Źródło obrazu: Getty Images
ISA o wartości 250 000 funtów wydaje się kamieniem milowym w finansach. Ale jeśli chodzi o wymianę wynagrodzenia, rzeczywistość jest znacznie bardziej otrzeźwiająca, niż się wydaje na pierwszy rzut oka.
Dzieje się tak dlatego, że wyniki emerytalne nie są zdeterminowane sposobem konstrukcji portfela. Są one określane na podstawie tego, ile dochodu możesz zapewnić w sposób zrównoważony po rozpoczęciu wypłat.
Zrównoważony dochód
Kiedy składki się skończą, matematyka staje się niezwykle prosta. Portfel wspiera pewien poziom dochodu skorygowanego o inflację lub go nie wspiera, niezależnie od tego, ile czasu zajęło jego osiągnięcie.
Poniższa tabela skupia się wyłącznie na tej fazie redukcji. Zakłada ostrożną długoterminową stopę zwrotu na poziomie 4% rocznie i inflację na poziomie 2%, a następnie zmniejsza portfel do zera w wieku 85 lat. To skutecznie testuje maksymalny możliwy do utrzymania dochód w ciągu 20 lat emerytury.
Grafika wygenerowana przez autora
W oparciu o te założenia ISA o wartości 250 000 funtów może generować w ujęciu realnym około 10 000 funtów rocznie, czyli około 833 funtów miesięcznie. Może to pokryć niektóre niezbędne wydatki lub uzupełnić inny dochód, ale daleko mu do zastąpienia typowej pensji.
Uwzględnienie zmienności rynku lub dłuższej średniej długości życia zmniejsza stały dochód do około 750 funtów miesięcznie, pozostawiając saldo rezydualne w wysokości około 57 000 funtów.
Czas inflacji
Miejscem, w którym inwestorzy często się mylą, jest inflacja. Jeśli posiadasz już dziś całe 250 000 funtów, kapitał początkowy będzie dostępny natychmiast, zapewniając dochód w wysokości około 15 000 funtów rocznie, czyli około 1250 funtów miesięcznie w przeliczeniu na dzisiejsze pieniądze.
Zasadniczo nie jest to inna strategia wycofania. Linia trwałego dochodu w ujęciu realnym nie zmienia się: dzisiejsze posiadanie kapitału po prostu zwiększa równoważny dochód w dzisiejszych pieniądzach. Wstępna akumulacja poprawia elastyczność, ale nie zmienia podstawowej matematyki redukcji.
Przesłanie jest jasne: ISA o wartości 250 000 funtów to solidny fundament, ale sam w sobie nie zmienia życia. Jego prawdziwa wartość polega na zapewnieniu elastyczności poprzez uzupełnienie emerytur i wydatków, a nie całkowite zastąpienie uzyskiwanych dochodów.
Inny sposób widzenia kwestii prawnych i ogólnych
Kiedy inwestorzy mówią o spółkach dochodowych, skupiają się zwykle na wynikach. Jednak w przypadku Legal & General (LSE: LGEN) bardziej interesującym pytaniem jest, dlaczego takie dochody istnieją i dlaczego pojawiają się rok po roku.
Zasadniczo jest to firma zajmująca się recyklingiem gotówki. Przejmuje długoterminowe zobowiązania z tytułu emerytur i rent, inwestuje w nie ostrożnie i stopniowo uwalnia kapitał. Kapitał ten jest następnie zwracany akcjonariuszom w drodze dywidend i wykupów własnych.
Jest to ważne niezależnie od tego, czy nadal zakładasz ISA, czy już uzyskujesz z niego dochody. Podczas akumulacji reinwestowane dywidendy po cichu wykonują ciężką pracę. W przypadku wypłaty te same płatności mogą zmniejszyć ilość potrzebnej do sprzedaży, ułatwiając poruszanie się po niestabilnych rynkach.
Tym, co wyróżnia dziś akcje, jest przewidywalność. Zarząd zobowiązał się do skromnego 2% wzrostu dywidendy, wspartego raczej długoterminowymi umowami emerytalnymi niż krótkoterminowym optymizmem rynkowym. Nie jest to ekscytujące, ale jest zamierzone i często właśnie tego naprawdę potrzebują inwestorzy dochodowi.
Oczywiście wiąże się to z ryzykiem. Gwałtowne wahania rentowności obligacji, zmiany regulacyjne lub słabsza generacja kapitału mogą wywrzeć presję na dywidendy, podczas gdy wysoka rentowność pozostawia niewiele miejsca na błędy operacyjne.
W paru słowach
W dziale Legal & General nie chodzi o maksymalizację rentowności. Został zaprojektowany tak, aby generować i zwracać środki pieniężne w sposób ciągły w czasie, co może sprawić, że akcje będą istotne na wielu etapach podróży inwestora. To długoterminowe skupienie na gotówce jest powodem, dla którego posiadam akcje.
