Źródło obrazu: Getty Images
Kilka lat temu inwestorzy nie mogli nabyć wystarczającej ilości akcji Greggs (LSE: GRG). Od tego czasu jest odwrotnie. Po początkowym spadku wartości wynikającym ze spowolnienia wzrostu, cena akcji w 2026 r. nadal spada.
Dlaczego nikt nie jest zainteresowany kupnem tej byłej gwiazdy giełdy?
idealna burza
Nie sądzę, że przyczyny są szczególnie głębokie. W trudnej sytuacji członek FTSE 250 bierze się z tego, że ludzie nie widzą zbyt wielu korzyści, przynajmniej w krótkiej perspektywie.
Jak na skromnego sprzedawcę bułek z kiełbaskami Greggs jest w tarapatach. Kryzys kosztów życia zmusił konsumentów do ograniczenia wydatków, nawet jeśli chodzi o stosunkowo drobne upominki. Rosnące koszty, takie jak rosnące składki na ubezpieczenie społeczne (NIC), również odegrały pewną rolę. Na Greggsa prawdopodobnie wpływa również wzrost popularności leków odchudzających oraz obecne trendy w zakresie sprawności i zdrowia wśród młodszych ludzi.
Moim zdaniem żadne z powyższych nie wskazuje na to, aby w najbliższym czasie miało minąć. Nawet pogoda może w przyszłości utrudnić Greggsowi pracę. Kto ma ochotę zjeść gotującą się empanadę, gdy mamy długie, gorące lato?
Biorąc to wszystko pod uwagę, nie jest zaskoczeniem, że krótka sprzedaż wykazuje zainteresowanie Greggsem. Jak piszę, jest to trzecia pod względem popularności akcja w Wielkiej Brytanii wśród osób chcących zarobić na obstawianiu, że cena akcji spółki będzie nadal spadać. Ponieważ osoby te są zazwyczaj bardzo dobrze poinformowane, nie jest to zachęcający sygnał dla potencjalnych inwestorów detalicznych.
Akcje Greggsa: okazja w zasięgu wzroku?
Oczywiście krótko sprzedający mogą się mylić. Jeśli Greggs miałby w jakikolwiek sposób zaskoczyć rynek, cena prawdopodobnie gwałtownie wzrosłaby, gdy inwestorzy zaczęli spieszyć się z zamykaniem swoich pozycji. Nawet prosta wskazówka, że dynamika sprzedaży się stabilizuje, może wystarczyć.
Podobny efekt mogłaby mieć spora liczba wykupów dyrektorskich. Na tym etapie wycena z pewnością nie jest wymagająca. Wskaźnik ceny do zysku (P/E) wynoszący 13 jest znacznie niższy od średniej z pięciu lat wynoszącej 23 dla tej akcji.
Oczywiście musimy uważać, aby nie przywiązywać zbyt dużej wagi do jednego wskaźnika. Ale to przynajmniej sugeruje, że istnieje już duży strach. A krótkoterminowy strach jest właśnie tym, czego powinni chcieć głupi inwestorzy długoterminowi, tacy jak ja!
Warto również pamiętać, że konsumenci nie wyróżniają tej firmy. Obecnie prawie wszyscy sprzedawcy detaliczni obecni na głównych ulicach mają trudności z pokryciem wyższych kosztów i utrzymaniem otwartych kas.
Greggs jest na mojej liście obserwowanych, odkąd sprzedałem całą swoją pozycję około września 2024 r. Nie widzę powodu, aby to zmieniać. Moim zdaniem próba poruszania się po wzburzonych wodach to nadal duży biznes. Planuje także przyszłość, inwestując w nowe obiekty i otwierając nowe sklepy.
Mimo to nie zdziwiłbym się, gdyby następne kilka miesięcy okazało się trudne dla dyrektora generalnego Roisin Currie and Co, ponieważ pełny wpływ gospodarczy wojny prezydenta Trumpa z Iranem stanie się jasny. A to opiera się na trwałym zawieszeniu broni.
Zbliżająca się aktualizacja notowań z 12 maja, a w szczególności oświadczenie o perspektywach, będzie absolutnie obowiązkową lekturą.
