Dyrektor generalna Blend, Nima Ghamsari, chce mniej mówić o wzroście cukru w branży fintech w ostatniej dekadzie, a więcej o tym, jak wyjść z kryzysu.
Firma, założona w 2012 roku przez Ghamsariego, po kryzysie finansowym postanowiła sprawić, że ubieganie się o kredyt hipoteczny będzie „tak proste, jak zakup czegoś przez Internet”. Obecnie tworzy oprogramowanie własnej marki, które obsługuje cyfrowe wnioski kredytowe w głównych amerykańskich bankach i spółdzielczych kasach oszczędnościowo-kredytowych w zakresie kredytów hipotecznych i innych produktów bankowości konsumenckiej. Firma przeżyła ostatni boom, aż do pierwszej oferty publicznej w 2021 r. i kapitalizacji rynkowej wynoszącej ponad 4 miliardy dolarów, ale potem rosnące stopy procentowe zmiażdżyły wolumen kredytów hipotecznych i ujawniły, jak duża część jej wzrostu wynikała z wiatru w plecy, zdarzającego się raz na pokolenie. Obecnie kapitalizacja rynkowa wynosi około 437,10 mln dolarów.
„Prawdopodobnie dało mi to przesadne poczucie, jak dobrze sobie radzę” – Ghamsari powiedział o tamtym czasie Fortune. Jego największe odkrycia po IPO: „Przeceniłem swoje możliwości operacyjne” i musiałem „wrócić do pierwszych zasad”, gdy zniknęły spółki wielokrotne, wolumeny kredytów hipotecznych i kluczowi klienci bankowi, tacy jak First Republic.
Dla Blend, który wszedł na giełdę (i pozostaje nią) w pobliżu szczytu zarówno wskaźników fintech, jak i popytu na kredyty hipoteczne, oznaczało to „podwójny cios” w postaci zmniejszających się wolumenów początkowych i spadających wycen oprogramowania. Kryzys stał się dla Blenda wieloletnim testem sprawdzającym, czy podstawowa działalność (i umiejętności operacyjne jej dyrektora generalnego) jest w stanie wytrzymać zupełnie inny rynek. Dziś akcje Blend są notowane jednocyfrowo, co oznacza spadek o ponad 90% od debiutu. Jednak spółka wracała do rentowności od co najmniej pięciu kolejnych kwartałów.
Prywatnie Blend był klasycznym magnesem dla kapitału wysokiego ryzyka w branży fintech, zbierając pieniądze od Greylock Partners, Emergence Capital, 8VC, Founders Fund, Andreessen Horowitz, Lightspeed, Nyca, Temasek i General Atlantic w drodze do statusu jednorożca. Inwestorzy ci poparli ekspansję wykraczającą poza cyfrowe tworzenie kredytów hipotecznych – szerszą platformę, która pomogła dużym pożyczkodawcom w digitalizacji wszystkiego, od wniosków o kredyt hipoteczny po inne produkty kredytów konsumenckich.
Kiedy rynek się zmienił, ekspansja stała się obciążeniem, a Ghamsari twierdzi, że wyciągnął bolesną lekcję: „Zmusiłem firmę do wzięcia na siebie zbyt wielu rzeczy”, co skłoniło firmę do zmiany planu i bycia „naprawdę świetnym w jednej rzeczy”.
„Jedną rzeczą” na rok 2026 jest Autopilot, nowy agent AI firmy Blend ogłoszony na początku marca. Autopilot czyta dokumenty pożyczkobiorcy, weryfikuje je, aktualizuje plik i inicjuje dalsze działania, zamieniając pracę, która zajmowała dni w sekundy, podczas gdy ostateczną decyzję wciąż podejmują ludzie i istniejące systemy. Ghamsari przedstawia to jako sposób na atak na koszty ludzkie wynoszące około 11 000 dolarów i „setki godzin”, które pożyczkodawcy spędzają obecnie na kredycie hipotecznym. Ghamsari powiedział Fortune, że około 20% klientów Blenda przyjęło tę technologię w ciągu pierwszego miesiąca.
Po kilku rundach zwolnień i restrukturyzacji kultura pracy stała się dla firmy kolejnym sprawdzianem. „Najtrudniejszą rzeczą w zwolnieniach jest to, że nadal wierzysz w biznes, masz po prostu wrażenie, że zrobiłeś złe rzeczy, które doprowadziły nas do zwolnień” – mówi, argumentując, że odpowiedzialność za te decyzje jest kluczem do odbudowania zaufania i dokończenia zmiany.
Bloomberg, Reuters i The Wall Street Journal podały, że firma rakietowa Elona Muska, SpaceX, w środę poufnie złożyła wniosek o wejście na giełdę. Może to być decydujący test dla rynku IPO w 2026 r., jeśli OpenAI nie pojawi się tam pierwszy.
Do zobaczenia jutro,
KAPITAŁ RYZYKA
– Coder, firma zajmująca się infrastrukturą do rozwoju sztucznej inteligencji z siedzibą w Austin w Teksasie, zebrała 90 milionów dolarów w ramach finansowania serii C. KKR prowadził rundę, a dołączyły do niego QRT, Uncork Capital i obecni inwestorzy.
– Cognichip, deweloper z siedzibą w Redwood City w Kalifornii, zajmujący się projektowaniem chipów wykorzystujących sztuczną inteligencję, zebrał 60 milionów dolarów w ramach finansowania serii A. Seligman Ventures prowadził rundę, do której dołączyła Grupa SBI i obecni inwestorzy.
– Linx Security, platforma bezpieczeństwa tożsamości z siedzibą w Nowym Jorku, zebrała 50 milionów dolarów w ramach finansowania serii B. Rundę prowadziła firma Insight Partners, do której dołączyli obecni inwestorzy Cyberstarts i Index Ventures.
– Generare, platforma generowania danych molekularnych z siedzibą w Paryżu we Francji, zebrała 20 milionów euro (22,9 miliona dolarów) w ramach finansowania serii A. Alven i Daphni poprowadzili rundę, a dołączyli do nich obecni inwestorzy.
– Whirl AI, firma z siedzibą w San Francisco, zajmująca się tworzeniem agentów AI przeznaczonych dla zespołów IT, zebrała 8,9 miliona dolarów w ramach finansowania początkowego. ICONIQ prowadził rundę, a dołączyli do niego aniołowie biznesu.
– Cara, platforma sztucznej inteligencji z siedzibą w Nowym Jorku, przeznaczona dla agencji ubezpieczeniowych, domów maklerskich i hurtowników, zebrała 8 milionów dolarów w postaci finansowania zalążkowego. Kearny Jackson prowadził rundę, a dołączyli do niego inni.
– Audicin, twórca technologii z siedzibą w Austin w Teksasie, zaprojektowanych do odzyskiwania stresu, koncentracji i snu, zebrał 1,9 miliona dolarów w ramach finansowania od Deep Tech Accelerator, Petteri Lahtela, Virpi Tuomivaara i innych.
KAPITAŁ PRYWATNY
– Godspeed Capital Management przejął GALT Aerospace, wykonawcę z siedzibą w San Diego w Kalifornii w dziedzinie obronności, który opracowuje systemy dowodzenia, kontroli i łączności dla systemów pokładowych. Warunki finansowe nie zostały ujawnione.
ODLOTY
– Windjammer Capital przejął PrecisionX Group, dostawcę komponentów metalowych z siedzibą w Waterbury w stanie Connecticut, od CORE Industrial Markets. Warunki finansowe nie zostały ujawnione.
IPOS
– SpaceX, deweloper statków kosmicznych z siedzibą w Starbase w Teksasie, złożył poufny wniosek o wejście na giełdę, jak jako pierwszy poinformował Bloomberg. Według źródeł, które rozmawiały z publikacją, SpaceX może ubiegać się o wycenę sięgającą 1,75 biliona dolarów.
– HMH Holding, firma z siedzibą w Houston w Teksasie, zajmująca się sprzętem i usługami w zakresie wierceń ropy i gazu, zebrała 210 milionów dolarów w ramach oferty 10,5 miliona akcji po cenie 20 dolarów.
LUDZIE
– Brightstar Capital Partners, firma private equity z siedzibą w Nowym Jorku i West Palm Beach na Florydzie, zatrudniła Erica Epsteina jako partnera i współprezesa. Wcześniej pracował w Davidson Kempner Capital Management.
