Rynek pamięci właśnie wszedł w fazę „hiperbyczego wzrostu”, o czym analitycy nie wspominają lekko.
Jeśli to stwierdzenie jest prawidłowe, najwięcej zyska technologia Micron, przynajmniej dopóty, dopóki będą trwać niedobory dostaw.
Ceny pamięci są „najwyższe w historii”, ponieważ sztuczna inteligencja i budowa serwerów pochłaniają pojemność, jak podaje Counterpoint Research w niedawnej notatce.
Firma uważa, że w czwartym kwartale 2025 roku ceny pamięci wzrosną od 40% do 50%. W pierwszym kwartale 2026 roku wzrosną one o kolejne 40% do 50%, a następnie w drugim kwartale 2026 roku spadną do około 20%.
Technologia Micron ilustruje, jak rozpoczyna się supercykl: cicho, a potem nagle.
Zdjęcie: MANDEL NGAN w Getty Images
Szok cenowy pamięci zapisuje cykl na nowo
Najciekawszą informacją o Counterpoint jest pamięć DRAM serwera.
Według Counterpoint Research cena modułu RDIMM o pojemności 64 GB wzrosła z 255 dolarów w trzecim kwartale 2025 roku do 450 dolarów w czwartym kwartale 2025 roku, przy docelowej cenie 700 dolarów do marca 2026 roku.
Wspomniał także o sytuacji, w której ceny mogą w tym roku osiągnąć 1000 dolarów, co oznaczałoby około 1,95 dolara za Gb, czyli prawie dwukrotnie więcej niż przewidywał w 2018 roku.
Powiązane: W wojnie z cukrem pierwszymi celami mogą być PepsiCo i Coca-Cola
Jest to ważne dla firmy Micron, ponieważ pamięć jest jedną z najtrudniejszych gałęzi przemysłu półprzewodników, gdy ceny spadają, i jedną z najbardziej dochodowych, gdy ceny rosną.
Coraz bardziej ciasny rynek nie tylko zwiększa sprzedaż. Może również szybko zwiększyć marże, ponieważ wiele kosztów produkcji układów pamięci pozostaje dość stabilnych po uruchomieniu fabryk.
Dlaczego rozwój sztucznej inteligencji w dalszym ciągu przesuwa władzę w stronę dostawców
Główny powód jest ten sam, który napędza wyścig zbrojeń w zakresie nakładów inwestycyjnych na technologię: infrastruktura sztucznej inteligencji.
Procesory graficzne nie są jedyną rzeczą, której potrzebują centra danych. Aby te akceleratory działały, potrzebują dużo pamięci o dużej przepustowości i dużej pojemności. A w miarę przesuwania się popytu w kierunku nowszych części serwerowych o wyższej marży, zapasy starszych kategorii mogą się wyczerpać.
Powiązane: „Zielone światło” Nvidii w Chinach dla chipa H200: Obejrzyj te 3 potknięcia
Firma Counterpoint stwierdziła, że podaż starszych typów pamięci, takich jak LPDDR4 i eMMC, „wyparowuje”, w miarę jak duże firmy przechodzą na produkcję pamięci DDR5 dla serwerów o wyższej marży.
Ta dynamika może pogorszyć sytuację całego ekosystemu sprzętowego, gdyż części będą droższe, ich pozyskiwanie będzie trwało dłużej i będą miały mniejszą siłę przetargową.
Firma Micron dość jasno określiła, jak długo mogą obowiązywać te ograniczenia. Przedstawiciele firmy twierdzą, że rygorystyczne warunki mogą obowiązywać latami, ponieważ udostępnienie nowych mocy obliczeniowych wymaga czasu.
Koszty sprzętu zaczynają spadać
Pamięć nie wpływa po prostu na to, ile wydajesz na chmurę; Wpływa również na to, ile wydajesz na urządzenia konsumenckie.
W swoim piśmie Counterpoint stwierdził, że rosnące koszty pamięci powodują zmianę zestawień materiałowych dla producentów sprzętu, takich jak producenci smartfonów, ponieważ konfiguracje premium sprawiają, że pamięć stanowi większą część kosztów.
Powiązane: Apple wprowadza do oferty Siri wysokiego ryzyka, ponieważ rozwój usług zajmuje centralne miejsce
To dobra i zła rzecz dla CIEBIE.
Dobre dla producentów pamięci: rosnące ceny oznaczają wyższe marże i większą siłę negocjacyjną. Bardziej ryzykowne dla marek urządzeń: wydatki są pod większą presją, a producenci mają więcej powodów do zmiany specyfikacji lub podniesienia cen.
Przykłady skurczów widać już na rynku publicznym. Jak podaje „The LA Times”, MarketWatch zauważył niedawno, że rosnące koszty pamięci szkodzą zyskom kilku firm produkujących sprzęt.
Wall Street szuka wzrostów, ale cykl pozostaje cyklem
Wzrost akcji Microna nie wynika tylko z raportu badawczego. Chodzi o to, aby rynek zaczął uwzględniać dłuższy i węższy cykl zwyżkowy.
Na początku stycznia kilka źródeł, takich jak IndexBox, poinformowało, że analitycy podnieśli swoje prognozy cen Microna, ponieważ uważali, że ceny pamięci DRAM i popyt napędzany sztuczną inteligencją rosną szybciej niż oczekiwano.
Więcej spółek technologicznych:
Morgan Stanley wyznacza oszałamiającą cenę docelową dla Microna po wydarzeniu Problem chipów Nvidii w Chinach nie jest tym, co większość inwestorów sądzi, że obliczenia kwantowe generują ruch o wartości 110 milionów dolarów, którego nikt się nie spodziewałMorgan Stanley ogłasza zaskakującą cenę docelową dla Broadcom Analityk Apple wyznacza odważny cel akcji na rok 2026
Inwestorzy powinni jednak pamiętać o jednym: pamięć ma długą historię zachodzenia za daleko.
Gdy ceny będą tak wysokie, branża w końcu zareaguje zwiększeniem mocy produkcyjnych i wydatkami kapitałowymi. Oznacza to, że byki Micronu mogą mieć rację co do transakcji, ale może być jeszcze za wcześnie na ten ruch.
Mówiąc najprościej, zakładając, że ścieżka Counterpoint będzie kontynuowana, a podaż pozostanie ograniczona do połowy 2026 r., dźwignia Micron ulegnie poprawie. Rynek może szybko się ochłodzić, jeśli moce produkcyjne będą rosły szybciej niż przewidywano.
Historia „hiperbyczy” zyskuje obecnie na popularności i zmienia stanowisko Microna z „ryzyka późnego cyklu” na „siłę cenową”.
Powiązane: Indyjski plan bezpieczeństwa może przyprawić o ból głowy użytkowników iPhone’a i Androida
