie pozostanie w obecnym regionie. Jego zdaniem Bitcoin pozostaje w fazie, w której inwestorzy powinni „uważać na dalsze wstrząsy”, a nawet skuteczna obrona prawdopodobnie wymagałaby czasu, zanim będzie można ją uznać za potwierdzoną.
Kiedy wszyscy czytają te same dane Bitcoin
Poza przepływem Mignolet ostrzega również przed strukturalną zmianą w sposobie tworzenia narracji rynkowych. Twierdzi, że rozprzestrzenianie się analityki on-chain sprawiło, że przestrzeń jest bardziej gęsta pod względem informacji, ale niekoniecznie bardziej odkrywcza, a w niektórych przypadkach bardziej niebezpieczna.
Powiązane lektury
„Problem polega na tym, że wszyscy analizują te same dane i często dochodzą do podobnych wniosków” – napisał. „W wielu przypadkach nawet osoby tworzące dane nie w pełni je rozumieją. Kiedy informacje stają się zbyt powszechne, przesuwają oczekiwania w jednym kierunku”.
Opisuje dzisiejsze dobrze zapakowane pulpity nawigacyjne w łańcuchu jako „czyste i przekonujące, prawie jak arkusz odpowiedzi”, które mogą wzmocnić przekonanie właśnie tam, gdzie wymagana jest elastyczność. Sugeruje, że kolejnym ryzykiem jest to, że powszechna zgoda co do „oczywistych” funduszy może utrzymać inwestorów w pozycji zakotwiczonej poprzez głębsze wypłaty lub dłuższe okresy pracy.
W krótkim okresie podstawowym przypadkiem Mignoleta nie jest wyraźne odwrócenie trendu, ale raczej „ruch boczny bez jasnego kierunku” z wystarczającą zmiennością, aby stworzyć możliwości dla inwestorów krótkoterminowych. Jeśli chodzi o własne stanowisko, określił ten okres jako „oczekiwanie”, cofnięcie się o krok i przyjrzenie się „przepływom płynności, warunkom podaży i popytu oraz ogólnym nastrojom rynkowym”, a następnie „zresetowanie” swoich ram.
Jego zdaniem ogólne perspektywy pozostają niedźwiedzie i potencjalnie dłuższe niż oczekiwano w zeszłym roku. Ich ostatnim ostrzeżeniem jest to, że ten cykl spadków „jest mało prawdopodobne, aby zakończył się lekko”, a prawdopodobnymi rezultatami są większy niż oczekiwano spadek, dłuższa niż oczekiwano faza boczna lub jedno i drugie.
W momencie publikacji tej publikacji cena Bitcoina wynosiła 67 889 dolarów.
Bitcoin musi odzyskać 200-tygodniową EMA, wykres 1-tygodniowy | Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
