Najwyraźniej złoto było w centrum zainteresowania wszystkich, a Wells Fargo właśnie potwierdził te pozytywne nastroje zaskakującymi liczbami.
Instytut inwestycyjny Wells Fargo właśnie podniósł docelowy poziom złota na koniec 2026 r. do poziomu od 6100 do 6300 dolarów za uncję, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z poprzednim zakresem od 4500 do 4700 dolarów.
Licząc, oznacza to reset w górę o 1600 USD, czyli prawie 35% wzrost w całym paśmie. Biorąc pod uwagę obecną cenę spot wynoszącą około 4961 dolarów, Wells Fargo zasadniczo spodziewa się ogromnego wzrostu o 23–27%.
Chociaż ostatnio sytuacja dla jasnożółtego metalu nie była prosta, nastroje są znacznie atrakcyjniejsze w przypadku innych części rynku, zwłaszcza spółek z branży technologii i sztucznej inteligencji.
W ciągu ostatniego tygodnia doszło do rzezi, a brutalna wyprzedaż spowodowała utratę prawie 1 biliona dolarów z akcji spółek z branży oprogramowania i usług, jak podaje Fox Business. W rzeczywistości niektóre indeksy oprogramowania straciły ponad 15% swojej wartości w ciągu dni, a nie miesięcy.
Po kilku latach ogromnych zysków dzięki technologii inwestorzy przeszli na tryb „pokaż mi” sztuczną inteligencję, poważnie kwestionując ją jako długoterminowy czynnik generujący zyski dla firm.
Ponadto, według Reutersa, akcje wiodących spółek zajmujących się sztuczną inteligencją, takie jak Amazon, spadły o około 9% po tym, jak firma odnotowała wydatki kapitałowe o wartości prawie 200 miliardów dolarów do 2026 roku, wraz z podobnymi danymi innych porównywalnych gigantów technologicznych.
Właśnie dlatego inwestor-miliarder Ray Dalio ze sławy Bridgewater odrzucił niedawny spadek cen złota podczas Szczytu Rządu Światowego w Dubaju.
W tym kontekście reset docelowej ceny złota przez Wells Fargo ma o wiele większy sens, ponieważ błyszczący metal nie potrzebuje narracji o nieskazitelnym wykonaniu.
Wells Fargo gwałtownie podniosło perspektywy cen złota, wskazując na ciągły popyt w obliczu niepewności politycznej i zmienności rynku.
Sojusz zdjęcie po obrazie w Getty Images
Najnowsze ceny docelowe złota na wykresie Następny ruch złota
Oto najnowsze cele w zakresie złota wraz z ich zaletami i wadami w porównaniu z obecną ceną spot złota wynoszącą 4961 dolarów za uncję.
JP Morgan: 6300 USD (koniec 2026 r.) +27,0% UBS: 6200 USD (cel 2026 r.) +25,0% Deutsche Bank: 6000 USD (cel 2026 r.) +20,9% Goldman Sachs: 5400 USD (koniec 2026 r.) +8,8% Macquarie: 4323 USD (mediana prognozy na 2026 r.) -12,9% Źródła: Reuters, Investing, TheStreet Gold Szalona jazda złota ma sens, jeśli podążasz za pieniędzmi
Niedawny wzrost i gwałtowny spadek ceny złota wydają się chaotyczne, ale siły stojące za tymi ruchami są spójne.
W szczególności banki centralne w dalszym ciągu pełnią rolę nabywców strukturalnych (omówię to szerzej w innym rozdziale). Dodaj do tego dawkę niepewności geopolitycznej i politycznej, a argumenty za inwestycją w bezpieczną przystań staną się jeszcze silniejsze.
Ceny też mają znaczenie.
Powiązane: Morgan Stanley zmienia docelową cenę akcji AMD po wynikach
Nawet przy zwiększonej zmienności rynki nadal wyceniają co najmniej kilka obniżek stóp procentowych w 2026 r., skutecznie obniżając koszt alternatywny utrzymywania nierentownych aktywów, takich jak złoto.
Z drugiej strony, niedawna niedźwiedzia tendencja została powiązana z jastrzębią narracją prezesa Fed, której stery objął Kevin Warsh jako przewodniczący.
Co więcej, nasycenie handlu, złagodzenie popytu fizycznego w obszarach takich jak Indie, spowodowało wahania.
Jednak pozytywne wiatry są nadal obecne, banki centralne w dalszym ciągu kupują, a niepewność pozostaje w dużej mierze po stronie byków.
Silny miesięczny wzrost: cena złota na zamknięciu 6 lutego osiągnęła poziom blisko 4961 dolarów za uncję, według Investing.com, w porównaniu z 4453 dolarów na dzień 7 stycznia, co oznacza 30-dniową stopę zwrotu na poziomie 11,4%. Nowe rekordy: w tym przedziale cenowym złoto osiągnęło rekordową wysokość 5595 dolarów za uncję. 29 stycznia, przełamując wiele psychologicznych poziomów na poziomie 5000 dolarów i 5100 dolarów. Szczytowa dynamika: Od 7 stycznia do najwyższej wartości z 29 stycznia, cena złota wzrosła w szczytowym momencie o prawie 25,7%. Gwałtowna zmienność: Jednak po osiągnięciu szczytu ceny spadły 2 lutego do najniższego poziomu 4404 dolarów, co oznacza spadek o 21,3% w stosunku do szczytu. do minimum w ciągu zaledwie kilku dni. Wells Fargo widzi, że niepewność polityczna i zmiany stóp procentowych w dalszym ciągu faworyzują złoto.
Wells Fargo podwyższył swój cel w zakresie złota w obliczu zmieniających się warunków makroekonomicznych.
Bank prognozuje, że gospodarka amerykańska wejdzie w 2026 rok z większym niż oczekiwano impetem, co poprawi prognozy globalnego wzrostu.
W takim scenariuszu Fed mógłby obniżyć stopy później, a nie szybciej, co spowodowałoby spadek stóp krótkoterminowych i wzrost rentowności długoterminowych, co spowodowałoby większą niepewność. Złoto zwykle rozwija się w tego typu środowisku.
Powiązane: Bank of America resetuje prognozę akcji Google po zarobkach
Następnie należy wziąć pod uwagę ryzyko polityczne.
Wells Fargo wskazuje na „przyspieszenie niespodzianek politycznych”, w tym czynniki takie jak cła, deregulacja i geopolityka, jako powody, dla których inwestorzy mogą potrzebować lepszych zabezpieczeń.
Ważną rolę odgrywają także stawki.
Wells Fargo nadal uważa, że w tym roku Rezerwa Federalna może dokonać kilku obniżek stóp procentowych, co zmniejszy koszt alternatywny utrzymywania nierentownych aktywów.
Jeśli dodać do tego ciągłe zakupy banku centralnego, które według oczekiwań banku będą w dalszym ciągu rosnąć, obraz popytu zacznie wyglądać na strukturalny.
Banki centralne pozostają strukturalnym i potężnym nabywcą złota
Pomimo zmienności cen złota działalność banku centralnego zapewnia trwały minimalny poziom popytu na złoto.
Skala pozostaje historycznie duża: banki centralne zabezpieczyły 863 ton w 2025 r., co oznacza spowolnienie w porównaniu z nadmiernymi zakupami w poprzednich latach, ale według standardów historycznych nadal jest niezwykle wysokie – według Światowej Rady Złota. Kontekst: Zakupy przekroczyły imponujące 1044,6 ton w 2024 r. i 1050,8 ton w 2023 r., co oznacza dwa lata z rzędu powyżej 1000 ton. mnóstwo. Udział popytu jest znaczny: WGC szacuje, że banki centralne odpowiadały za około jedną czwartą światowego popytu na złoto w latach 2022–2023. Chiny wykazują trwałość: Ludowy Bank Chin dodał około 1,2 tony tylko w styczniu 2026 r., przedłużając trend stałej miesięcznej akumulacji (15 kolejnych miesięcy zakupów).
Powiązane: Nvidia może pominąć wprowadzenie nowego procesora graficznego w zaskakującej przerwie
