Źródło obrazu: Getty Images
Jedną z moich najlepszych spółek o dochodzie pasywnym pozostaje Phoenix Group Holdings (LSE: PHNX). Dochód pasywny to oczywiście pieniądze uzyskane przy niewielkim wysiłku ze strony inwestora.
Od 2020 do 2024 roku włącznie wygenerowała średnioroczną stopę dywidendy na poziomie odpowiednio 6,8%, 7,5%, 8,3%, 9,8% i 10,6%.
W ciągu ostatniego roku stopa dywidendy nieco spadła. Dzieje się tak dlatego, że rentowność akcji zmienia się w kierunku przeciwnym do jej ceny. W przypadku Phoenix jego cena wzrosła o 42% w porównaniu z najniższym poziomem od roku wynoszącym 4,75 funta z 13 stycznia.
Jednak nadal przynosi stopę zwrotu na poziomie 8%, czyli ponad dwukrotnie więcej niż obecna średnia FTSE 100 wynosząca 3,3%. Jest także znacznie wyższa od obecnej „stopy wolnej od ryzyka” – rentowności 10-letnich brytyjskich obligacji rządowych – wynoszącej 4,4%.
W jakim kierunku zmierza split performance?
To wzrost zysków (lub „zysków”) z biegiem czasu napędza dywidendy (i cenę akcji) każdej spółki.
Jednym z zagrożeń dla firmy Phoenix jest to, że silna konkurencja w jej sektorze może spowodować zmniejszenie marż zysku.
Analitycy przewidują jednak, że do końca 2027 roku zyski spółki będą rosły oszałamiająco o 106% rocznie.
Jednocześnie konsensus analityków przewiduje, że dywidenda wzrośnie w tym roku do 55,5 pkt. W przyszłym roku prognoza wynosi 57,1 p, a w 2027 r. – 59 p.
Przyniosłoby to odpowiednio zwroty w wysokości 8,2%, 8,4% i 8,7%.
Jak wyglądają podstawy firmy?
Wielu nie wie, że Phoenix Group Holdings to największa w Wielkiej Brytanii długoterminowa grupa oszczędnościowo-emerytalna, zrzeszająca ponad 12 milionów klientów.
Powodem jego względnej niejasności jest to, że sprzedaje się go pod znacznie bardziej znanymi markami, takimi jak Standard Life. Jednak w marcu przyszłego roku firma oficjalnie zmieni nazwę na tę bardziej rozpoznawalną.
Od tego momentu inne główne marki spółki (Phoenix Life, ReAssure i SunLife) również będą działać pod nową nazwą.
W każdym razie ostatnie wyniki biznesu wydają mi się doskonałe.
W danych za I półrocze 2025 r. zysk operacyjny skorygowany według MSSF wzrósł o 25% rok do roku, do 451 mln GBP. Generowanie środków pieniężnych z działalności operacyjnej, które samo w sobie może być ważnym czynnikiem wzrostu, wzrosło o 9%. Tymczasowa dywidenda wzrosła o 3% do 27,35 pensów.
Phoenix dodał, że pozostaje na dobrej drodze do osiągnięcia docelowego całkowitego wygenerowania środków pieniężnych na lata 2024–2026 na poziomie 5,1 miliarda funtów, z czego 2,6 miliarda funtów już osiągnięto.
Jest także na dobrej drodze do osiągnięcia wskaźnika pokrycia kapitału własnego w przedziale 140–180%, obecnie wynoszącym 175%.
Spółka pozostaje na dobrej drodze do osiągnięcia w 2026 r. zysku operacyjnego MSSF wynoszącego około 1,1 miliarda funtów.
Ile dochodu pasywnego można wygenerować?
Inwestorzy rozważający tę akcję mogą teraz kupić około 2958 akcji za inwestycję o wartości 20 000 funtów.
Przy dzisiejszej średniej stopie zwrotu wynoszącej 8%, po 10 latach wygenerowałoby to dywidendę w wysokości 24 393 funtów.
Zakłada to również, że dywidendy są reinwestowane w akcje. Jest to standardowa praktyka inwestycyjna zwana „składaniem dywidendy”.
Na tej samej podstawie kwota ta wzrosłaby do 198 715 funtów po 30 latach.
Całkowita wartość udziału w tamtym czasie (wliczając inwestycję początkową w wysokości 20 000 funtów) wyniosłaby 218 715 funtów.
A to wygenerowałoby roczny dochód pasywny – z dywidend – w wysokości 17 497 funtów.
Biorąc pod uwagę mocne fundamenty biznesowe, znakomite perspektywy wzrostu zysków i bardzo wysoką stopę dywidendy, już wkrótce kupię więcej akcji.
