Źródło obrazu: Getty Images
Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT) to ulubiona spółka indeksu FTSE 100 wśród inwestorów detalicznych, w tym niektórych autorów pisma The Motley Fool. Dzieje się tak częściowo dlatego, że oferuje ekspozycję na rozwijające się spółki, które nie są notowane na rynkach publicznych.
Co ważne, nie są to startupy w słabo oświetlonych garażach. Scottish Mortgage posiada znaczne i długotrwałe udziały w niektórych z najbardziej innowacyjnych spółek nienotowanych na giełdzie.
Na przykład dostawca infrastruktury płatniczej Stripe przetworzył w ubiegłym roku całkowity wolumen płatności o wartości około 1,4 biliona dolarów. Stanowiło to równowartość około 1,3% światowego PKB!
Tymczasem właściciel TikToka, ByteDance, na początku tego roku przewyższył Meta, spółkę macierzystą Facebooka i Instagrama, pod względem globalnych przychodów.
Według doniesień inna spółka holdingowa, firma zajmująca się analizą danych Databricks, prowadzi rozmowy w sprawie pozyskania kapitału o wartości 134 miliardów dolarów. Obecnie odnotowuje ponad 50% wzrost, napędzany coraz większym wykorzystaniem najnowocześniejszych produktów sztucznej inteligencji.
Oto, co powinni wiedzieć akcjonariusze.
Możliwe bardzo udane IPO
Według Reutersa SpaceX planuje wejść na giełdę w czerwcu lub lipcu przyszłego roku. Starałaby się zebrać ponad 25 miliardów dolarów przy wycenie przekraczającej 1 bilion dolarów.
Jednak w artykule Bloomberga podano, że może to być nawet 1,5 biliona dolarów! Jeśli tak, byłoby to konkurencją dla rekordowej pierwszej oferty publicznej (IPO) koncernu naftowego Saudi Aramco w 2019 r.
W 2018 roku wartość SpaceX była wyceniana na około 31 miliardów dolarów. Dlatego też, jeśli ta oferta publiczna zakończy się pomyślnie, spowoduje to znaczny wzrost wartości aktywów netto Scottish Mortgage (NAV).
Prawdopodobnie umożliwiłoby to trustowi wygenerowanie dużych zysków, zapewniając środki pieniężne na nowe inwestycje i/lub wykup akcji.
Orbitalne centra danych
Oczywiście do tego IPO może nie dojść. Niedawno Elon Musk zaprzeczył doniesieniom prasowym o zbiórce funduszy, pisząc, że „SpaceX od wielu lat notuje dodatnie przepływy pieniężne”.
Jednak dla kosmicznych centrów danych możesz potrzebować świeżego kapitału. Są one proponowane jako znacznie bardziej energooszczędne rozwiązanie dla centrów danych na Ziemi.
Źródło: X, 9 grudnia 2025 r.
Jeśli gigantyczne firmy technologiczne, takie jak Google i Microsoft, zaczną wystrzeliwać na orbitę infrastrukturę centrów danych, popyt na rakietę Falcon 9 wielokrotnego użytku firmy SpaceX może wzrosnąć.
A jeśli się powiedzie, masywna rakieta Starship firmy przeniesie jej przewagę konkurencyjną na inny poziom (chociaż nadal znajduje się w fazie testów).
Tymczasem istnieje Starlink, jej firma zajmująca się Internetem satelitarnym. Zwiększy to znaczną część oczekiwanych przychodów firmy do poziomu od 22 do 24 miliardów dolarów w przyszłym roku.
Kupić akcje SpaceX?
Czy zainwestowałbyś w SpaceX? Potencjalnie, ale sugerowana wielokrotność ceny do sprzedaży wynosząca 50–65 wydaje się bardzo wysoka. Wtedy pewnie bym poczekał.
Tymczasem inwestorzy mogą rozważyć zakup akcji Scottish Mortgage. Oczywiście byłaby podatna na wyprzedaż technologii, ale oferuje solidną ekspozycję na SpaceX i jest notowana z atrakcyjnym 12% rabatem w stosunku do wartości aktywów netto.
Wierzę, że cierpliwi akcjonariusze Scottish Mortgage zostaną w dłuższej perspektywie nagrodzeni lepszymi wynikami rynkowymi. Ale po drodze będą wzloty i upadki.
