Źródło obrazu: Getty Images
W ciągu ubiegłych trzech lat akcje Rolls-Royce’a (LSE: RR.) poszybowały w górę (o 1556%). Inwestor, który zainwestował 10 000 funtów na najniższym poziomie, zauważył, że stawka wzrosła do ponad 150 000 funtów w dwukrotnie szybszym czasie. Jakim cudem członek indeksu FTSE 100 osiągnął tak szybkie zyski? Czy akcje mogłyby zrobić to ponownie?
Pierwszym elementem tak szybkiego wzrostu jest czas. Cena akcji nie spadła do najniższego poziomu 67 pensów przez przypadek, ale raczej w wyniku minibudżetu pewnej pani Truss. Pamiętam to dobrze. Nikt nie mógł uwierzyć, że funt na giełdzie jest wart tyle samo, co dolar. Były to okresy czystej paniki.
Ci z nas, którzy obserwują rynki od jakiegoś czasu, dobrze znają to zjawisko. Kiedy wszyscy wpadają w panikę? Być może to najlepszy moment na zakup. Jak powiedział inwestor-miliarder Warren Buffett: „Bądź chciwy, gdy inni się boją”.
Czynniki
Drugim powodem odrodzenia Rolls-Royce’a była sytuacja makroekonomiczna. Istnieją szersze trendy gospodarcze, które mogą mieć duże znaczenie dla firmy. W tym przypadku dwa najważniejsze czynniki to wydatki na obronę i pasażerowie linii lotniczych.
Początek lat 20. XX wieku może przejść do historii jako okres, w którym rządy nie uważały wydatków na obronę za priorytet. Wielkie wojny należały już do przeszłości, a przynajmniej tak wielu z nas miało nadzieję. Późniejszy ogólnoświatowy wzrost wydatków wojskowych był dobrodziejstwem dla firmy Rolls-Royce, która produkuje silniki i układy napędowe w tych obszarach.
Covid miał wpływ na liczbę lotów i pasażerów. Dotknęło to linie lotnicze oraz osoby zajmujące się budową i konserwacją samolotów, takich jak Rolls-Royce. Wzrost liczby pasażerów miał oczywiście odwrotny skutek. W miarę postępu globalizacji może to być kolejny czynnik, który popycha firmę w przyszłość.
Przewidywać
Warto mieć na uwadze, że te wydarzenia makroekonomiczne są bardzo trudne do przewidzenia z góry. Negatywny wpływ na cenę akcji może mieć złagodzenie napięć na świecie lub spadek liczby pasażerów lotniczych.
Przechodząc do kwestii finansowych, te czynniki napędzające zwiększyły zyski, a przecież na tym właśnie polega wzrost. Porównaj przychody w 2021 r. wynoszące 11 miliardów funtów z przychodami w 2024 r. wynoszącymi 19 miliardów funtów. Spółka zanotowała straty w latach 2020 i 2021. Zyski w ostatnim roku finansowym wyniosły 2,5 miliarda funtów.
Po drodze firma wielokrotnie przekraczała oczekiwania. Pobicie prognoz analityków to bardzo dobry znak, że firma mruczy pod maską. Fakt, że Rolls-Royce wielokrotnie dokonywał tego wyczynu, czasami z dwucyfrowym udziałem procentowym, w ogromnym stopniu przyczynił się do wzrostu ceny akcji.
Czas pokaże, czy wyścig będzie mógł być kontynuowany, ale myślę, że nadal jest to towar warty rozważenia, pomimo znacznie wyższej ceny.
