Zrzut ekranu przypisywany Fundstrat Research wywołuje debatę na temat tego, czy firma Toma Lee przewiduje ostrą korektę w pierwszej połowie 2026 roku na rynkach kryptowalut, pomimo niedawnego publicznego optymizmu Lee na temat Ethereum.
Wu Blockchain udostępnił zdjęcie za pośrednictwem
Niedźwiedzie wezwanie Fundstrata a przypadek byka Toma Lee
Dokument przypisuje się Seanowi Farrellowi, szefowi strategii aktywów cyfrowych w Fundstrat i zawiera scenariusz podstawowy, który wzywa do „znacznego spadku w pierwszej połowie 2026 r.”, przy docelowych zakresach dla bitcoina od 60 000 do 65 000 dolarów, eteru od 1800 do 2000 dolarów i solany od 50 do 75 dolarów. W notatce dodano, że te poziomy oznaczałyby „atrakcyjne możliwości do końca roku” i że jeśli wizja jest błędna, preferowana będzie „gra w defensywie” do czasu potwierdzenia sił.
Zasięg ETH wywołał plotki na rynku. Eter jest notowany w okolicach 3000 dolarów, co oznacza, że 1800 dolarów jest głównym scenariuszem negatywnym, jeśli wziąć pod uwagę wartość nominalną.
Powiązane lektury
Kontrowersje w obecnej formie wynikają z bliskości przekazów Lee. Podczas Tygodnia Binance Blockchain Lee powiedział, że Ethereum na poziomie około 3000 dolarów wydaje się „poważnie niedowartościowane”, co brzmi zupełnie inaczej niż ramy badawcze, które wyraźnie odwzorowują potencjalny ruch w stronę 1000 dolarów. W ostatnich tygodniach Lee nawet publicznie podzielił się swoimi przewidywaniami, że ETH może osiągnąć 20 000 dolarów w przyszłym roku i 62 000 dolarów w nadchodzących latach.
Farrell odpowiedział bezpośrednio X w dniu 20 grudnia, argumentując, że ramy „konfliktu wewnętrznego” błędnie rozumieją sposób działania Fundstrat. Firma, powiedział, ma kilku analityków z niezależnymi procesami, z których każdy jest zaprojektowany pod kątem różnych celów klienta i horyzontów czasowych.
Praca Lee, napisał Farrell, jest skierowana do dużych instytucji, które mogłyby przeznaczyć od 1% do 5% na BTC i ETH i jest zorganizowana wokół długoterminowych trendów makro i „świeckich”. Z kolei badania Farrella są skierowane do inwestorów z większą ekspozycją na kryptowaluty (odniósł się do portfeli z alokacją ~20% lub więcej), dla których aktywne zarządzanie ryzykiem i przywracanie równowagi mają większe znaczenie niż utrzymywanie pojedynczej długoterminowej tezy poprzez zmienność.
Powiązane lektury
To rozróżnienie ma kluczowe znaczenie dla interpretacji celów stylu filtrowanego. Publiczne wyjaśnienie Farrella nie brzmiało: „jesteśmy niedźwiedzi”, ale raczej „jesteśmy ostrożni w krótkiej perspektywie”. Powiedział, że ceny rynkowe wydają się być „prawie idealne”, podczas gdy ryzyko pozostaje podwyższone, powołując się na dynamikę zamykania rządów, zmienność handlu, niepewność co do wydatków kapitałowych na sztuczną inteligencję i zmianę przewodniczącego Rezerwy Federalnej, a także wąskie spready między aktywami o wysokiej stopie zwrotu i niskiej zmienności.
Podkreślił także warunki przepływu mieszanego. Według Farrella długoterminowy popyt na ETFy może wzrosnąć, gdy dołączą do nich wirehouse’y, ale krótkoterminowa presja pozostaje ze strony „sprzedaży OG”, górników, umorzeń funduszy, a nawet możliwości wycofania z MSCI MicroStrategy, elementu, który wyróżniał się, ponieważ sugeruje, że perspektywa ryzyka wykracza poza kryptowaluty spot i obejmuje kompleks kryptowalut, który stał się kluczowym barometrem płynności i nastrojów.
Podstawowy przypadek podany przez Farrella: „odbicie na początku roku, po którym następuje kolejny spadek w pierwszej połowie, co stwarza atrakcyjniejszą okazję pod koniec roku. Jeśli się mylę, wolę poczekać na potwierdzenie (przełamanie trendu, przepływy, dynamika lub wyraźny katalizator). Kryptowaluty mają charakter refleksyjny i dla mojego celu cierpliwość jest ważna na ziemi niczyjej”.
Wątek kończy się punktem, który wielu czytelników przeoczyło w początkowym cyklu oburzenia wywołanego zrzutami ekranu: Farrell nadal oczekuje, że BTC i ETH „rzucą wyzwanie nowym ATH do końca roku”, opisując krótszego, płytszego niedźwiedzia, który mógłby skompresować tradycyjną narrację w ramach czteroletniego cyklu. „Dla tych, którzy przyglądają się perspektywom: nadal oczekuję, że BTC i ETH rzucą wyzwanie nowym ATH do końca roku, skutecznie kończąc tradycyjny czteroletni cykl krótszym i płytszym trendem spadkowym” – napisał za pośrednictwem X.
W momencie publikacji Ethereum było notowane na poziomie 3043 dolarów.
Cena ETH, wykres 1-tygodniowy | Źródło: ETHUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
