Źródło obrazu: Getty Images
Apple (NASDAQ:AAPL) to zdecydowanie największa inwestycja w akcje Warrena Buffetta. I chociaż niektórzy inwestorzy martwią się o referencje związane ze sztuczną inteligencją (AI), firma nadal się rozwija.
W najnowszej aktualizacji spółka ogłosiła roczny wzrost przychodów o 16% i zysk na akcję na poziomie 19%. To wyjątkowa sytuacja, więc czy inwestorzy powinni pomyśleć o zakupie akcji?
Wzrost
Apple odnotowało przychody w wysokości 143,8 miliarda dolarów w ciągu trzech miesięcy kończących się 27 grudnia 2025 roku. To nowy rekord, ale nie to jest w aktualizacji najbardziej imponujące.
Z oczywistych powodów firma zwykle widzi ożywienie w okolicach Świąt Bożego Narodzenia. Jednak roczny wzrost wynoszący 16% jest imponujący jak na firmę, która wygenerowała już sprzedaż o wartości 124 miliardów dolarów.
Buffett stwierdził kiedyś, że przywiązanie ludzi do iPhone’a jest kluczowym czynnikiem powodującym zakup akcji Apple. W ostatnim kwartale liczba użytkowników sięgnęła 2,5 miliarda.
Dobrze wypadł także dział usług wysokomarżowych firmy. Jednak giełda tak naprawdę nie zareagowała na coś, co uważałem za poważną aktualizację, co daje inwestorom powód do przemyśleń.
sztuczna inteligencja
Do niedawna pogląd rynkowy dotyczący sztucznej inteligencji był taki, że aby wygrać, trzeba grać. Apple w dużej mierze unikał powiększania ogromnych inwestycji kapitałowych dokonywanych przez inne firmy.
Zamiast tego skupiasz się na dbaniu o swój kapitał. W ciągu ostatnich trzech miesięcy 2025 r. zwróciła inwestorom 32 miliardy dolarów (prawie połowa całorocznych nakładów inwestycyjnych Meta).
Trzymanie się z daleka od wyścigu zbrojeń jest odważną strategią i może być ryzykowne. Inwestorzy, którzy chcą wiedzieć, co się stanie, gdy firma technologiczna przeoczy główny trend, mogą jedynie zwrócić się do firmy Intel.
Apple planuje jednak zarabiać na sztucznej inteligencji, pobierając od innych firm opłaty za dostęp do swojej bazy klientów. A jeśli ta strategia okaże się właściwa, nagrody dla inwestorów mogą być ogromne.
Wycena
Zwrot kapitału o wartości 32 miliardów dolarów akcjonariuszom to ogromne osiągnięcie. Inwestorzy powinni jednak pamiętać, że w kontekście wartości rynkowej Apple wynoszącej 3,8 biliona dolarów jest to zwrot na poziomie mniejszym niż 1%.
Innymi słowy, firma ostrożnie zarządza środkami pieniężnymi i priorytetowo traktuje zwroty inwestorów, ale akcje są nadal drogie. A to ważna kwestia dla każdego, kto obserwuje akcje.
Choć Apple nie przyciągnął uwagi inwestorów skupiających się na sztucznej inteligencji (przynajmniej nie z pozytywnych powodów), w ciągu ostatnich pięciu lat też nie radził sobie źle. Jego notowania wyraźnie przewyższyły S&P 500.
W rezultacie trudno powiedzieć, że cena akcji wygląda obecnie tanio. Pomimo sceptycyzmu wobec strategii AI inwestorzy w dalszym ciągu kupują akcje po wielokrotności ceny do zysku (P/E) powyżej 30.
Berkshire Hathaway
Od pewnego czasu Apple stanowi dużą część portfela akcji Berkshire Hathaway. Jednak w ostatnich latach Buffett wykazał skłonność do ograniczania tego zjawiska.
Myślę, że strategia firmy w zakresie sztucznej inteligencji może być świetna. Inwestorzy, którzy obawiają się, że duże spółki technologiczne inwestują zbyt dobrze, mogą postrzegać akcje jako możliwą przeciwwagę dla tej sytuacji.
