Źródło obrazu: Getty Images
W tym miesiącu dodałem do mojego portfela akcje FTSE 250, które zapewniają ogromną stopę dywidendy. W rzeczywistości obecnie rentowność wynosi 10,7%.
Wydajność nie była jedynym powodem zakupu; W końcu nigdy nie ma gwarancji, że dywidenda będzie trwała.
Jednak potencjał pasywnego dochodu w dużej mierze zainspirował mnie do podjęcia tej inwestycji.
Sprawdzony model biznesowy, ale niepopularny obszar biznesowy
Zapytacie, jakie było to zaangażowanie? Brytyjski wiatr Greencoat (LSE: UKW).
Greencoat UK Wind to fundusz inwestycyjny, który poprzez portfel aktywów związanych z energią odnawialną w Wielkiej Brytanii dąży do corocznego zwiększania dywidendy na akcję zgodnie ze wskaźnikiem cen detalicznych, będącym wiodącym miernikiem inflacji.
Takie podejście oznacza, że dywidenda nie powinna z czasem tracić na wartości pod względem realnej siły nabywczej.
Od 12 lat z rzędu fundusz konsekwentnie realizuje swój cel w zakresie dywidendy.
Jednak obecnie jest sprzedawany z 27% dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto. Cena akcji spółki spadła w ciągu ostatniego roku o 13%, podczas gdy szerszy indeks FTSE 250 wzrósł w tym czasie o 8%.
Co się dzieje?
Uważam, że Greencoat UK Wind, podobnie jak inne spółki notowane na indeksie FTSE 250 w obszarze odnawialnych źródeł energii, odczuwa obawy inwestorów dotyczące tego, jakie zmiany w polityce energetycznej mogą oznaczać dla takich funduszy.
Jeżeli popyt na energię odnawialną spadnie, istnieje ryzyko, że wycena rodzaju aktywów, w które zainwestował Greencoat UK Wind, może spaść. Pomaga to wyjaśnić różnicę między ceną akcji a wartością aktywów netto.
Czy to możliwe, że rynkowi czegoś brakuje?
Chociaż nie jestem aż tak pesymistą, jeśli chodzi o ten sektor.
W zeszłym roku Greencoat sprzedał aktywa o wartości 181 milionów funtów, a sprzedaż ta była zgodna z wartością aktywów netto w księgach. Sugeruje to, że choć rynek akcji dyskontuje wartość aktywów funduszu, rynek odsprzedaży aktywów tego nie robi.
Nawet częściowe zamknięcie luki pomiędzy podaną wartością aktywów netto a ceną akcji mogłoby pomóc w znaczącym wzroście notowań FTSE 250.
Tymczasem te soczyste dywidendy wciąż napływają.
Czy będą trwać? Ryzyko wyższych kosztów odsetkowych może mieć wpływ na zwroty, ponieważ fundusz będzie musiał spłacić swoje zadłużenie.
Jednak Greencoat UK Wind w dalszym ciągu generuje mnóstwo gotówki, planuje sprzedaż większej liczby aktywów i redukcję zadłużenia, a wykup akcji również może pomóc w zwiększeniu jej wartości, ponieważ firma może obecnie kupować i odpisywać akcje znacznie poniżej ich wartości aktywów netto. Powinno to zwiększyć wartość aktywów netto na akcję wyemitowanych akcji.
Greencoat UK Wind to jedna z wielu spółek zajmujących się energią odnawialną, które w ostatnich latach znacznie spadły. Inwestorzy są wyraźnie zdenerwowani zmianą priorytetów w brytyjskiej polityce energetycznej i tym, co może to oznaczać dla firm skupiających się na energii wiatrowej i słonecznej.
Podobają mi się jednak obecne perspektywy dotyczące dywidend. Nawet bez dalszego wzrostu dywidendy na akcję (czego oczekuję, zgodnie z polityką funduszu), rentowność powyżej 10% jest dla mnie bardzo atrakcyjna, gdy wierzę, że wypłatę uda się utrzymać. Tutaj jestem optymistą, że jest to możliwe.
