Źródło obrazu: Getty Images
Indeks FTSE 100 miał za sobą elektryzujący rok zysków, ale w dalszym ciągu obfituje w znakomite okazje.
Barratt Redrow (LSE:BTRW) to postać, która przykuła moją uwagę w styczniu. Biorąc pod uwagę niskie mnożniki zysków i wskaźniki ceny do wartości księgowej (P/B) oraz ogromne stopy dywidendy, myślę, że może to być zbyt tanie, aby je przegapić.
Chcesz wiedzieć dlaczego? Czytaj dalej.
Okazja na FTSE
Firma budowlana Barratt miała za sobą kilka trudnych lat, ponieważ wyższe stopy procentowe uderzyły w popyt na nowe domy. Oczekuje się jednak, że zyski wzrosną od 2026 r., głównie dlatego, że Bank Anglii ma nadal obniżać swoją wartość referencyjną w zakresie kredytów.
Oznacza to, że w tym roku akcje Barratt są notowane ze wskaźnikiem wzrostu ceny do zysków (PEG) wynoszącym 0,1. Każdy odczyt poniżej 1 sugeruje, że dana akcja jest niedowartościowana w stosunku do oczekiwanego wzrostu zysków.
Ponadto odczyty PEG producenta pozostają na najniższym poziomie, na poziomie 0,4 zarówno w latach 2027, jak i 2028.
Nie dziwią mnie świetne prognozy analityków City (szacują, że w tym roku wzrost wyniesie 98%). Jak już mówiłem, stopy procentowe spadają, ale to tylko część historii. Rosnąca konkurencja na rynku kredytów hipotecznych sprzyja także ponownemu ożywieniu popytu na mieszkania.
Zbyt tanie, aby przegapić?
Barratt Redrow jest największą firmą budującą domy w Wielkiej Brytanii i dlatego ma szansę wykorzystać wzrost popytu na mieszkania. Planuje wybudować w tym roku finansowym od 17 200 do 17 800 domów, a w perspektywie średnioterminowej docelowo zwiększyć tę liczbę do 22 000 rocznie.
Oczywiście osiągnięcie tych celów wiąże się z ryzykiem. Długotrwałe spowolnienie gospodarki Wielkiej Brytanii, któremu towarzyszy rosnące bezrobocie, może wpłynąć na ożywienie sprzedaży. Może również powrócić presja inflacyjna, co może ograniczyć przyszłe obniżki stóp procentowych.
Ogólnie jednak uważam, że spółka Barratt jest warta poważnego rozważenia, zwłaszcza biorąc pod uwagę cenę jej akcji na obecnym poziomie. Jak pokazałem, wygląda tanio biorąc pod uwagę oczekiwane zyski, a jego współczynnik P/B jest również bardzo niski. Jest to również poniżej wartości progowej wynoszącej 1, wynoszącej 0,7.
Stopa dywidendy na poziomie 4,2% do 2026 r., czyli wyższa niż FTSE 100 i rosnąca odpowiednio do 4,7% i 6,2% do 2027 i 2028 r., osładza argumenty inwestycyjne.
W paru słowach
Posiadam akcje Barratt Redrow w swoim własnym portfelu wraz z innymi dużymi firmami zajmującymi się budową domów, Persimmonem i Taylorem Wimpeyem. Trzymałem się ich pomimo presji ostatnich kilku lat i planuję trzymać się ich jeszcze długo w przyszłości.
Dzięki zatłoczonemu bankowi gruntów (100 000 działek, czyli 6,2 lat dostaw), spółka notowana na indeksie FTSE 100 jest moim zdaniem dobrze przygotowana do czerpania korzyści z rosnącej populacji Wielkiej Brytanii. Oczekuję, że w ciągu następnej dekady przyniesie to solidne zyski.
