Źródło obrazu: Getty Images
Prawie trudno uwierzyć, że akcje Amazona (NASDAQ:AMZN) zachowywały się gorzej niż S&P 500 w ciągu ostatnich pięciu lat. To jednak prawda, ponieważ akcje technologicznego giganta zwróciły się jedynie w okolicach 50%, w porównaniu z około dwukrotnością indeksu amerykańskich blue chipów.
Patrząc jednak w przyszłość, może się to wkrótce zmienić. Oto trzy rzeczy, które mogą wesprzeć trwały wzrost cen akcji Amazona.
Duży wzrost wydajności
Zacznijmy od najbardziej aktualnego. Dziś (28 października) spółka ogłosiła, że zlikwiduje 14 000 stanowisk pracy. Inne źródła podają, że może osiągnąć 30 000. Jeśli się potwierdzi, będzie to największa redukcja etatów w historii Amazona.
Musimy pamiętać, że świat szybko się zmienia. Ta generacja sztucznej inteligencji to najbardziej rewolucyjna technologia, jaką widzieliśmy od czasów Internetu, umożliwiająca firmom wprowadzanie innowacji znacznie szybciej niż kiedykolwiek… Musimy organizować się wydajniej, przy mniejszej liczbie warstw.
Amazonka
Tymczasem oczekuje się, że inicjatywy zwiększające efektywność obejmą magazyny, w których pracuje większość siły roboczej. Na początku tego miesiąca „New York Times” doniósł, że kadra kierownicza planuje ostatecznie zastąpić ponad 500 000 stanowisk pracy robotami i automatyzacją.
Nie chcę tutaj pomijać kosztów ludzkich. Amazon twierdzi, że będzie starał się nadać priorytet kandydatom wewnętrznym, aby pomóc jak największej liczbie osób w znalezieniu nowych stanowisk, ale najwyraźniej nigdy nie jest miło słyszeć o dużych zwolnieniach z pracy.
Jednak z perspektywy inwestycyjnej bardziej wydajna siła robocza i większa liczba robotów powinny z czasem zwiększyć marże. Jest to o tyle ważne, że ich marże w handlu elektronicznym w Ameryce Północnej są nadal dość niewielkie (około 7%).
Co więcej, roboty kompletacyjne powinny przyspieszyć czas dostaw, dodatkowo zwiększając przewagę konkurencyjną firmy.
Nieustanna innowacja
To zaangażowanie w szybkie innowacje, zwłaszcza w zakresie sztucznej inteligencji, jest częścią zobowiązania Amazona do „działania jako największy startup na świecie”.
Jednym z produktów, który moim zdaniem może być niedoceniany, jest asystent AI nowej generacji (Alexa+). Według firmy klienci korzystający z tej usługi rozmawiają z Alexą ponad dwukrotnie częściej i prowadzą „głębsze rozmowy na dowolny temat”.
Co ważne, ludzie używają go do innych celów, np. do rezerwowania książek. Jak powiedział dyrektor generalny Andy Jassy podczas telekonferencji dotyczącej wyników za drugi kwartał w lipcu: „Jeśli przyjdą goście, mogę powiedzieć, że Alexa zaciąga zasłony, włącza światło na werandzie i podjeździe, zwiększa temperaturę o pięć stopni i odtwarza muzykę, która świetnie sprawdzi się na przyjęciu. I robi to wszystko przy użyciu naturalnego języka”.
Wynikające z tego możliwości wysokomarżowej reklamy powinny być duże. W rzeczywistości kierownictwo wspomniało nawet o możliwości włączania reklam do interakcji konwersacyjnych za pośrednictwem Alexy w przyszłości.
Firma posiada również duże udziały w Anthropic (laboratorium sztucznej inteligencji stojące za Claude). Jednak niedawno startup został wyceniony na aż 183 miliardy dolarów, co wzbudziło obawy o bańkę związaną ze sztuczną inteligencją. Jeśli to prawda i wartość Anthropic w pewnym momencie spadnie, Amazon może ponieść dużą stratę na papierze.
Wstępna wycena jest atrakcyjna
Ogólnie jednak jestem bardzo optymistycznie nastawiony do tej akcji i uważam, że zasługuje ona na miejsce na radarach inwestorów.
Tym bardziej, że terminowy wskaźnik P/E na przyszły rok wynosi 28,5. Nie jest to drogie jak na światowej klasy firmę technologiczną, która nieustannie wprowadza innowacje.
