Intel właśnie zaobserwował jeden z najbardziej zaskakujących zysków w tym roku w sektorze półprzewodników. Przychody wyniosły 13,58 miliarda dolarów, znacznie powyżej oczekiwanych przez analityków 12,32 miliardów dolarów. Jak wynika z komunikatu prasowego Intela za pierwszy kwartał, EPS osiągnął 0,29 USD, przewyższając konsensus szacowany na 0,01 USD o 0,28 USD.
Mimo to nie wszyscy na Wall Street są przekonani, że akcje spółek zasługują na to, aby być tam, gdzie są. Przepaść między analitykami, którzy dostrzegają rzeczywiste zmiany, a tymi, którzy pozostają sceptyczni, jest duża i wciąż rośnie.
Telefon, który właśnie wykonał HSBC w sprawie Intela
HSBC podjął najodważniejszą decyzję w sprawie Intela. Według GuruFocus bank podniósł cenę docelową do 95 dolarów z 50 dolarów, niemal podwajając ją za jednym zamachem.
Analityk Frank Lee powiedział, że przyczyną modernizacji był rosnący popyt na procesory serwerowe, który obecnie uważa za ważniejszy dla krótkoterminowych perspektyw Intela niż ambicje jego odlewni.
Więcej Wall Street
JPMorgan resetuje cenę docelową S&P 500 na pozostałą część 2026 r. Vanguard rzuca wyzwanie S&P 500 jako kompleksowa strategiaGoldman Sachs resetuje prognozę akcji Broadcom
Oczekuje, że Intel będzie dostarczał o 20% więcej procesorów serwerowych zarówno w 2026, jak i 2027 r., a średnie ceny sprzedaży również wzrosną o 20% w 2026 r. i kolejne 10% w 2027 r. przy ograniczonej podaży, zauważył GuruFocus.
Szacunkowe przychody HSBC dla Intela w drugim kwartale wynoszą 14,2 miliarda dolarów, czyli około 9% powyżej konsensusu z Wall Street, dodał GuruFocus. Wartość docelowa na poziomie 95 USD opiera się na oknie zysków na rok 2027 i nie uwzględnia Intel Foundry w podstawowej wycenie. Oznacza to, że bank broni ugruntowanej pozycji Intela w branży chipów, a nie stawiamy na wszystkie elementy długoterminowej strategii firmy na raz.
Dla kontekstu, według komunikatu prasowego Intela na pierwszy kwartał Intel podał również mocne prognozy na drugi kwartał, wynoszące od 13,8 do 14,8 miliarda dolarów przychodów, przy prognozie EPS na poziomie 0,20 dolarów, czyli znacznie powyżej konsensusu wynoszącego 0,06 dolarów.
Dlaczego procesory serwerowe są teraz tematem przewodnim
Ekscytacja wokół Intela nie ogranicza się tylko do jednej czwartej. Chodzi o to, co dzieje się strukturalnie na rynku procesorów serwerowych i dlaczego ma to znaczenie dla firmy, która od lat walczy o odzyskanie wiarygodności.
Wraz ze wzrostem obciążenia agentów sztuczną inteligencją zmienia się zestawienie obliczeń. Stosunek GPU-CPU, który definiował erę przedtreningową, ustępuje miejsca wartości bliższej parytetowi, w miarę jak obciążenia agentów w czasie rzeczywistym są bardziej obciążane przez procesory. Intel jest na dobrej drodze do tej zmiany, a wyniki za pierwszy kwartał potwierdziły, że popyt znajduje już odzwierciedlenie w zamówieniach i cenach.
Powiązane: Bank of America resetuje cenę docelową akcji Intela po zarobkach
Analityk Morgan Stanley, Joseph Moore, podniósł cenę docelową Intela do 56 dolarów z 41 dolarów przed wynikami, powołując się na większy popyt na serwery i wyższe oczekiwane zyski. Jego zespół prognozuje obecnie 30% wzrost przychodów w segmencie centrów danych Intela w 2026 roku o 30% rok do roku, osiągając 21,8 miliarda dolarów.
„Od dawna było jasne, że procesory stają się coraz ważniejszym elementem rozwoju sztucznej inteligencji, ponieważ agenci czasu rzeczywistego stworzeni przez sztuczną inteligencję działają na procesorze” – napisał zespół Moore’a, według Investing.com.
Moore utrzymał swoją wagę na tym samym poziomie nawet podczas podnoszenia celu. Według Investing.com, po wynikach firma przeważyła również Intela, zwiększając tym samym cel do 73 dolarów. Jednak jako preferowane sposoby wykorzystania mocy procesora wymienił Micron i SanDisk, zauważając, że oferują one lepszy stosunek ryzyka do zysku niż bezpośrednio Intel.
Jakie jest stanowisko Bank of America w sprawie Intela?
Nie wszyscy analitycy świętują. Analityk Bank of America, Vivek Arya, po opublikowaniu wyników podtrzymał słabą rekomendację dla Intela, podnosząc cenę docelową do 56 dolarów z 48 dolarów. Jej wycena opiera się na modelu sumy części, który wycenia wewnętrzny biznes chipów na 45 dolarów, a segment odlewnictwa zewnętrznego na 11 dolarów, na równi z konkurencyjnymi konkurentami.
Arya podniosła szacunki EPS na 2026 r. o 66% do 1,04 USD, a szacunki na 2027 r. o 39% do 1,58 USD, potwierdzając dobry wynik. Jednak jego zmartwieniem pozostaje działalność odlewnicza. Jako powody do zachowania ostrożności podał niższą niż oczekiwano przepustowość i rampy w węzłach Intela 18A i 14A oraz ciągły brak głównego, zewnętrznego klienta zajmującego się przetwarzaniem płytek półprzewodnikowych.
Kluczowy analityk zwiększa zyski Intela po I kwartale 2026 r.: HSBC: analityk Frank Lee podniósł cenę docelową do Kupuj z 50 USD, według GuruFocus Morgan Stanley: analityk Joseph Moore podniósł cenę docelową do Overweight, cel podniósł do 73 USD z 56 USD, potwierdził Investing.com Bank of America: Słabe wyniki ponownie potwierdzone przez analityka Viveka Aryę, cel podniesiony do 56 USD z 48 USD Wells Fargo: cel podniesiony do 85 dolarów, według GuruFocusRoyal Bank of Canada: cel podniesiony do 80 dolarów, ocena wydajności sektora utrzymana, GuruFocus odnotował EPS Intela za pierwszy kwartał 2026 roku: 0,29 dolarów, o 0,28 dolara powyżej konsensusu wynoszącego 0,01 dolara, w komunikacie prasowym Intela za pierwszy kwartał wskazano przychody Intela za pierwszy kwartał 2026 roku: 13,58 miliarda dolarów, w porównaniu z szacunkami analityków wynoszącymi 12,32 miliarda dolarów, według zgodnie z komunikatem prasowym Intela na pierwszy kwartał. Wytyczne Intela na drugi kwartał 2026 r.: przychody od 13,8 do 14,8 miliarda dolarów, EPS na poziomie 0,20 USD w porównaniu z konsensusem na poziomie 0,06 USD, potwierdzono w komunikacie prasowym Intela na pierwszy kwartał.
Najlepszy kwartał Intela od lat wywołał jedną z najbardziej podzielonych reakcji analityków z Wall Street.
Chih/Getty Images
Dlaczego ulica jest nadal podzielona w sprawie Intela
Cel HSBC na poziomie 95 dolarów jest obecnie najbardziej agresywnym posunięciem wobec Intela. Jest on znacznie powyżej konsensusu analityków, który pozostaje znacznie bliższy 50 dolarów, nawet po poprawie sytuacji po wynikach. Ta różnica odzwierciedla prawdziwą różnicę zdań co do tego, czego tak naprawdę pokazuje ożywienie zysków Intela.
Byki, na czele z HSBC, postrzegają wzrost wykorzystania procesora w serwerach jako strukturalny. Uważają, że Intel może utrzymać wyższe wolumeny dostaw i ceny przez co najmniej dwa lata, co uzasadniałoby znacznie wyższą wycenę niż obecnie wyznaczana przez rynek.
Niedźwiedzie, w tym Bank of America, potwierdzają mocny kwartał, ale twierdzą, że problem huty nie zniknął. Wydajność w Intel Foundry, choć poprawia się, nadal jest poniżej wartości docelowej.
Bez dużego zewnętrznego klienta na płytki działalność odlewnicza pozostaje obciążeniem dla ogólnego profilu finansowego. A akcje, które już gwałtownie wzrosły, mogą już wyceniać więcej dobrych wiadomości, niż mogą jeszcze zapewnić podstawy.
Co inwestorzy powinni stąd obserwować
Debata pomiędzy 56 a 95 dolarami nie zostanie rozstrzygnięta przez jedną czwartą. Zostanie ona rozliczona w drodze egzekucji w kolejnych cyklach wynikowych.
Kluczowe zmienne są jasne. Czy Intel może utrzymać 20% wzrost dostaw procesorów serwerowych do roku 2027? Czy ceny utrzymają się, gdy konkurencja zareaguje? I czy odlewnia może znaleźć pierwszego dużego klienta zewnętrznego, zanim skończy się cierpliwość inwestorów?
Wezwanie HSBC stanowi oświadczenie, że podstawowa działalność Intela poprawia się na tyle szybko, że uzasadnia to znaczącą zmianę oceny. Apel Bank of America przypomina, że ulepszanie i ukończenie to nie to samo. Na razie obie opinie są rozpatrywane, a najbliższe kwartały zadecydują, który będzie się lepiej starzał.
Powiązane: Analitycy wydają werdykty dotyczące AMD, Intel i ARM
