Źródło obrazu: Getty Images
W 2025 r. indeks FTSE 100 wzrósł o imponujące 22%. Jednak wiele brytyjskich spółek blue chipów przeżyło znacznie trudniejsze spadki.
Barratt Redrow (LSE:BTRW) i Sage Group (LSE:SGE) odnotowały w zeszłym roku dwucyfrowy spadek cen akcji. Ryzyko utrzymuje się także w Nowym Roku. Jestem jednak pewien, że poprawa warunków handlowych w połączeniu z ich wyjątkowo niskimi wycenami może sprawić, że w 2026 r. osiągną one lepsze wyniki niż indeks FTSE.
Chcesz wiedzieć dlaczego? Czytaj dalej.
Budowanie dynamiki
Obawy przed powolnym ożywieniem sprzedaży domów w Wielkiej Brytanii spowodowały gwałtowny spadek akcji Barratt Redrow w 2025 r. W horyzoncie 12 miesięcy największa brytyjska firma budowlana straciła 13% swojej wartości.
Już wtedy uważałem, że obniżka cen w 2025 r. jest nieuzasadniona. Dzisiejsze (19 stycznia) dane o cenach domów utwierdziły mnie w tym przekonaniu, ilustrując podstawową siłę rynku.
Według Rightmove średnie ceny sprzedaży wzrosły w styczniu o 2,8%. Był to największy skok odnotowany na początku roku i największy miesięczny wzrost od 2,8%.
Czy może to być konkretny wzrost? Jestem pewien, że może to oznaczać punkt zwrotny i spodziewam się poprawy dynamiki sprzedaży i cen. Trwają prace nad dalszymi obniżkami stóp procentowych Banku Anglii, aby zwiększyć przystępność cenową dla kupujących. Trwa też krwawa wojna o to, który pożyczkodawca może zaoferować najlepszy produkt hipoteczny.
Najniższa cena akcji Barratta potwierdza moją prognozę ożywienia cen akcji w tym roku. Akcje notowane są przy cenie 375,7 p, a wskaźnik ceny terminowej do wartości księgowej (P/B) wynosi 0,6.
To znacznie poniżej średniej z 10 lat wynoszącej 1,1. Pokazuje także, że spółka budująca indeks FTSE 100 notowana jest ze znacznym dyskontem w stosunku do wartości swoich aktywów.
Jak każda akcja, Barratt Redrow niesie ze sobą ryzyko. Osobiście martwię się gwałtownym spowolnieniem gospodarki Wielkiej Brytanii, które zrównoważy korzyści wynikające ze spadku stóp procentowych. Ogólnie jednak uważam, że po ostatnim osłabieniu może nastąpić gwałtowne odbicie. Myślę, że w dłuższej perspektywie będzie on stale rósł, ponieważ ulepszone zasady planowania pomogą zwiększyć wolumeny, aby wykorzystać ogólnokrajowy wzrost demograficzny.
Kolejna okazja na FTSE 100
Grupa Sage (LSE:SGE) poniosła w 2025 r. jeszcze większe spadki cen akcji. Dostawca oprogramowania stracił obecnie 21% w ciągu 12 miesięcy, co oznacza spadek w związku z ponowną oceną przez rynek perspektyw wzrostu.
Akcje spółki notowanej na giełdzie FTSE 100 to lider branży w zakresie oprogramowania księgowego, płacowego i kadrowego. Problem w tym, że dynamika sprzedaży, choć w zeszłym roku nadal imponująca, nie spełniła oczekiwań rynku. Przychody powtarzalne wzrosły o 11% w roku finansowym kończącym się we wrześniu.
W miarę jak narastały obawy przed bańką AI, Sage stanęło w obliczu wielkiej burzy, która spowodowała spadek jej akcji. Firma intensywnie inwestuje w sztuczną inteligencję i w 2025 roku wprowadziła na rynek takie produkty, jak narzędzie Sage Copilot.
Uważam jednak, że ten spadek może stanowić atrakcyjną okazję do zakupów dla inwestorów długoterminowych. Uważam, że cena akcji Sage może w tym roku odbić. Wydatki przedsiębiorstw mogą gwałtownie wzrosnąć wraz ze spadkiem stóp procentowych i ożywieniem aktywności gospodarczej. A te narzędzia AI dają Ci większą możliwość wykorzystania wszelkich ulepszeń.
Sage inwestuje w oparciu o terminowy stosunek ceny do zysku (P/E) wynoszący zaledwie 21,3 razy. Jest to wynik niższy od odczytu około 34-krotnego dla szerszego europejskiego sektora technologii informatycznych, co sprawia, że akcje spółki zasługują na poważną uwagę ze strony inwestorów wartościowych.
