HOUSTON – Kinder Morgan, Inc. (NYSE: KMI), jedna z największych spółek zajmujących się infrastrukturą energetyczną w Ameryce Północnej, notowania spadły o 0,3% w notowaniach śróddziennych w dniu 22 stycznia 2026 r., dzień po opublikowaniu przez spółkę wyników finansowych za czwarty kwartał 2025 r.
Kapitalizacja rynkowa
Na dzień 22 stycznia 2026 r. Kinder Morgan miał kapitalizację rynkową dnia bieżącego na poziomie około 61,9 miliarda dolarów.
Najnowsze wyniki kwartalne
Za czwarty kwartał 2025 r. Kinder Morgan odnotował dochód netto przypisany KMI w wysokości 996 mln USD w porównaniu z 667 mln USD w czwartym kwartale 2024 r. Skorygowany dochód netto przypisany KMI wyniósł 866 mln USD, co oznacza wzrost rok do roku o 22%.
Przychody w czwartym kwartale wyniosły 4,508 miliarda dolarów w porównaniu z 3,987 miliardami dolarów w roku poprzednim. Skorygowana EBITDA wyniosła 2 271 mln USD, co oznacza wzrost o 10% w porównaniu z 2 063 mln USD w czwartym kwartale 2024 r. Zysk na akcję wyniósł 0,45 USD, co oznacza wzrost o 50% w porównaniu z 0,30 USD w czwartym kwartale 2024 r. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,39 USD, co oznacza wzrost o 22% rok do roku.
Wydajność segmentu:
Gazociągi: Segment osiągnął w czwartym kwartale rekordowe wyniki. Skorygowany EBDA segmentu wyniósł 1,631 miliarda dolarów w porównaniu z 1,429 miliardem dolarów w czwartym kwartale 2024 roku. Wolumen przesyłu gazu ziemnego wzrósł o 9% rok do roku. Wolumen zbiórek wzrósł o 19% w porównaniu z czwartym kwartałem 2024 r.
Rurociągi produktowe: Udział segmentów wzrósł w porównaniu z czwartym kwartałem 2024 r. ze względu na wyższe stawki za transport. Całkowity wolumen produktów rafinowanych spadł o 2% rok do roku. Wolumeny ropy naftowej i kondensatu spadły o 8% w związku z wygaśnięciem dotychczasowych kontraktów.
Terminale: Zyski segmentu wzrosły w porównaniu z czwartym kwartałem 2024 r. w związku z wyższymi stawkami i stawkami dodatkowymi w głównych obiektach w Houston Ship Channel. Flota tankowców Jones Act pozostaje w pełni zakontraktowana w ramach umów czarterowych typu forward.
CO2: Wyniki segmentu spadły w stosunku do czwartego kwartału 2024 roku w związku z niższymi cenami surowców, częściowo skompensowanymi wyższymi wolumenami sprzedaży odnawialnego gazu ziemnego.
WYKRES — TENDENCJE FINANSOWE
Tabela 1: Wydajność operacyjna
Wykres 2: Wyniki rynku
Kontekst wyników całorocznych
Za cały rok 2025 Kinder Morgan odnotował przychody netto przypisane KMI w wysokości 3,056 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 17% w porównaniu z 2,613 miliarda dolarów w 2024 roku. Całoroczne przychody wyniosły 16,937 miliardów dolarów w porównaniu z 15,10 miliardami dolarów w 2024 roku. Skorygowana EBITDA za rok wyniosła 8,391 miliardów dolarów, czyli o 6% więcej niż 7,938 miliardów dolarów. Firma wygenerowała operacyjne przepływy pieniężne w wysokości 5917 mln USD i wolne przepływy pieniężne w wysokości 2891 mln USD.
Aktualizacja biznesowa i operacyjna
13 stycznia 2026 roku agencja S&P podwyższyła rating spółki Kinder Morgan dla obligacji niezabezpieczonych z BBB do BBB+. Nastąpiło to po podwyższeniu ratingu przez Fitch do BBB+ w sierpniu 2025 r. Agencja Moody’s utrzymuje rating Baa2 z pozytywną perspektywą.
W dniu 16 stycznia 2026 r. spółka Florida Gas Transmission rozpoczęła otwarte sezony dla dwóch projektów: projektu South Florida (37 mil odcinka bocznego) i projektu fazy IX (82 mile rurociągu pętlicowego). Łączne nakłady inwestycyjne szacowane są na maksymalnie 700 milionów dolarów.
Rozpoczęła się budowa wartego 1,8 miliarda dolarów międzystanowego rurociągu Trident o długości 216 mil i przepustowości 2 Bcf/d łączącego Katy w Teksasie z Port Arthur w Teksasie. Faza pierwsza planowana jest na pierwszy kwartał 2027 r., a faza druga na czwarty kwartał 2028 r.
Federalna Komisja Regulacji Energetyki wydała zawiadomienie o harmonogramie zamówień na certyfikaty dla projektu rozbudowy systemu południowego 4 (3,5 miliarda dolarów) i projektu przeprawy przez Mississippi w rurociągu Tennessee Gas Pipeline (1,7 miliarda dolarów), przy czym zamówienia na certyfikaty mają się odbyć do 31 lipca 2026 r.
Fuzje i przejęcia oraz posunięcia strategiczne
31 grudnia 2025 r. Kinder Morgan sfinalizował sprzedaż swoich 25% niezoperowanych udziałów w EagleHawk Field Services za 396 mln USD. Transakcja stanowiła około 8,5-krotność EBITDA 2025 i przyniosła zysk przed opodatkowaniem w wysokości 123 mln USD.
16 stycznia 2026 r. Kinder Morgan i Phillips 66 ogłosiły drugi otwarty sezon w proponowanym systemie Western Gateway Pipeline, łączącym rafinerie na Środkowym Zachodzie z rynkami w Phoenix i Kalifornii. Sezon otwarty kończy się 31 marca 2026 roku.
Komentarz analityka giełdowego
Firma zauważyła, że wartość jej rurociągów na koniec czwartego kwartału 2025 roku wyniosła 10 miliardów dolarów. Projekty związane z gazem ziemnym stanowią około 90% portfela, z czego prawie 60% dotyczy projektów elektroenergetycznych. Spółka spodziewa się, że pozostałe projekty w przygotowaniu wygenerują w pierwszym całorocznym projekcie wielokrotność EBITDA wynoszącą około 5,6-krotność.
Wskazówki i perspektywy
Na rok 2026 firma opublikowała wytyczne dotyczące budżetowanego dochodu netto przypisanego KMI w wysokości 3,1 miliarda dolarów i skorygowanej EBITDA w wysokości 8,6 miliarda dolarów. Oczekuje się, że dywidenda wyniesie 1,19 dolara na akcję. Spółka spodziewa się zakończyć rok 2026 ze wskaźnikiem długu netto/skorygowanej EBITDA na poziomie 3,8-krotności.
Zarząd wskazał, że oczekuje się, że całkowite zapotrzebowanie na gaz ziemny wzrośnie o 17% do 2030 r., głównie dzięki eksportowi LNG. Spółka ma długoterminowe kontrakty na przesyłanie 8 Bcf/d gazu ziemnego do instalacji LNG i oczekuje się, że do końca 2028 roku produkcja ta wzrośnie do 12 Bcf/d.
Podsumowanie wydajności
Akcje Kinder Morgan spadły o 0,3% po wynikach za IV kwartał 2025 roku. Spółka zaobserwowała rekordowy kwartalny zysk netto i skorygowaną EBITDA. Gazociągi Ziemne uzyskały rekordowe wyniki w swoim segmencie. Zarząd zatwierdził dywidendę w wysokości 0,2925 dolara na akcję za czwarty kwartał, co oznacza wzrost o 2% rok do roku. Przychody netto za cały rok 2025 wzrosły o 17%. Firma utrzymuje ratingi kredytowe na poziomie inwestycyjnym po niedawnym podwyższeniu przez S&P i Fitch.
Reklama
