Wygląda na to, że rok 2026 będzie rokiem wielkich fuzji i przejęć. Minął dopiero miesiąc nowego roku, a już byliśmy świadkami dużych transakcji, w tym Netflix (NFLX) ogłosił przejęcie Warner Bros. Discovery (WBD) za 82,7 miliarda dolarów, którego warunki zaktualizowano w styczniu, firma Global Payments sfinalizowała ofertę na Worldpay za 24,25 miliarda dolarów, a Boston Scientific (BSX) planował zakup Penumbra (PEN) za 14,5 miliarda dolarów.
Deloitte, EY i Bain opublikowały niedawno ankiety przeprowadzone wśród kadry kierowniczej przedsiębiorstw i liderów private equity na temat tegorocznej działalności w zakresie fuzji i przejęć i ogólne nastroje stały się bardziej pozytywne.
Wszystkie trzy firmy doradzają klientom korporacyjnym i private equity w zakresie transakcji i strategii, a ankiety odzwierciedlają oczekiwania kadry kierowniczej na rok 2026, a nie potwierdzone transakcje.
Badanie Deloitte dotyczące fuzji i przejęć przeprowadzone w 2026 r. wśród 1500 liderów amerykańskich korporacji i private equity na podstawie klasycznej powieści Charlesa Dickensa opisało „opowieść o dwóch rynkach”.
Firma zdefiniowała „bardzo duże” transakcje jako transakcje o wartości co najmniej 1 miliarda dolarów, a „mega” jako transakcje o wartości 10 miliardów dolarów lub więcej, natomiast wszystkie transakcje poniżej 1 miliarda dolarów określiła jako mniejsze transakcje.
Netflix chce przejąć Warner Bros. Discovery za 82,7 miliarda dolarów.
Zdjęcie: Anadolu z Getty Images
Deloitte: 90% menedżerów spodziewa się większej liczby transakcji w 2026 r
„Patrząc w przyszłość, na rok 2026, widzimy powrót zaufania wśród zawieranych transakcji, w miarę jak stają się oni coraz bardziej biegli w poruszaniu się w mieszanym środowisku gospodarczym, realizowaniu dobrze opracowanych strategii i uwzględnianiu zmienności przy zamykaniu transakcji” – stwierdził w oświadczeniu Adam Reilly, krajowy partner zarządzający ds. fuzji, przejęć i usług restrukturyzacyjnych w Deloitte & Touche LLP.
90% respondentów z przedsiębiorstw spodziewa się, że ich organizacja sfinalizuje więcej transakcji w 2026 r. Ponadto 87% respondentów z branży PE i 81% z przedsiębiorstw spodziewa się wzrostu wartości dodanej swoich transakcji.
Więcej Wall Street
Goldman Sachs wydaje pilne prognozy dotyczące giełdy na rok 2026 Analityk, który stworzył Bull Run w 2023 r., wyznacza cel S&P 500 na 2026 r. Długoletni zarządzający funduszem wysyła mocny komunikat w sprawie wskaźników P/E Prawie 24-godzinny plan handlowy Nasdaq wywołuje reakcję na Wall Street Ceny docelowe wszystkich czołowych analityków na S&P 500 na 2026 r.
Jednakże, podczas gdy oczekiwania respondentów, że wolumen transakcji „nieco wzrośnie” wzrosły o 17 punktów w porównaniu z ubiegłym rokiem, odpowiedź „znacznie wzrośnie” spadła prawie tak samo, bo o 16 punktów w porównaniu z badaniem z końca 2024 roku.
Niepewne warunki rynkowe również znalazły się na szczycie listy jako największe wyzwanie dla fuzji i przejęć oraz powodzenia transakcji, notując wzrost o 10 punktów do 29% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Reilly zauważył, że wyniki badania, wraz z aktywnością w zakresie fuzji i przejęć oraz ogólnymi warunkami rynkowymi wskazują na odnowione poczucie optymizmu wśród zawieranych transakcji, potwierdzając jednocześnie, że oczekiwania co do zakresu tego wzrostu są bardziej zrównoważone.
Powiedział, że firma dostrzega oznaki potencjalnej dynamiki „dwóch rynków”, w której możliwości realizacji wartości w małych i średnich transakcjach uzupełnią gwałtowny wzrost liczby większych transakcji odnotowany w drugiej połowie 2025 roku.
Jak wynika z najnowszego badania EY-Parthenon CEO Outlook Survey, amerykańscy dyrektorzy generalni są bardziej optymistyczni co do tegorocznej sytuacji w zakresie fuzji i przejęć niż ich globalni odpowiednicy.
Kwartalne badanie wykazało, że 62% dyrektorów generalnych w USA planuje aktywnie realizować transakcje fuzji i przejęć w ciągu najbliższych 12 miesięcy, w porównaniu z 35% we wrześniu 2025 r. Dla kontrastu, globalny zamiar fuzji i przejęć wyniósł 53%.
„Amerykańscy dyrektorzy generalni przechodzą z postawy defensywnej na strategię proaktywnego wzrostu” – powiedział Mitch Berlin, wiceprezes EY Americas, EY-Parthenon. „Drastyczny wzrost zamiarów w zakresie fuzji i przejęć sugeruje, że liderzy nie oczekują już idealnych warunków rynkowych”.
„Zamiast tego wykorzystują transakcje, aby zdobyć technologię, talent i skalę niezbędną do realizacji planu transformacji biznesowej i przewyższenia konkurentów w coraz bardziej złożonym środowisku”.
Bain mówi, że sztuczna inteligencja odgrywa większą rolę w fuzjach i przejęciach
Rozwój polityki geopolitycznej i handlowej w dalszym ciągu wpływa na strategię: 85% przywódców zgłosiło zmiany w swoich strategicznych planach inwestycyjnych w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
46% przyspieszyło planowaną inwestycję, 39% opóźniło ją, a 11% całkowicie wstrzymało ze względu na napięcia globalne.
Powiązane: Jak aplikacje prognozujące, takie jak Polymarket, na nowo definiują hazard
Badanie wykazało, że 53% dyrektorów generalnych planujących przejęcia w ciągu najbliższych 12 miesięcy oczekuje wyników zgodnych z ich planami transformacji.
Połowa dyrektorów generalnych stwierdziła, że głównym celem przejęcia było usprawnienie operacji i zwiększenie produktywności (w tym cyfryzacja). Podkreśla to pogląd, że fuzje i przejęcia przyspieszają zmiany i dodają zaawansowane możliwości szybciej niż same inwestycje organiczne.
Według corocznej ankiety Bain & Co. globalne fuzje i przejęcia będą nadal rozwijać się w 2026 r., po wzroście o 40% do 4,9 biliona dolarów w 2025 r., co stanowi drugą co do wielkości wartość transakcji w historii.
Osiemdziesiąt procent dyrektorów ds. fuzji i przejęć spodziewa się utrzymania lub zwiększenia liczby transakcji w 2026 r. po niemal rekordowym odbiciu w 2025 r.
Jak podaje firma, w zeszłym roku wykorzystanie sztucznej inteligencji w fuzjach i przejęciach wzrosło ponad dwukrotnie. Co trzeci negocjator systematycznie wdraża sztuczną inteligencję lub przeprojektowuje w tym celu procesy.
Badanie Baina wykazało również, że 45% kadry kierowniczej korzystało z narzędzi sztucznej inteligencji podczas fuzji i przejęć w 2025 r., czyli ponad dwukrotnie więcej niż w roku poprzednim. Około jedna trzecia zawierających transakcje konsekwentnie wykorzystuje sztuczną inteligencję do fuzji i przejęć lub przeprojektowywania w tym celu procesów, a ponad połowa oczekuje, że sztuczna inteligencja będzie miała znaczący wpływ na sposób zawierania transakcji.
„Sztuczna inteligencja szybko staje się niezbędna w fuzjach i przejęciach” – powiedziała Suzanne Kumar, wiceprezes wykonawczy globalnego działu fuzji i przejęć oraz zbycia spółek Bain & Company. „Wcześni użytkownicy zyskują zdecydowaną przewagę, jeśli chodzi o finalizowanie transakcji”.
„Wiodące firmy wykorzystują obecnie sztuczną inteligencję do tworzenia wartości w całym cyklu transakcyjnym, w tym na dalszych etapach, takich jak realizacja transakcji, integracja i uczenie się”.
Firma stwierdziła, że główną przeszkodą dla fuzji i przejęć w 2026 r. jest wysoki popyt na kapitał.
Pomimo dużej aktywności transakcyjnej w 2025 r., udział kapitału przeznaczonego na fuzje i przejęcia osiągnął najniższy poziom od 30 lat. W ostatnim czasie przedsiębiorstwa zwiększyły reinwestycje poprzez nakłady kapitałowe oraz prace badawczo-rozwojowe.
„Ponieważ konkurencyjne zapotrzebowanie na kapitał podnosi poprzeczkę dla transakcji, niezbędne jest zdyscyplinowane odkrywanie na nowo i tworzenie wartości” – stwierdził Bain.
Powiązane: Sztuczna inteligencja łączy się z ludźmi: jak zmieni się praca
