Źródło obrazu: Getty Images
Akcje Adobe (NASDAQ:ADBE) spadły w ciągu ostatniego roku o 33%. Chociaż jest to nazwa znana wielu z nas, którzy korzystają z produktów firmy, wyniki cen akcji były rozczarowujące. Jednak biorąc pod uwagę podstawy działalności i kierunki, w których moglibyśmy udać się w przyszłym roku, uważam, że zakup okazyjny już teraz jest mocnym argumentem.
Ostatnie słabe wyniki
Jedną z obaw, która ciąży na giełdach, jest niepewność co do sztucznej inteligencji w obliczu rosnącej konkurencji. Inwestorzy obawiają się, że generatywna sztuczna inteligencja zagrozi operatorom zasiedziałym (wolę staromodne sformułowanie), takim jak Adobe. Oczywiście Adobe dużo inwestuje w integrację sztucznej inteligencji (więcej o tym później), ale niektórzy inwestorzy nadal uważają, że to nie wystarczy, aby utrzymać ten sam poziom udziału w rynku.
Kolejnym czynnikiem była wycena. W ubiegłym roku akcje spółki osiągnęły niemal najwyższy poziom w historii, przy bardzo wysokim wskaźniku ceny do zysków (P/E). Zaobserwowaliśmy, że w tym roku cena akcji spadła, co jest zdrową reakcją na bardziej rozsądną wycenę. Akcje spółek technologicznych szybko rozwijających się mogą w krótkim okresie doznać gwałtownych korekt, nie oznacza to jednak, że długoterminowe perspektywy uległy zasadniczemu pogorszeniu.
Obraz w tej chwili
Korekta kursu akcji oznacza obecnie, że wskaźnik P/E wynosi 20,91. Dla porównania średni wskaźnik P/E indeksu Nasdaq 100 wynosi 34,71. Myślę, że akcje amerykańskie oferują dobrą wartość w porównaniu do innych dużych spółek technologicznych. Jest to również dobra wskazówka, że wyprzedaż może dobiegać końca, ponieważ nadejdzie moment, w którym inwestorzy będą zbyt tani, aby je zignorować.
W przeciwieństwie do innych konkurentów, Adobe ma silny model subskrypcji, który generuje przewidywalne przychody. Najnowsze wrześniowe wyniki pokazały rekordowe przychody, co pokazało tutaj dynamikę. Kolejną zaletą tego modelu biznesowego są wysokie wolne przepływy pieniężne, które pozwalają inwestować w nowe projekty bez konieczności uzależnienia się od wysokiego poziomu zadłużenia.
Wracając do AI, prawdą jest, że wydostanie się firmy z blokad zajęło trochę czasu. Jednak naprawdę nadrabia zaległości, włączając generatywną sztuczną inteligencję (asystentów w stylu Firefly) do kreatywnych i opartych na doświadczeniach produktów. Obecnie określa siebie jako „lidera w kategorii kreatywnych aplikacji AI”. W ostatnim kwartale roczne stałe przychody związane ze sztuczną inteligencją przekroczyły 5 miliardów dolarów. Jeśli w przyszłym roku liczba adopcji wzrośnie, myślę, że trudno będzie to zignorować.
Atrakcyjna opcja
Jedną z obaw związanych z przyszłością jest to, w jakim stopniu sztuczna inteligencja może być w dalszym ciągu monetyzowana. Istnieje duża różnica pomiędzy tworzeniem funkcji a zachęcaniem klientów do płacenia za nie. Jednak ostatnie wyniki dają mi mocne wrażenie, że naprawdę może to zwiększyć przychody z tego kluczowego źródła.
W przeciwieństwie do innych firm związanych ze sztuczną inteligencją, Adobe wydaje się obecnie mieć doskonałą wartość. Nie mogę z całą pewnością powiedzieć, czy jest to najtańszy zakup w tym roku, ale myślę, że jest czołowym kandydatem. Poważnie zastanawiam się nad dodaniem go do swojego portfela i myślę, że inni inwestorzy mogą rozważyć zrobienie tego samego.
