Niedawny spadek ceny Bitcoina skłonił wielu traderów do obstawiania dalszych wad, a dane dotyczące łańcucha wskazują na zauważalny wzrost niedźwiedziego pozycjonowania na głównych giełdach kryptowalut. Według danych Santiment dotyczących łańcucha, łączne stopy finansowania spadły do głęboko ujemnego poziomu.
Takiego poziomu głębokiej krótkiej pozycji nie zaobserwowano w przypadku Bitcoina od sierpnia 2024 r., czyli okresu, który ostatecznie ustanowił główne dno przed potężnym, wielomiesięcznym wzrostem. Handlowcy Bitcoinami powrócili teraz na ten poziom, a historia pokazuje, że tak ekstremalne pozycjonowanie może stworzyć warunki do rajdu.
Stopy finansowania pokazują niedźwiedzią pozycję dla Bitcoina
Wskaźnik „Agregowane stopy finansowania według giełd” firmy Santiment łączy dane o finansowaniu z wielu głównych giełd, aby zapewnić dobry obraz nastrojów rynkowych i presji pozycjonowania w całej branży kryptowalut.
Powiązane lektury
Stopy finansowania to mechanizm stosowany na rynkach kontraktów terminowych typu „perpetual futures”, na których inwestorzy płacą sobie nawzajem niewielkie opłaty w regularnych odstępach czasu, aby utrzymać ceny kontraktowe na poziomie zgodnym z cenami spot. Gdy stopy finansowania są ujemne, sprzedający z krótką pozycją płacą inwestorom zajmującym pozycję długą. Kiedy są dodatnie, długie pozycje płacą krótkie.
Najnowsze dane wykresów z Santiment pokazują, że stopy finansowania są obecnie na ujemnym poziomie, a w dolnej części wykresu dominują czerwone słupki. Stopy finansowania wynoszą obecnie poniżej -0,01%, co pokazuje, że znaczna część podmiotów zajmujących się obrotem instrumentami pochodnymi jest nastawiona na spadki.
W większości przypadków stopy finansowania są dodatnie, jak pokazano na poniższym wykresie. Według Santiment ostatni raz finansowanie instrumentów pochodnych osiągnęło tak skrajnie ujemny poziom w sierpniu 2024 r.
W tamtym czasie inwestorzy agresywnie zawierali pozycje krótkie na Bitcoinie po zauważalnym spadku ceny. Jednak zamiast kontynuować spadek, akcja cenowa Bitcoina gwałtownie się odwróciła. Krótkie likwidacje przyczyniły się do wzrostu o około 83% w ciągu następnych czterech miesięcy, gdy pozycje zostały zmuszone do zamknięcia.
Źródło: Wykres Santiment w X
Podobna sytuacja miała miejsce po dużej likwidacji Binance 10 października 2025 r., kiedy zniknęły miliardy dolarów z długich pozycji. Traderzy następnie gwałtownie zmienili kurs na niedźwiedzi i zajęli krótkie pozycje.
Ekstremalne zwarcie może spowodować skurcz
Skrajnie negatywne finansowanie jest odzwierciedleniem stanowiska opartego na strachu. Wszystko, co musi się wydarzyć, aby doszło do krótkiego wycisku, to aby cena Bitcoina wzrosła nieco bardziej.
Powiązane lektury
Jeśli cena nieoczekiwanie wzrośnie, pozycje lewarowane zaczynają szybko akumulować straty. Gdy straty te przekroczą progi likwidacji, giełdy automatycznie zamykają te pozycje. Handlowcy muszą odkupić Bitcoin, aby pokryć swoje pozycje, co z kolei stwarza presję na wzrost ceny.
W chwili pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosi 68 740 USD, ale krótkoterminowa podstawa kosztów wynosi około 90 900 USD. Silny impet i zamknięcie powyżej 75 000 dolarów mogą zbudować zwyżkową dynamikę i przyciągnąć nowe napływy, zwiększając szanse na zaciśnięcie krótkiej pozycji. Jednakże sama silna krótka sprzedaż nie gwarantuje natychmiastowego wzrostu, chociaż stwarza delikatne środowisko, w którym presja pozycjonowania może szybko przekształcić się w silną zwyżkową zmienność.
BTC kosztuje 68 915 dolarów na wykresie 1D | Źródło: BTCUSDT na Tradingview.com
Wyróżniony obraz z Getty Images, wykres z Tradingview.com
