Źródło obrazu: Getty Images
Wczoraj (21 kwietnia) cena akcji Rolls-Royce’a (LSE: RR.) gwałtownie spadła. Podczas gdy indeks FTSE 100 stracił 1%, udziały w spółce produkującej silniki lotnicze spadły o 6,5%.
Osobiście nie byłem aż tak zaskoczony tak ogromnym spadkiem, gdyż był on związany z ryzykiem, przed którym ostrzegałem inwestorów w ostatnim czasie. To ryzyko jest głównym powodem, dla którego nie zamierzam kupować akcji Rolls-Royce’a do mojego portfela… jeszcze.
Dlaczego cena akcji spadła?
Zyski GE były rzeczywiście całkiem niezłe. Przychody wzrosły o 29% w ujęciu skorygowanym, natomiast skorygowany zysk na akcję wzrósł o 25%.
Jednak podczas telekonferencji dotyczącej wyników zarząd obniżył prognozę globalnych lotów na 2026 r. ze średniojednocyfrowego wzrostu do płaskiego lub niskiego jednocyfrowego wzrostu, przy czym oczekuje się, że na Bliskim Wschodzie w całym roku nastąpi dwucyfrowy spadek. Innymi słowy, firma spodziewa się w tym roku mniejszej liczby lotów na całym świecie, niż wcześniej przewidywano.
Może to stanowić problem dla Rolls-Royce’a, ponieważ większość jego przychodów pochodzi z konserwacji silników lotniczych, która jest powiązana z „godzinami lotu”. Dlatego w tym roku możliwości zarobku mogą być mniejsze.
Co dzieje się w branży lotniczej?
Dlaczego GE spodziewa się w tym roku mniejszej liczby lotów? Ponieważ wiele linii lotniczych wycofuje lub odwołuje trasy, które nie są rentowne ze względu na rosnące ceny ropy.
Na przykład Lufthansa właśnie ogłosiła, że zmniejszy liczbę lotów o 20 000 ze względu na rosnące ceny paliwa do silników odrzutowych. United Airlines właśnie ogłosiły, że zmniejszą niektóre trasy, aby obniżyć koszty.
Zaznaczę, że ostrzegałem przed tym problemem niedawno. Na początku tego miesiąca napisałem: „Zaobserwowaliśmy już, jak niektóre linie lotnicze zmniejszają częstotliwość lotów w celu oszczędzania paliwa. Jeśli ta tendencja się utrzyma, prawdopodobnie będzie to miało negatywny wpływ na firmę Rolls-Royce”.
Co dalej z zapasami Rolls-Royce’a?
Dokąd zatem zmierzają akcje teraz, gdy zmienia się kontekst? Cóż, osobiście sądzę, że w krótkim terminie mogą spaść do około 1010p.
Jednym z powodów, dla których skupiam się na tej cenie, jest to, że duże liczby, takie jak 1000p, zwykle działają jako poziom wsparcia. Dlatego spodziewałbym się, że wielu kupujących zbliży się do tego poziomu.
Innym powodem, dla którego skupiam się na tej cenie, jest fakt, że w lipcu ubiegłego roku akcje spółki podskoczyły z tego poziomu, tworząc tak zwaną „lukę” na wykresie cen akcji (przedział cenowy, w którym akcje nigdy nie były notowane). I najczęściej luki mają tendencję do zapełniania się w pewnym momencie (nie pytaj mnie dlaczego).
1010p również obniżyłoby wycenę do bardziej rozsądnego poziomu. Przy obecnym kursie akcji wskaźnik ceny do zysków (P/E) spółki nadal kształtuje się na poziomie lat 30-tych.
Wydaje mi się trochę wysoka. Myślę, że proporcja około 20 byłaby bardziej odpowiednia.
kiedy kupię
Oczywiście akcje nie mogą spaść do 1010p. Moja analiza może okazać się całkowicie błędna.
Ale jeśli spadną do tego poziomu, jest szansa, że będę kupcem. Ponieważ nadal podoba mi się długoterminowa historia, która ma związek z rynkiem nuklearnym i obronnym.
Myślę, że w dłuższej perspektywie cena akcji Rolls-Royce’a wzrośnie.
