Źródło obrazu: easyJet plc
Nie musi to odzwierciedlać trendu panującego w całej branży. Spółka dominująca BA, International Consolidated Airlines Group, odnotowała w tym roku wzrost o 29%.
To powiedziawszy, cena akcji easyJet nie kształtuje się tak źle jak rywala Wizz. W tym roku cena akcji spółki spadła dotychczas o 19%.
Czy przy utrzymującym się wysokim popycie na lotnictwo easyJet można jednak liczyć na odbicie cen akcji?
Solidne wykonanie
W zeszłym tygodniu opublikowano roczne dane easyJet. Miałem wrażenie, że mówili o firmie w dobrej kondycji.
Przychody wzrosły o 9%, częściowo dzięki szczególnie dobrym wynikom w segmencie zorganizowanych podróży firmy. Przychody wzrosły o ponad jedną czwartą.
Zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 9%, a środki pieniężne netto potroiły się do 600 mln funtów. Ogólnie rzecz biorąc, linia lotnicza miała solidny rok finansowo.
Dlaczego zatem cena akcji easyJet spada?
Perspektywy pozostają optymistyczne
Jednym z pomysłów może być to, że inwestorzy spodziewają się z czasem osłabienia popytu na lotnictwo.
Nie wynika to jednak jasno z ostatecznych wyników easyJet. Ma nadzieję zwiększyć swoje możliwości.
Jednym z zagrożeń jest inflacja. Linie lotnicze stwierdziły, że efektywność operacyjna i kosztowa, a także korzystne ceny paliwa powinny pomóc zrównoważyć część wpływu inflacji.
Mimo to uważam, że część słabych wyników cen akcji w tym roku można przypisać ciągłym obawom inwestorów co do tego, jak duży będzie popyt na lotnictwo cywilne.
Biorąc pod uwagę spowolnienie gospodarcze na wielu rynkach europejskich i coraz większe ograniczanie przez gospodarstwa domowe wydatków uznaniowych, istnieje ryzyko, że easyJet odnotuje spadek liczby pasażerów.
Jeden do rozważenia
Mimo to ryzyko to wydaje się już więcej niż dyskontowane.
Obecnie stosunek ceny do zysku akcji easyJet wynosi zaledwie osiem. Wydaje mi się to tanie, szczególnie biorąc pod uwagę poprawiającą się sytuację gotówkową netto firmy.
Spółka posiada sprawdzony model biznesowy i atrakcyjny bilans. Jej działalność w zakresie zorganizowanych podróży rozwija się w szybkim tempie i myślę, że może to być kontynuowane w nadchodzących latach, ponieważ pozostaje skromnym graczem na całym rynku.
Firma posiada rozwiniętą markę, rozbudowaną siatkę połączeń oraz duże grono stałych klientów. Uważnie monitoruje koszty i udało jej się przezwyciężyć problemy związane z erą pandemii, dzięki czemu stała się rentowna i generowała środki pieniężne.
W zeszłym tygodniu ogłosił podwyżkę dywidendy na akcję o 9%. Jeżeli zysk brutto spółki będzie nadal rósł, spodziewam się dalszego wzrostu dywidendy.
Dla mnie cena akcji wygląda atrakcyjnie.
To, czy sytuacja się ożywi, czy nie, może zależeć od szerszych czynników, takich jak popyt na lotnictwo cywilne. Uważam jednak, że easyJet jest spółką, którą inwestorzy powinni wziąć pod uwagę.
