Źródło obrazu: Międzynarodowa grupa lotnicza
Były to dobre lata dla akcjonariuszy spółki dominującej British Airways ‘Consolidated Airlines Group (LSE: IAG). Cena akcji IAG (jak jest znana) wzrosła do tej pory o 27% w tym roku i w ciągu ostatnich pięciu lat więcej niż powielona.
Jednak spojrzenie na tabelę cen pokazuje, że wydaje się, że wprowadził on wzór retencji, z obecną ceną tak jak w lipcu.
Czy część robi sobie przerwę, zanim wygrała większą wysokość, oferując możliwość zakupu mojego portfela? A może niedawny brak wzrostu impulsu wzrostu entuzjazmu inwestorów?
Najwyraźniej tania ocena
Pomimo dobrych wyników w ciągu ostatnich pięciu lat cena / zyski akcji IAG pozostają tylko 7. To potencjalnie wydaje się bardzo tanie.
Firma ma wiele dużych i dobrze znanych linii lotniczych. Ma dominujące stanowiska na lotniskach, takich jak Heathrow. W ostatnich latach znacznie poprawił swoje wyniki finansowe, jeżdżąc na fali popytu na wycieczki rekreacyjne, które nastąpiły po pandemii.
Na przykład w pierwszej połowie tego roku IAG zarejestrowało rok -u -Year dochód wynoszący 8%. Podstawowe zyski na akcję zostały zastrzelone 48%, podczas gdy dług netto spadł o ponad 2 miliardy euro do 5,5 mld EUR.
Firma stwierdziła, że nadal odnotowuje solidny popyt i zaufanie do dostarczania dobrego wzrostu zysku, postępu marży i silnych rentowności dla akcjonariuszy w tym roku. ”
Jeśli wszystko się utrzyma, to obecna cena akcji wydaje się dość tania i myślę, że może być miejsce na zwiększenie ceny.
Możliwe turbulencje?
Ale dlaczego nie robił tego w ostatnich miesiącach?
Nauczyłem się niektórych rzeczy, posiadając działania linii lotniczych na przestrzeni lat, w tym to.
Zapotrzebowanie na pasażerów może nagle upaść. Gospodarka firmy jest krucha, ponieważ istnieją wysokie koszty stałe, takie jak faktury dzierżawy samolotu i faktury paliwa dla tras, których zasadniczo nie można zmniejszyć, nawet gdy spadnie popyt (ponieważ niektóre lotniska obsługują polisę „użyj go lub stracić” w celu lądowania i praw startu).
IAG powiedział, że zapotrzebowanie w kabinach ekonomicznych dla podróżników rekreacyjnych ze Stanów Zjednoczonych. Myślę, że to sprawiło, że alarmy zabrzmiały niektórym inwestorom, być może wyjaśniając wydajność części od lipca. Przy wielu kluczowych gospodarkach, które wydają się dostosowywaniem wydatków konsumentów, nie bardzo obiecujące i uznaniowe, nie zdziwiłbym się, gdyby linie lotnicze na ogół zaczną informować o bardziej łagodniejszym popycie.
Dzięki jego zmianom w programie lojalnościowym British Airways myślę, że IAG mógł zranić zamiast pomóc w budowaniu lojalności pasażerskiej. I chociaż niektóre elementy serwisowe ponownie wprowadziły się po ich wyeliminowaniu, uważam, że nieustanne zmniejszenie kosztów IAG w ostatnich latach prawdopodobnie na stałe uszkodziło postrzeganie wielu pasażerów ich marek.
Kiedy czasy są wystarczająco dobre, firmy mogą w dużej mierze traktować swoich klientów, jak wybierają i nadal robią to dobrze. Ale gdy popyt osłabia, długoterminowy wpływ nieustannych kosztów często podniósł głowę.
Widzę prawdziwe ryzyko, że popyt na loty rekreacyjne znacznie spada w nadchodzących latach. Tymczasem popyt komercyjny nigdy nie powrócił całkowicie od pandemii.
Na tej podstawie, chociaż cena akcji wygląda dość tania według obecnych zysków, nie ufałem perspektywie długoterminowej i nie będę inwestować.
