Według wielu komentatorów w łańcuchu kohorta długoterminowych posiadaczy Bitcoina wydaje się, że zatrzymała sprzedaż netto, co może usunąć kluczowe źródło strukturalnej presji podażowej do roku 2026.
Zmiana zależy od odczytu zmian w podaży ze strony posiadaczy długoterminowych (monety przetrzymywane przez ponad sześć miesięcy), które od miesięcy były ujemne, ale obecnie stały się umiarkowanie pozytywne, powiedział analityk sieci Darkfost.
Czy to sygnał dna Bitcoina?
Darkfost argumentuje, że niedawne twierdzenia, jakoby posiadacze długoterminowych papierów wartościowych „sprzedają więcej niż kiedykolwiek”, pomijają to, co faktycznie pokazują dane, zwłaszcza gdy duże, dyskretne ruchy związane z rynkiem akcji zniekształcają obraz. „Na tym wykresie, który dostosowałem, aby wyodrębnić ruch Coinbase o prawie 800 000 BTC, który zniekształcał dane LTH, widzimy wyraźną zmianę w zmianie podaży” – napisał Darkfost. „Od 16 lipca miesięczna zmiana podaży LTH (suma 30-dniowa) do niedawna była mocno zakotwiczona w fazie dystrybucji.”
Powiązane lektury
Mówiąc laikiem, oznaczało to, że proporcja podaży w posiadaniu posiadaczy długoterminowych spadała przez większą część drugiej połowy 2025 r., co zwykle zbiega się z utrzymującą się presją sprzedaży w miarę wprowadzania na rynek starszych monet. Ta faza, powiedział Darkfost, już się zakończyła, przynajmniej na razie.
„Wróciliśmy teraz na dodatnie terytorium, a około 10 700 BTC przeszło na monety utrzymywane długoterminowo” – napisał Darkfost, nazywając to „bardzo skromną zmianą”, ale „niebezpieczną”. Konsekwencją tego jest to, że posiadacze długoterminowi złagodzili dystrybucję na tyle, że ich łączne zasoby zaczęły ponownie rosnąć, nawet jeśli posiadacze krótkoterminowi „nadal trzymają swoje BTC” w ujęciu Darkfost.
Bitcoin LTH 30-dniowa zmiana dostaw | Źródło: X @Darkfost_Coc
Dyrektor generalny CryptoQuant, Ki Young Ju, powtórzył kierunkowy wniosek w krótszym poście, mówiąc: „Długoterminowi posiadacze Bitcoinów przestali sprzedawać”.
Powiązane lektury
Matthew Sigel, szef działu badań cyfrowych w firmie VanEck, scharakteryzował tę zmianę jako znaczącą zmianę w presji pozycjonowania na całym świecie.
Znany ekspert James Van Straten dodał do skali tego posunięcia kontekst historyczny, stwierdzając, że wielkość rozkładu „oznaczała również dno 2019 r.”, co sugeruje, że obecne przegięcie jest zauważalne, nawet jeśli samo w sobie nie uzasadnia powtórzenia.
Darkfost wskazał również na wzorce historyczne związane z tymi zmianami. „Historycznie rzecz biorąc, wahania te często poprzedzały powstawanie faz konsolidacji, a nawet wzrostów, w zależności od tego, jak rozwinie się szerszy trend” – napisał, kładąc nacisk na warunki, a nie pewność.
W momencie publikacji cena BTC wynosiła 88 623 USD.
Bitcoin utrzymuje się pomiędzy 0,618 a 0,786 Fib, wykres 1-tygodniowy | Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
