Ta sama technologia, która niegdyś napędzała falę optymizmu na Wall Street, zaczyna teraz zmniejszać presję na firmy, które ją zbudowały. Sztuczna inteligencja (AI), niegdyś postrzegana wyłącznie jako motor wzrostu oprogramowania, obecnie zmusza inwestorów do ponownego przemyślenia, jak naprawdę wygląda „bezpieczny rozwój”.
Zmiana ta stała się bardziej widoczna po tym, jak Citigroup zdecydowała się zresetować sześć głównych zapasów oprogramowania, ostrzegając, że zakłócenia sztucznej inteligencji mogą przyspieszyć szybciej niż oczekiwano. W rezultacie spowoduje to zmianę modeli biznesowych w całym sektorze.
Firma nie kwestionowała siły ani jakości tych firm, ale wskazała na wyraźne obawy. Następne 12 miesięcy może nie przynieść takich wzrostów, do jakich inwestorzy są przyzwyczajeni.
„Uważamy, że większość z nich to dobre spółki, które mogą mieć dobrą pozycję w perspektywie długoterminowej, ale nie mają interesujących 12-miesięcznych katalizatorów” – stwierdzili analitycy Citi pod przewodnictwem Tylera Radke, jak donosi Seeking Alpha. „To bardziej selektywne podejście pozwoliłoby nam na większą elastyczność w przypadku naszych ocen, jeśli zobaczymy oznaki przyspieszenia sztucznej inteligencji”.
I oczywiście rynki reagują. Akcje całej grupy spadły, gdy inwestorzy szybko przeszacowali oczekiwania, co odzwierciedla rosnące obawy, że sztuczna inteligencja nie jest już wyłącznie siłą napędową branży oprogramowania.
Citi obniża ocenę 6 spółek z oprogramowaniem w związku ze wzrostem obaw związanych ze sztuczną inteligencją
Analitycy Citi, pod przewodnictwem Tylera Radke, obniżyli ocenę sześciu znanych firm zajmujących się oprogramowaniem aplikacyjnym z Kupuj do Neutralnej. Na liście znajdują się Sureweb (SMWB), DocuSign (DOCU), Autodesk (ADSK), Nice (NICE), CCC Intelligent Solutions Holdings (CCC) i Veeva Systems (VEEV).
Citi przekazuje wiadomość, że są to mocne spółki, ale najbliższe 12 miesięcy może nie przynieść przekonujących katalizatorów.
Powiązane: UBS po cichu resetuje program Outlook w AI Software Giant
Za tą wizją kryje się głębsza troska. Sztuczna inteligencja szybko się rozwija i oczekuje się, że prywatne firmy zajmujące się sztuczną inteligencją wygenerują w nadchodzących latach nowe przychody o wartości ponad 100 miliardów dolarów. Według Bloomberga przykładem jest Alibaba (BABA), która ma na celu zebranie 100 miliardów dolarów rocznie w ciągu pięciu lat. To przekracza około 50 miliardów dolarów oczekiwanych w związku z rozwojem tradycyjnego oprogramowania aplikacyjnego. Inaczej mówiąc, technologia się zmienia.
„Mówiąc najprościej, widzimy ryzyko, że w nadchodzących miesiącach nasilą się obawy dotyczące architektury aplikacji, trwałości modelu biznesowego i wartości końcowej” – powiedział Radke.
Citi obniżyło ceny docelowe ze względu na ostrożność analityków
Oprócz obniżek Citi znacząco obniżyło swoje ogólne ceny docelowe. W serwisie Likeweb doszło do jednej z najbardziej gwałtownych obniżek, a jej cel został obniżony do 3 dolarów z 8,50 dolarów. Wartość docelowa DocuSign została zmniejszona prawie o połowę do 50 dolarów z 99 dolarów, podczas gdy Autodesk spadł do 246 dolarów z 331 dolarów.
Inne obniżki obejmowały NICE do 119 dolarów ze 184 dolarów, CCC Intelligent Solutions do 6 dolarów z 10 dolarów i Veeva Systems do 176 dolarów z 291 dolarów.
Więcej Wall Street
Miliarder Dalio wysyła dwa słowa w sprawie Fed Pick Warsh. Najlepsi analitycy obstawiają, że te akcje zwiększą Twój portfel w 2026 r. Bank of America wysyła ciche ostrzeżenie do inwestorów giełdowych
Tego rodzaju ogólna recenzja wysyła mocny sygnał. Jest to szersza, ponowna ocena przyszłości sektora, a nie tylko przedsiębiorstwa borykającego się z trudnościami
Citi podkreśliła rosnące obawy dotyczące architektury oprogramowania, trwałości modelu biznesowego i długoterminowej wyceny, czyli obszarów, w których sztuczna inteligencja jest coraz częściej postrzegana jako potencjalny czynnik zakłócający, a nie tylko motor wzrostu.
Shutterstock
Zapasy oprogramowania nadal spadają
Oboje wiemy, że rynek nie czeka. A na ostatniej sesji tygodnia kończącego się 10 kwietnia jego reakcja była widoczna. W miarę narastania niepokojów wśród inwestorów wszystkie sześć spółek kontynuowało spadki.
Podobnaweb Ltd. (SMWB): spadła o ponad 6%, zwiększając tygodniowe straty do 14,02%. DocuSign (DOCU): spadł o około 5,8%, zwiększając tygodniowy spadek do 11,75%. Autodesk (ADSK): spadek o prawie 3%, przy tygodniowej stracie na poziomie 7,99%. NICE (NICE): przewodziła spadkom, spadając o ponad 7% i osiągając tygodniowy spadek do 14%. Spadł o 6,38%, przy ostrym tygodniowym spadku o 16,97%. Veeva Systems (VEEV): spadła o 3,6%, co oznacza stratę w wysokości 12,97% w ciągu tygodnia.
Szerszy sektor oprogramowania znalazł się pod presją, a inwestorzy coraz częściej kwestionują, czy tradycyjne modele biznesowe mogą wytrzymać alternatywy oparte na sztucznej inteligencji.
Sztuczna inteligencja zmusza nas do ponownego przemyślenia modeli biznesowych oprogramowania
Ostrzeżenie Citi wykracza poza krótkoterminowe akcje cenowe. Firma podkreśliła rosnący trend optymalizacji oprogramowania i konsolidacji dostawców, ponieważ firmy starają się redukować koszty i optymalizować operacje w świecie opartym na sztucznej inteligencji.
Może to oznaczać mniej kontraktów, mniejsze budżety i większą konkurencję. Zwłaszcza, że narzędzia AI zaczynają replikować lub zastępować istniejące funkcje oprogramowania. Jednocześnie oczekuje się szybkiego wzrostu wydatków na sztuczną inteligencję.
Ale jest coś, o czym warto pomyśleć. Duża część tych wydatków może trafić do rodzimych start-upów zajmujących się sztuczną inteligencją, a nie do tradycyjnych dostawców oprogramowania.
To tworzy skomplikowaną dynamikę. Zatem sztuczna inteligencja niekoniecznie zastępuje oprogramowanie z dnia na dzień, ale zmienia kierunek przepływu inwestycji. Zaangażowane przedsiębiorstwa prawdopodobnie pozostaną silne w dłuższej perspektywie. Jednak w perspektywie krótkoterminowej niepewność rośnie, a droga naprzód wydaje się mniej przewidywalna.
Jest to więc wyścig z czasem. Albo ci giganci oprogramowania szybko się dostosują, albo sztuczna inteligencja przepisze zasady, zanim zdążą nadrobić zaległości.
Powiązane: Goldman Sachs zrzuca bombę na akcje spółek z branży oprogramowania
