Olive Garden wprowadza zmiany w menu, aby zaoszczędzić koszty, a tańsze opcje nie mogą być dostępne wystarczająco szybko.
Czy to brzmi znajomo? Niedawno poszedłem na kolację z żoną i inną parą. Nie było to nic nadzwyczajnego – zwykła restauracja w stylu browaru na kolację. Trzech z nas miało sałatki białkowe. Czwarty jadł na obiad rybę z frytkami. Dodaj napoje dla dorosłych, a nasz rachunek wyniósł ponad 200 dolarów, w tym napiwek.
Pięć najlepszych sieci restauracji w USAOlive GardenApplebee’sDenny’sTexas RoadhouseIHOPSŹródło: Kapitalizacja rynkowa według sprzedaży; Euromonitor/Goldman Sachs, dokumenty korporacyjne do SEC.
To dużo pieniędzy, a przynajmniej tak to można odnieść do tego, ile mogły kosztować, zanim Covid uderzył młotkiem w branżę restauracyjną, zmuszając do jej zamknięcia, a bodźce z czasów Covida spowodowały gwałtowny wzrost inflacji.
Według danych o inflacji z Biura Statystyki Pracy, średnie ceny dań poza domem wzrosły o 31% między lutym 2020 r. a kwietniem 2025 r. We wrześniu 2025 r. ceny posiłków w restauracjach z pełnym zakresem usług wzrosły rok do roku o 4,2%.
Inflacja żywności poza domem do 2024 r.: 4,1% 2023 r.: 5,8% 2022 r.: 7,7% 2021 r.: 3,9% 2020 r.: 3,4% Źródło: USDA Economic Research Service (ERS) na podstawie danych CPI z BLS.
Wysokie koszty jedzenia poza domem sprawiają, że decyzja Olive Garden o rozszerzeniu menu jest symbolem poważnego problemu branży restauracyjnej. Wizyty stoją w miejscu, ponieważ konsumenci pozbawieni gotówki szukają tańszych alternatyw, w tym spożywania posiłków w domu.
Jak dotąd tańsze opcje menu Olive Garden są dostępne tylko w ograniczonych lokalizacjach. Jeśli jednak popyt będzie wysoki (a podejrzewam, że taki będzie), umowy pomogą pobudzić trendy w ruchu pieszym, gdyż rozszerzą się na znacznie większą liczbę z 933 lokalizacji firmy w USA, co zapewni spółce lepszą pozycję do wykorzystania branży, która według USDA zarobiła w 2024 r. 1,52 biliona dolarów.
Restauracje mają trudności
Wskaźnik awaryjności restauracji jest wysoki. Według Bureau of Labor Statistics 17% nowych restauracji upada w pierwszym roku, a około połowa nie przetrwa dłużej niż pięć lat.
Olive Garden testuje w swoich lokalizacjach mniejsze porcje i tańsze pozycje menu.
Obrazy UCG/Getty
Liczby te robią wrażenie, gdy restauracja odnosi taki sukces, że staje się ogólnokrajową siecią istniejącą od dziesięcioleci, jak Olive Garden, która została założona 42 lata temu i ma obecnie lokalizacje we wszystkich 50 stanach.
Jednak sukces nie jest gwarantowany, o czym przekonało się w ostatnich latach wiele dużych sieci restauracji o długiej tradycji. W 2024 r. Red Lobster i TGI Fridays ogłosiły upadłość, a Friendly’s, który kiedyś miał ponad 800 sklepów, pozostały tylko cztery lokalizacje. Oto tylko kilka przykładów: Sądy upadłościowe są wypełnione zgłoszeniami małych, popularnych restauracji, które zbankrutowały.
Więcej restauracji
Lokalna sieć pizzerii nagle po 50 latach zamyka wszystkie swoje lokale. Sieć serwująca owoce morza w dalszym ciągu zamyka restauracje; Zostało już tylko 18. Restauracja Beloved Soul Food zostaje zamknięta po 66 latach
Z pewnością nie była to umowa zapalająca dla branży. Według Technomic 500 największych sieci restauracji odnotowało wzrost sprzedaży w 2024 r. o zaledwie 3%.
„W 2024 r. branża restauracyjna stanęła w obliczu znacznych trudności, w tym wyższych cen, zmian w wzorcach wydatków konsumenckich i zwiększonej konkurencji” – powiedział Kevin Schimpf, starszy dyrektor ds. badań branżowych Technomic.
Według Wall Street sytuacja w 2025 roku nie ulegnie znacznej poprawie.
Analitycy restauracji Bank of America zebrali niedawno dane dotyczące kart kredytowych i debetowych banku i odkryli, że wzrost sprzedaży w tych samych sklepach w niezależnych restauracjach „spowolnił z +5,3% w sierpniu do +0,8% we wrześniu”.
Gorzej było w sieciach restauracji, które w sierpniu zanotowały spadek o -0,9%, a we wrześniu -1,9%.
„Staliśmy się również bardziej ostrożni (w odniesieniu do branży), biorąc pod uwagę rozszerzenie presji makroekonomicznej poza kohortę o niskich dochodach, która wcześniej była głównym źródłem presji” – napisał Bank of America w nocie do klientów udostępnionej TheStreet.
Trend klientów Olive Garden Bucks
Z ustaleń Bank of America wynika, że zaciskanie pasa wykracza poza klientów o niskich dochodach, co nie jest zaskakujące, biorąc pod uwagę najnowsze dane dotyczące zwolnień i rynku pracy.
BLS nie podał wrześniowej stopy bezrobocia z powodu zamknięcia zakładu w Waszyngtonie, ale w sierpniu wyniosła ona 4,3% i była najwyższa od 2021 r. Tymczasem Challenger, Gray & Christmas podaje, że amerykańscy pracodawcy zwolnili w tym roku 946 426 pracowników, co oznacza wzrost o 55% w porównaniu z 2024 r.
Dane Olive Garden w skrócie Przychody fiskalne w 2025 r.: 5,2 miliarda dolarów Lokalizacje: 933 w 50 stanach Pracownicy: > 99 000 Źródło: Olive Garden, Darden Restaurants, Goldman Sachs.
Presja wywierana na konsumentów skłoniła wielu do ponownego rozważenia możliwości spożywania posiłków poza domem i przeniesienia wydatków do miejsc, które oferują gościom większy zwrot z każdej wydanej złotówki.
Jednym z beneficjentów był Olive Garden. Według danych Placer.ai, ruch w restauracji Darden Restaurants (DRI), firmie stojącej za Olive Garden i innymi popularnymi markami, w tym LongHorn Steakhouse, wzrósł w drugim kwartale o 2,4%.
Od kwietnia liczba odwiedzin rośnie, z wyjątkiem niewielkiego spadku w czerwcu, pomimo ogólnego spadku w branży gastronomicznej.
Przyjemność.ai.
W sierpniu firma Olive Garden, z której pochodzi ponad połowa wizyt klientów Darden, odnotowała wzrost liczby wizyt w lokalizacjach otwartych co najmniej od roku o aż 4,7%, do czego przynajmniej częściowo przyczynił się powrót niekończącego się dania z makaronem, którego cena powróciła do tego samego poziomu 13,99 dolarów, jaki obowiązywała w momencie wprowadzenia na rynek wiele lat temu.
„Chociaż przez większą część 2024 r. ruch w Olive Garden w zwykłych lokalach gastronomicznych był niższy niż w przypadku innych lokali gastronomicznych, w roku kalendarzowym 2025 zaobserwowaliśmy silne odbicie z dodatnim odnotowanym ruchem i lepszymi wynikami niż większość innych konkurentów po powrocie marki Never Ending Pasta Bowl w cenie od 13,99 USD (cena bez zmian w porównaniu z wprowadzeniem oferty w 2022 r.) pod koniec sierpnia, oprócz obecnej oferty na makaron na wynos za 6 USD” – napisał Goldman. Sachs w nocie dla klientów z 20 października.
Wzrost Olive Garden stoi w jaskrawym kontraście z szacunkami Placer.ai, według których w sierpniu ruch pieszy w dużych sieciach w całej branży spadł o 1,8%.
Wrzesień był równie dobry, ponieważ Placer.ai w trzecim kwartale kalendarzowym zwiększył ruch w Olive Garden o 3,4% rok do roku.
Olive Garden wprowadza menu zorientowane na wartości
Sukces niekończącego się dania z makaronem zachęcił Olive Garden do wypróbowania innych wartościowych pozycji w menu, co skłoniło ją do rozpoczęcia testu wielu tańszych opcji w menu 40% swoich sklepów.
Niedrogie dodatki do menu obejmują siedem opcji, które są mniejszymi i tańszymi posiłkami.
Posiłki Olive Garden Value dostępne w 40% sklepów: Kurczak z parmezanem, 13,99 USD Parmezan z bakłażanem, 12,99 USD Klasyczna lasagna, 13,99 USD Pięć serów pieczonych Ziti, 12,99 USD Serowe ravioli, 12,99 USD Spaghetti i klopsiki, 13,99 Fettuccine Alfredo, 12,99 USD
Posiłki, które obejmują nieograniczoną liczbę paluszków chlebowych oraz zupę lub sałatkę, mogą pomóc Olive Garden zabezpieczyć jeszcze większy udział w rynku, ponieważ konsumenci o średnich dochodach, pod wpływem wyższych cen (i wynikającego z tego wzrostu płaconych napiwków), wybierają alternatywy.
Docelową grupą odbiorców Olive Garden jest dochód gospodarstwa domowego (HHI) wynoszący około 75 000 dolarów. Goldman Sachs zauważa, że w przeciwieństwie do niektórych rywali, którzy skłaniają się bardziej ku niższym poziomom dochodów, Olive Garden nie jest tak eksponowany, co stawia ją w korzystnym punkcie wzrostu pomimo wyzwań stojących przed branżą.
„Analiza kodów pocztowych sklepów przeprowadzona we współpracy z GS Data Works sugeruje, że kluczowe marki DRI (Darden Restaurants) mają mniej niż 8% kontaktu z konsumentami o niskich dochodach, których roczny HHI wynosi <50 000 USD i są ukierunkowani na konsumentów o średnich dochodach." W notatce badawczej napisali analitycy Goldman Sachs.
Z ankiety przeprowadzonej wśród 2000 konsumentów Goldman Sachs podaje, że chociaż ludzie spodziewają się ograniczenia wydatków w restauracjach typu fast food w ciągu najbliższych trzech miesięcy, wydatki na swobodne posiłki wzrosną.
„Uważamy, że część względnej odporności fast foodów wynika z ich stosunkowo mniejszej ekspozycji na konsumentów o niższych dochodach, którzy znaleźli się pod większą presją” – napisał Goldman Sachs.
Goldman przewiduje, że w 2026 r. największy wzrost dochodów uznaniowych odnotują konsumenci o średnich dochodach oraz że rozszerzone opcje menu Olive Garden mogą zwiększyć ruch, biorąc pod uwagę opinie kierownictwa sugerujące, że „reakcja gości była zachęcająca”.
W rezultacie bank inwestycyjny stawia sobie za cel wzrost sprzedaży porównywalny do Olive Garden o 3,7% w roku finansowym 2026. Goldman Sachs ma rekomendację kupuj z docelową ceną akcji na poziomie 225 USD, czyli o około 20% więcej w porównaniu z obecnym poziomem przy ostatniej kontroli.
Powiązane: Popularne akta upadłości sieci pizzerii na głównym rynku
