Źródło obrazu: Getty Images
BAE Systems (LSE:BA.) to jedna z spółek notowanych na indeksie FTSE 100 o najwyższym wzroście dywidendy. Wypłaty dla akcjonariuszy rosną od 22 lat z rzędu. W ciągu ostatnich pięciu lat rosły one średniorocznie w tempie prawie 9%.
Dobre warunki rynkowe dla spółek z branży obronnej oznaczają, że analitycy City spodziewają się bardziej imponującego wzrostu dywidend. Jeśli prognozy się sprawdzą, dzisiejsza inwestycja za 20 000 funtów w akcje BAE zapewni dochód pasywny w wysokości 360 funtów w 2026 roku.
Inwestorzy mogą generować lepsze dochody krótkoterminowe dzięki akcjom dywidendowym o wyższej stopie zwrotu. Jednak w dłuższej perspektywie uważam, że BAE Systems może być znakomitym podmiotem dzielącym się przychodami.
W świetnej formie
W ubiegłym roku firma FTSE wypłaciła łącznie dywidendę w wysokości 36,3 pensów na akcję. Analitycy przewidują, że liczba ta wzrośnie do:
39,4p w 2026 r. 44p w 2027 r. 49,9p w 2028 r.
Jednakże dywidendy nigdy nie są gwarantowane, nawet w przypadku spółek z sektorów niecyklicznych, takich jak obrona. Na ile zatem te szacunki są realistyczne? Moim zdaniem są one dość solidne, a oczekiwane wypłaty pokrywają się z oczekiwanymi zarobkami, które dwukrotnie przekraczają poziom bezpieczeństwa.
Zapewnia to margines błędu na wypadek, gdyby koszty gwałtownie wzrosły lub problemy w łańcuchu dostaw wpływały na realizację projektu, wpływając na zyski. Ale to nie jedyny powód, dla którego nie podobają mi się obecne prognozy dywidend: bilans BAE stanowi kolejny poziom ochrony. Silne przepływy pieniężne oznaczają, że stosunek zadłużenia netto (z wyłączeniem zobowiązań z tytułu leasingu) do zysków bazowych spadł do 0,9.
To nie wszystko. Przepływy pieniężne w sektorze obronnym są w miarę przewidywalne i poparte umowami, które zwykle obowiązują latami. Ogromny portfel zamówień o wartości 84 miliardów funtów oznacza, że znaczna część przychodów i przepływów pieniężnych jest już zabezpieczona, co zapewnia BAE widoczność potrzebną do niezawodnego wzrostu dywidendy.
Bohater wzrostu dywidend
Jak mówiłem, akcje BAE Systems nie dają najwyższych stóp dywidendy. W ciągu najbliższych trzech lat wahają się one od 1,8% do 2,2%. Jednakże potencjał jasnego, trwałego wzrostu dywidendy sprawia, że jest to pasywna stawka dochodu warta poważnego rozważenia.
Dzieje się tak dlatego, że tego typu akcje spółek o wysokiej stopie zwrotu mogą być potężniejsze niż akcje o wysokiej stopie zwrotu. Zwiększanie płatności zwiększa dochód pasywny, ale może również wspierać znaczny wzrost cen akcji i pomóc inwestorom wyprzedzić inflację.
Akcje BAE Systems są obecnie gorące w związku ze wzrostem budżetów obronnych. Pytanie brzmi: czy nadal będzie na nie duży popyt i czy nastąpią dalsze wzrosty cen? Jestem pewien, że im się to uda, biorąc pod uwagę, jak ubogi jest obecnie arsenał broni większości krajów europejskich. Wraz ze wzrostem niepewności geopolitycznej może to stanowić podstawę silnego i trwałego popytu.
Wadą jest to, że sektor obronny jest bardzo konkurencyjny. Bardziej niż w jakiejkolwiek innej branży awarie produktów mogą mieć znaczące konsekwencje dla przyszłej sprzedaży. Wierzę jednak, że doskonałe wyniki operacyjne BAE, doświadczenie we wszystkich obszarach projektu i silne relacje z głównymi inwestorami (Stany Zjednoczone i Wielka Brytania) zmniejszają takie zagrożenia. Podsumowując, uważam, że jest to jedna z najlepszych spółek dywidendowych, którą warto rozważyć ze względu na długoterminowy dochód.
