Goldman Sachs przyjął zaskakująco konstruktywny ton na giełdzie tuż przed rozpoczęciem kwietnia.
Według raportu Looking Alpha analitycy banku uważają, że niedawna przecena na rynku, wywołana wojną w Iranie, mogła faktycznie poprawić krótkoterminową sytuację inwestorów.
Po poważnym niepowodzeniu w zeszłym tygodniu pozycjonowanie uległo rozluźnieniu, a oczekiwania zostały skutecznie zresetowane, kładąc podwaliny pod bardziej zrównoważone podstawy.
Zmiana ta kładzie znacznie większy nacisk na nadchodzący sezon wyników za pierwszy kwartał, który może okazać się krytyczny dla rynków.
W chwili pisania tego tekstu indeks S&P 500 zamknął się na poziomie 6528,52, według Yahoo Finance, co oznacza wzrost o 184,80 punktu, czyli 2,91%, co było niesamowitym wzrostem ulgi.
Jednak nawet po tym skoku indeks notował straty o 329,95 punktu, czyli 4,8%, z 6858,47 w dniu 2 stycznia 2026 r. Wzrostowi towarzyszyły nadzieje na deeskalację w Iranie, obniżkę cen ropy i ogromny wzrost cen akcji spółek technologicznych.
Optymizm opiera się na mojej niedawnej relacji o głównym strategu kapitałowym Morgan Stanley, Mike’u Wilsonie, który podkreślił, że stosunek indeksu S&P 500 do złota wzrósł do około 1,47, co sugeruje, że kapitał zaczął ponownie skupiać się na akcjach.
Najnowsza rozmowa Goldmana zasadniczo opiera się na tym, wzmacniając znacznie bardziej konstruktywną konfigurację na początek sezonu wyników.
Wall Street ocenia zmianę nastrojów w związku z napięciami geopolitycznymi i sezonem zysków zmieniającym perspektywy rynku akcji
Zdjęcie: Bloomberg w Getty Images
SPY: Powrót funduszu powierniczego State Street SPDR S&P 500 ETF (przedstawiciel S&P 500)1S: -2,18%.1M: -6,55%.6M: -3,77%.YTD: -5,99%.1Y: 15,37%.3Y: 58,80%.5Y: 62,41%. źródło: Szukam Alpha. Co Goldman Sachs widzi dla akcji w kwietniu
Goldman Sachs jest zdania, że ostatnie zakłócenia mogły w rzeczywistości dobrze wpłynąć na sytuację na giełdzie, zapewniając znacznie bardziej zrównoważony rozkład wyników w kwietniu.
Więcej Wall Street
Miliarder Dalio wysyła dwa słowa w sprawie Fed Pick Warsh. Najlepsi analitycy obstawiają, że te akcje zwiększą Twój portfel w 2026 r. Bank of America wysyła ciche ostrzeżenie do inwestorów giełdowych
Jest to ważne, ponieważ oczekiwania inwestorów nie są już tak wysokie jak kiedyś, a coraz mniej inwestorów oczekuje od liderów AI zaoferowania innych zaskakujących wskazówek.
Teraz uwaga skupiona jest wyłącznie na sezonie wyników za pierwszy kwartał, a Goldman ma na to ochotę
Dla inwestorów oznacza to bezpośrednie przeniesienie uwagi na sezon wyników za pierwszy kwartał. Goldman spodziewa się w tym roku wzrostu zysków S&P 500 o 12%.
Zakłada to, że konflikt na Bliskim Wschodzie wkrótce się zakończy, a nie będzie trwał dłuższą przerwę.
Powiązane: Zakład Nvidii o wartości 2 miliardów dolarów ujawnia kolejny ważny cel
Jednocześnie Goldman ostrzega, że zamiast gonić za nagłówkami gazet, inwestorzy będą bardziej skupiać się na tym, co spółki powiedzą w następnej kolejności.
Co ważne, podwyższone ceny energii i zakłócenia w łańcuchu dostaw będą w dalszym ciągu wywierać presję na marże, szczególnie poza sektorem technologicznym.
W takim środowisku orientacja staje się prawdziwym sprawdzianem. Jeśli zauważymy, że dyrektorzy generalni firm wydają się znacznie pewniejsi pomimo trudności gospodarczych, niedawne pogorszenie sytuacji możemy uznać za początek głębszego rozpadu.
Powinno to dać inwestorom znacznie większą pewność zakupu dobrych marek w przypadku słabości, zwłaszcza tych, które w dalszym ciągu generują stały popyt, solidne marże i optymistyczne prognozy.
Wall Street podnosi prognozę zysków na akcję S&P 500Barclays: Bank podniósł prognozę zysków na akcję S&P 500 na 2026 r. do 321 dolarów z 305 dolarów, co oznacza wyższy docelowy indeks na koniec roku. FactSet / John Butters: Szacunek wzrostu zysków indeksu S&P 500 w pierwszym kwartale 2026 r. został odnowiony do 13% z 12,8% na dzień 31 grudnia; Prognozuje się, że wzrost FactSet w roku budżetowym 2026 wyniesie 17,1%.
Powiązane: Akcje Nvidii wysyłają sygnał wyceny po raz pierwszy od 13 lat
UBS Global Wealth Management: UBS podniósł swoją prognozę S&P 500 EPS na 2026 r. do 280 USD z 275 USD w maju 2025 r., a następnie do 290 USD z 285 USD w sierpniu 2025 r. Wells Fargo Investment Institute: Podniósł swoją prognozę S&P 500 EPS na 2025 r. do 265 USD w lipcu 2025 r. pod wrażeniem zysków. Oppenheimer/Stoltzfus: Przywrócone zyski z indeksu S&P 500 szacowane są na 275 dolarów z 265 dolarów w lipcu 2025. Kwietniowe raporty o wynikach mogą nadać ton notowaniom akcji
Oczy wszystkich zwrócone są na kalendarz kwietniowych wyników finansowych, który prawdopodobnie będzie miał znacznie większe znaczenie niż zwykle w bardziej niestabilnej sytuacji makroekonomicznej.
To powiedziawszy, oto pięć kluczowych raportów, które wyróżniają się uwzględnieniem kredytów, wydatków konsumenckich, popytu na sztuczną inteligencję, dynamiki sektora chipów i kosztów opieki zdrowotnej.
JPMorganChase (14 kwietnia): Prawdopodobnie nadaje ton sezonowi. Naturalnie inwestorzy będą obserwować, co zarząd mówi na temat jakości kredytów, popytu na kredyty, działalności biznesowej i ogólnej kondycji amerykańskiej gospodarki. Bank of America (15 kwietnia): Raport powinien pomóc potwierdzić, czy interpretacja bankowa ulega poszerzeniu. Inwestorzy będą uważnie śledzić dane o wydatkach na kartach, wynik odsetkowy netto oraz komentarze na giełdach. TSMC (16 kwietnia): Dla inwestorów technologicznych ten raport jest prawdopodobnie największym spadkiem w kwietniu. Jak zawsze raport będzie zawierał jasną interpretację popytu na chipy napędzanego sztuczną inteligencją, szerszego odzyskiwania elektroniki i trendów w wydatkach kapitałowych na półprzewodniki. Netflix (16 kwietnia): Raport o zarobkach Netflix zapewni jasność co do popytu konsumenckiego i monetyzacji wspieranej przez reklamy. UnitedHealth Group (21 kwietnia): Raport jest zasadniczo nietechnicznym sprawdzeniem presji kosztowej i trwałości zysków. Jeśli zobaczymy, że kierunek się tutaj utrzyma, będzie to stanowić potwierdzenie rozszerzenia handlu. Wzrost zysków S&P 500 w ciągu ostatnich pięciu lat
Biorąc pod uwagę zdecydowane stanowisko Goldman Sachs, ważne jest zbadanie, jak ewoluował wzrost zysków indeksu S&P 500 w ostatnich latach.
Dane za lata 2020–2024 odzwierciedlają rzeczywiste wyniki, natomiast rok 2025 to zasadniczo najnowsze szacunki za cały rok oparte na danych FactSet.
2020: Zyski S&P 500 spadły o 10,2% rok do roku. 2021: Zyski S&P 500 wzrosły o 47,9% rok do roku. 2022: Zyski S&P 500 wzrosły o 4,1% rok do roku. 2023: Zyski S&P 500 wzrosły o 1,1% rok do roku. 11,0% rok do roku; FactSet podał, że faktyczny wzrost EPS wyniósł 243.02.2025 USD: szacunki FactSet na rok 2025 wyniosły 12,1% rok do roku, a kolejny raport oparty na FactSet wykazał, że EPS za cały rok wyniósł 272,91 USD na dzień 30 stycznia 2026 r., co oznacza wzrost o prawie 12,3% rok do roku w porównaniu z 2024 r. Źródło: FactSet Insights.
Powiązane: JPMorgan przekazuje mocny komunikat w sprawie obniżek stóp procentowych
