Historia powstania jednego z najbardziej lukratywnych (i sprzecznych) zakładów na sztuczną inteligencję w kapitale wysokiego ryzyka rozpoczęła się wraz z wejściem na rynek inwestora-miliardera Vinoda Khosli po tym, jak Elon Musk kazał Samowi Altmanowi powiesić.
Jak to się potoczyło, Khosla powiedziała „Fortune”. Po pierwsze, Musk odmówił dostarczenia 1 miliarda dolarów obiecanego dla OpenAI, nalegając na kontrolę i skuteczne trzymanie Altmana i jego zespołu jako „zakładników”. Więc Altman poszedł szukać białego rycerza. Khosla nazywa Muska „wielkim przedsiębiorcą”, ale wspomina, że „wygląda na to, że chciał, aby było to prywatne lenno z nim na czele”.
Warunki inwestycji Khosli nie były dla osób o słabym sercu: 50 milionów dolarów przy wycenie na 1 miliard dolarów w ówczesnej organizacji non-profit bez jasnego modelu biznesowego. Khosla powiedział, że był to największy czek wstępny, jaki wypisał od 40 lat, dwukrotnie i jedyny raz w historii Khosla Ventures, kiedy wysłał list z przeprosinami do producentów płyt winylowych, wyjaśniając, że wie, jak „lekkomyślna” wydaje się ta transakcja, ale że „i tak to robi”.
Jak leci? OpenAI przekształciło się w spółkę pożytku publicznego i dało Microsoftowi 27% udziałów o wartości około 135 miliardów dolarów w ramach całkowitych inwestycji o wartości ponad 13 miliardów dolarów i długoterminowego paktu o podziale własności intelektualnej, który obowiązuje do 2032 roku. Pod koniec lutego wycenę OpenAI szacowano na 730–840 milionów dolarów, w porównaniu z 300 miliardami dolarów na początku tego roku. Oznacza to, że czek Khosli na 50 milionów dolarów na 5% udziałów w firmie jest obecnie uważany za wart miliardy.
Khosla ze swojej strony upiera się, że nie była to tylko wymiana impetu. Dostrzegł strategiczną lukę: Google i Baidu przodowały w sztucznej inteligencji i nie chciał, aby chińskie wysiłki związane ze sztuczną inteligencją zdominowały Zachód. Wspieranie OpenAI było według niego zarówno ideologicznym zaangażowaniem w demokratyzację AI, jak i ochroną geopolityczną. Niezbędny był także mocny żołądek.
Nawet teraz, gdy OpenAI jest powszechnie uważany za lidera (900 milionów aktywnych użytkowników tygodniowo do początku 2026 r., marka będąca synonimem sztucznej inteligencji dla konsumentów i partner dysponujący dużymi kieszeniami), Khosla nie wzywa do wyścigu. Jako wiarygodnych rywali wymienia Demisa Hassabisa, Anthropic i Meta z Google’a i przewiduje, że ten, kto będzie miał najlepszy model, będzie prawdopodobnie zmieniał się co sześć miesięcy. Utrzymuje, że prawdziwą konkurencją będą długoterminowe obliczenia i badania, a nie benchmark z tego kwartału.
Pełnego odcinka Fortune 500: Titans & Disruptors of Industry możesz posłuchać w serwisach Spotify, YouTube i Apple.
Do zobaczenia w przyszłym tygodniu,
KAPITAŁ RYZYKA
– Replit, firma zajmująca się tworzeniem aplikacji bez kodu z siedzibą w Foster City w Kalifornii, zebrała 400 milionów dolarów w postaci finansowania od Georgian, G Squared, Prysm Capital, 1789 Capital, YC, Coatue, a16z, Craft Ventures i innych.
– Axiom Math, twórca superinteligencji matematycznej AI z siedzibą w Palo Alto w Kalifornii, zebrał 200 milionów dolarów w ramach finansowania serii A. Menlo Ventures prowadził rundę, a dołączyli do niego obecni inwestorzy Greycroft, Madrona i B Capital.
– ORO Labs, oparta na sztucznej inteligencji platforma przejęć korporacyjnych z siedzibą w Palo Alto w Kalifornii, zebrała 100 milionów dolarów w ramach finansowania serii C. W rundzie poprowadziły spółki Goldman Sachs Alternatives Growth Equity i Brighton Park Capital, a dołączyły do nich Norwest Venture Partners, B Capital, XYZ Capital i Felicis.
– Gumloop, platforma z siedzibą w San Francisco przeznaczona dla pracowników do tworzenia automatyzacji sztucznej inteligencji, zebrała 50 milionów dolarów w ramach finansowania serii B. Benchmark prowadził rundę, a dołączyli do niego wiceprezes Nexus, First Round Capital, Y Combinator, Box Group, The Cannon Project i Shopify Ventures.
– Qdrant, wyszukiwarka wektorów z siedzibą w Berlinie w Niemczech, zebrała 50 milionów dolarów w ramach finansowania serii B. AVP prowadziła rundę, a dołączyły do niej Bosch Ventures, Unusual Ventures, Spark Capital i 42CAP.
– Cryptio, firma zajmująca się księgowością kryptograficzną z siedzibą w Nowym Jorku, zebrała 45 milionów dolarów w ramach finansowania serii B. Rundę prowadziły BlackFin Capital Partners i Sentinel Global, a dołączyły do nich 1kx, BlueYard Capital i Ledger Cathay Capital.
– Bold Security, firma zajmująca się bezpieczeństwem cybernetycznym z siedzibą w Nowym Jorku, zebrała 40 milionów dolarów finansowania od Besemer Venture Partners, Picture Capital i Red Dot Capital Partners.
– Monteris Medical, firma zajmująca się rozwojem technologii małoinwazyjnej neurochirurgii z siedzibą w Minnetonce w stanie Minnesota, zebrała 28 milionów dolarów w ramach finansowania serii E. Rundę prowadziły firmy InnovaHealth Partners i Birchview Capital, do których dołączyły inne osoby.
– Scanner, platforma danych o bezpieczeństwie z siedzibą w San Francisco, zebrała 22 miliony dolarów w ramach finansowania serii A. Sequoia Capital prowadziła, a dołączyły do niej CRV i Mantis VC.
– Ernesta, firma z siedzibą w Nowym Jorku, zajmująca się produkcją niestandardowych dywanów, zebrała 20 milionów dolarów w ramach finansowania serii B. Rundę prowadził Addition, do którego dołączyły True Ventures i Platform Capital Management.
– Qurrent, firma z siedzibą w San Francisco w Kalifornii, zajmująca się tworzeniem autonomicznych cyfrowych pracowników zaprojektowanych do automatyzacji pracy operacyjnej, zebrała 15 milionów dolarów w ramach finansowania serii A. Cervin Ventures prowadził rundę, a dołączył do niego Streamlined Ventures.
– Carefam, zlokalizowana w Nowym Jorku konwersacyjna platforma sztucznej inteligencji przeznaczona dla HR w służbie zdrowia, zebrała 14,5 miliona dolarów w postaci funduszy od Pitango HealthTech, Emerge i innych.
– Freestyle, marka produktów do pielęgnacji dzieci z siedzibą w Santa Monica w Kalifornii, zebrała 10 milionów dolarów w ramach finansowania Serii A. Silas Capital prowadził rundę, a dołączył do niego ECP Growth
– Ezra, deweloper infrastruktury sztucznej inteligencji z siedzibą w San Francisco na rynki prywatne, zebrał 8 milionów dolarów w ramach finansowania zalążkowego. Congruent Ventures prowadził rundę, a dołączyli do niego Planeteer, Wireframe, KDX, Stepchange, Leap Forward i inni.
– Tower, platforma inżynierii danych oparta na sztucznej inteligencji z siedzibą w Berlinie w Niemczech, zebrała 6,4 miliona dolarów w rundach przed- i zalążkowych. DIG Ventures prowadził rundę nasion, a Speedinvest prowadził rundę nasion.
– Ark Labs, szwajcarska firma zajmująca się infrastrukturą bitcoinową z siedzibą w Lugano, zebrała 5,2 miliona dolarów w postaci funduszy zalążkowych od Tether, Ego Death Capital, Epoch VC i innych.
– AmpliSi, firma zajmująca się produkcją materiałów do akumulatorów z siedzibą w Sheffield w Wielkiej Brytanii, zebrała 2 miliony funtów (2,7 miliona dolarów) w ramach finansowania zalążkowego. Rundę prowadziły Northern Gritstone i Clean Growth Fund.
IPOS
– PayPay, aplikacja do płatności mobilnych i portfel cyfrowy z siedzibą w Tokio w Japonii, zebrała 880 milionów dolarów w ramach oferty 55 milionów akcji na giełdzie Nasdaq po cenie 16 dolarów.
– MDA Space, firma z siedzibą w Toronto w Kanadzie, zajmująca się robotyką, systemami satelitarnymi i producentem geointeligencji dla przemysłu kosmicznego, zebrała 300 milionów dolarów w ramach oferty 9,8 miliona akcji po cenie 30,50 dolarów na giełdzie nowojorskiej.
