W ubiegły piątek sekretarz wojny Pete Hegseth powiedział, że to „dopiero początek”. Wczoraj prezydent Donald Trump powiedział, że jest to „praktycznie bardzo kompletne”.
Na czym więc polega obecnie konflikt z Iranem? Biorąc pod uwagę godzinę znaczącej energii kończącą się w poniedziałek, wydaje się, że rynek zdecydował, że to już koniec.
Po „kompletnym” nagłówku Trumpa inwestorzy szybko zaczęli cenić zakończenie konfliktu. Indeksy giełdowe w USA wzrosły, a ceny ropy spadły. Trend był kontynuowany we wtorkowym rajdzie na giełdach.
Ale co się stało z zasadą „ufaj, ale sprawdzaj”? Ponieważ wydaje się, że Stany Zjednoczone znalazły dogodne wyjście, wprowadzają także nowe gwiazdki dotyczące swojego obecnego zaangażowania w regionie. Co więcej, rakiety i drony nadal latają; W niektórych przypadkach infrastruktura krytyczna jest nawet w centrum uwagi.
Co się więc dzieje? Czy inwestorzy robią sobie nadzieje na próżno?
Co Trump miał na myśli?
To bezcenne pytanie, nad którym wciąż się zastanawiamy, ale w swoich komentarzach Trump zasugerował, że konflikt z Iranem wkrótce się zakończy, uzasadniając to stwierdzeniem, że „nie ma on marynarki wojennej, łączności ani sił powietrznych”.
Mimo to Trump w dalszym ciągu zaprzecza swoim wcześniejszym komentarzom na temat zakończenia tygodniowej operacji wojskowej, dodając, że „ma kogoś na miejsce Chameneiego” i „myśli o przejęciu” Cieśniny Ormuz.
Obie uwagi mogłyby zaprzeczyć wcześniejszym komentarzom Trumpa na temat kompletności sprzeczności, ponieważ choć Iran mógłby zostać uderzony, to i tak wydaje się, że ma to duży wpływ.
Iran wybiera chaos
Gdy Iran o tym wszystkim usłyszał, miał rzecznika rządu gotowego udzielić odpowiedzi. Wczoraj na naszym blogu na żywo na giełdzie Stock Market Today omówiliśmy komentarze rzecznika irańskiego Korpusu Strażników Rewolucji (IRGC), który nazwał różne komentarze Trumpa „nonsensami” i podwoił zakres jego odwetu.
Dość niepokojące jest to, że IRGC zagroziła, że bezpieczeństwo w regionie jest „dla wszystkich albo dla nikogo” – co nadal powtarza. I choć IRGC wyraźnie ma motywację do przestrzegania swoich zasad, hojnie byłoby założyć, że nie mogą one powodować problemów.
Tylko jeden przykład: według Christophera Clary’ego z Uniwersytetu w Albany Iran wykazał dziś znacznie wyższy wskaźnik trafień w sąsiednich Zjednoczonych Emiratach Arabskich (ZEA). Wskaźnik trafień wynoszący 25,7% w dniu 10 marca to „najwyższy poziom w historii od rozpoczęcia działań wojennych”.
Wskaźnik trafień i przechwytywania rakiet balistycznych i ataków dronów od 28 lutego w Zjednoczonych Emiratach Arabskich do chwili obecnej. Dzisiejszy dzień nie jest taki jak poprzednie. https://t.co/QBsUbuysLK pic.twitter.com/my52fmztdX
—Christopher Clary (@clary_co) 10 marca 2026 r
Dziś, nawet po tygodniu ataków dwóch największych potęg militarnych na świecie, Iran w dalszym ciągu trzyma pod kluczem niezwykle ważną Cieśninę Ormuz. CBS donosi nawet, że wywiad USA jest zaniepokojony próbą rozmieszczenia „min” w kluczowym porcie żeglugowym.
Jeśli więc konflikt jest „zakończony”, dlaczego nadal trwają walki?
Powrót do punktu wyjścia
Co najważniejsze, im dłużej Cieśnina pozostaje zamknięta, nawet przez kolejny tydzień, tym bardziej handel na Bliskim Wschodzie zostanie zakłócony. Grozi to szokami cenowymi na całym świecie, wobec których rynki finansowe mogą być aroganckie.
Jest to coraz mniej zaskakujące; Produkty finansowe oferują dostęp do inteligentnych ludzi, ale są abstrakcją od rzeczywistości. Nawet przy ubezpieczeniu i eskorcie, jeśli z tego czy innego powodu przesyłka między kanałami nie przejdzie, nadal będą występować problemy z zasilaniem i potencjalny brak bezpieczeństwa żywnościowego (wśród wielu innych kryzysów dostaw).
Oznacza to, że jeśli nie nastąpi jakiś cud dyplomatyczny lub zawieszenie broni, wydaje się, że omawiany konflikt jest daleki od „zakończenia”, zwłaszcza że krytyczne korytarze żeglugowe, takie jak Cieśnina Ormuz, pozostają bardzo kruche.
Jasne, na razie mamy wielkie cuda, takie jak strategiczne rezerwy ropy naftowej (SPR), które pozwalają zatrzymać cenę ropy. Ludzie zapominają, że stoimy w obliczu szoku podażowego wynoszącego prawie 20 milionów baryłek dziennie (bpd). A mimo to ropa naftowa spada obecnie, jak gdyby konflikt się zakończył.
Ale co z chemikaliami przemysłowymi ważnymi w produkcji półprzewodników? A co z nawozami do uprawy? Co się stanie, jeśli konflikt nie zakończy się całkowicie w tym tygodniu, w następnym lub w następnym?
Warto zadać to pytanie, zwłaszcza biorąc pod uwagę, jak szybko inwestorzy dostosowali się do nowej narracji.
Robić sobie nadzieje (bez powodu?)
Czy można wybaczyć inwestorom, że dali się oszukać raz, ale dwa, trzy i wiele więcej razy? Być może jest to maszyna do handlu algorytmicznego, handlowcy detaliczni, którzy „kupują spadki” lub instytucje, które można łatwo oszukać, ale pojawiła się zauważalna tendencja do ufania tej administracji we wszystkim, nawet ignorując prawie wszystko, co mówi.
Analitycy byli zaskoczeni, gdy rząd ten nałożył cła (ale powiedzieli, że zrobi to w trakcie swojej kampanii). Znów byli zaskoczeni, gdy wprowadził twardo nastawiony program imigracyjny (do czego przyrzekł podczas swojej kampanii). A teraz Iran ich zaskakuje (i podobno teraz się wycofujemy).
Prezydent jest wyjątkowy pod względem zdolności przekonywania ludzi do pewnych rzeczy, a może po prostu pokazuje, jak mądrzy ludzie usiłują przetrawić ewoluujące środowisko medialne, w którym granice między rzeczywistością a tematem dyskusji zacierają się.
Jednak w tym celu inwestorzy mają okazję uwierzyć Trumpowi na słowo. W ostatnich dniach powiedział, że konflikt może zakończyć się za 4–5 tygodni lub trwać „znacznie dłużej”.
Czy inwestorzy nie pokładają zbyt dużej wiary w te szacunki, zwłaszcza biorąc pod uwagę obecną sytuację? (Możesz korzystać z mediów społecznościowych i, jak mówią internauci, „kontrolować sytuację” dla siebie.)
Myślę, że zobaczymy za trzy tygodnie.
