Źródło obrazu: Getty Images
Na indeksie FTSE 250 notowane są znakomite brytyjskie akcje o doskonałych perspektywach wzrostu. Dzisiaj skupię się na Grupie RS (LSE: RS1), której zyski w ostatnich latach nieco osłabły. Znajduje to odzwierciedlenie w ostatnich wynikach cen akcji.
Analitycy przewidują jednak powrót do wzrostu. Przewidują, że w latach 2025–2028 zaobserwujemy 45% wzrost zysku na akcję. Aha, i mają krótkoterminową średnią cenę docelową akcji na poziomie 695 pensów. To o 23% więcej niż w chwili pisania tego tekstu.
Jest to zatem dobre połączenie prognozy wzrostu zysków i wzrostu cen akcji. Kopiemy głębiej…
Co robisz
RS nie jest nazwą, która prawdopodobnie znajdzie się na ustach wielu ludzi. Dzieje się tak głównie dlatego, że działa ona za kulisami, dostarczając szeroką gamę produktów i usług przemysłowych i elektronicznych. Firma zajmuje się projektowaniem, produkcją i konserwacją.
Spodziewam się, że w czasie ogólnego kryzysu gospodarczego taka firma dostrzeże pewne słabości. Jednak przy tak wielu blisko powiązanych liniach biznesowych widzę również duży potencjał ożywienia gospodarczego, gdy perspektywy się poprawią.
W momencie ogłoszenia wyników za cały rok na początku 2025 r. dyrektor generalny Simon Pryce mówił o „dużej liczbie możliwości przejęć w celu przyspieszenia realizacji naszej strategii, wspartej naszym mocnym bilansem”. I właśnie o takim czymś myślę.
W latach 2024–25 firma wygenerowała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 349 mln funtów, co oznacza wzrost o 16%. Rok zakończył się długiem netto wynoszącym zaledwie 364 mln funtów. Widzę to jako bardzo zdrową płynność, przy długu netto do skorygowanej EBITDA na poziomie zaledwie 1,1.
Co będzie dalej?
Rynki pozostają skomplikowane, a cała globalna niepewność dotycząca taryf nie pomaga. Jednak RS ma średnioterminowy cel, jakim jest „zwiększenie przychodów do poziomu podwojenia średniej rynkowej” przy „ponad 80% konwersji gotówki i ponad 20% zwrotu z zaangażowanego kapitału”.
Biorąc pod uwagę, że brokerzy prognozują tak silny wzrost zysków, do 2028 r. możemy spodziewać się wskaźnika ceny do zysków (P/E) na poziomie około 12. Koreluje to z ogólnie niską obecnie wyceną P/E całego indeksu średnich spółek.
Sugeruje mi to, że w nadchodzących latach możemy mieć okres lepszych wyników niż indeks FTSE 250; w ciągu ostatnich pięciu lat spadł w stosunku do indeksu FTSE 100.
Jakie jest ryzyko?
Największym niebezpieczeństwem, jakie widzę, są potencjalne zakłócenia w łańcuchach dostaw produkcyjnych spowodowane globalnymi wojnami handlowymi pod przewodnictwem USA. Przy tak dużej liczbie firm zmieniających swoje kanały zaopatrzenia, produkcji i dystrybucji, w nadchodzących latach możemy spodziewać się zupełnie innego krajobrazu biznesowego.
Od czasu opublikowania w maju danych za rok obrotowy zmiany gospodarcze nastąpiły gwałtownie i szybko. Wyniki za pierwsze półrocze br. zostaną opublikowane 6 listopada i mogą okazać się kluczowe. Z pewnością nie mogę się doczekać, żeby je zobaczyć.
Ogólnie rzecz biorąc, patrzę tutaj na akcje indeksu FTSE 250 o kuszącym potencjale, które wychodzą ze słabej passy i mają silną pozycję finansową. Inwestorzy, którzy chcą mieć niewielki dochód, mogą zgarnąć 4% dywidendy. Moim zdaniem zdecydowanie powinni to rozważyć inwestorzy wzrostowi.
