Wall Street patrzy na bardzo oczekiwane spotkanie przywódców politycznych Rezerwy Federalnej, które ma zmniejszyć stopy procentowe po raz pierwszy w tym roku w trakcie nieustannej presji Białego Domu i pogorszeniu danych dotyczących zatrudnienia.
Dwudniowe spotkanie Federalnego Komitetu Open Market rozpocznie się we wtorek. W środowe popołudnie ogłosi swoją decyzję polityczną. Według narzędzia CME FedWatch rynki mają cenę na 96,4% prawdopodobieństwa obniżenia punktu i 3,6% prawdopodobieństwa zacięcia półpunktowego. Stawka referencyjna wynosi obecnie 4,25%-4,5%.
Ogłoszeniu stawek będzie również towarzyszyło „fabuły punktowe” nowych prognoz dotyczących stawek, inflacji i wzrostu PKB urzędników Fed. Wkrótce potem prezydent Jerome Powell zorganizuje konferencję prasową.
Chociaż nie ma wątpliwości co do wyniku spotkania Fed, wciąż są pytania dotyczące tego, kto będzie dokładnie głosował, ustanawiając bardzo niewygodną dynamikę.
Stephen Look: Dlaczego nie oba?
Republikanie Senatu mają nadzieję potwierdzić, że Stephen będzie wyglądał w poniedziałek jako gubernator Fed, aby móc uczestniczyć, gdy spotkanie rozpocznie się we wtorek.
Jego decyzja, aby nie zrezygnować z roli doradcy ekonomicznego Białego Domu podczas służby w zarządzie Fed, a zamiast tego przyjmowanie pozwolenia na nieobecność nie jest precedensami, a krytycy twierdzą, że pozostawia go zbyt podatnych na presję prezydenta Donalda Trumpa, który już próbuje pożegnać się z gubernatorem Lisą Cook.
Miran wcześniej skrytykował również podejście oparte na konsensusie Fed i oskarżył go o „myśl grupową”. Przed dołączeniem do administracji zaproponował reformy, które osłabiłyby niezależność Fed, i argumentują, że politykę pieniężną byłaby lepiej służyła niektórym argumentom.
Czy rozdzasz się w swoich nowych pracodawcach pierwszego dnia?
W każdym razie przygotuj się na bardziej sporne głosy zamiast typowych jednomyślnych decyzji. W notatce w piątek amerykański ekonomista JPMorgan, Michael Feroli, powiedział, że spodziewa się, że następne spotkanie przedstawi dwóch lub trzech dysydentów na większe cięcie.
Podczas ostatniego spotkania Fed gubernatorzy Fed, Christopher Waller i Michelle Bowman, złamali inne formulatory polityki z prośbą o cięcie krojenia. Możliwe, że mogą się ponownie rozwiązać, głosując na półkoliste cięcie, powiedział Feroli, a także oczekuje się, że „posłusznie rozwiązują większe cięcie”.
Pozostaje to, jak długo będzie mandat Mirana. Ale w notatce w zeszłym miesiącu JPMorgan powiedział, że jego powołanie do Fed „karmi zagrożenie egzystencjalne, ponieważ prawdopodobne jest, że administracja wskazuje na prawo Rezerwy Federalnej, aby na stałe zmieniło władzę pieniężną i regulacyjną”.
Lisa Cook: „Fed Independence zostanie zakończona”
Innym znakiem przesłuchania jest to, czy Cook będzie na spotkaniu FOMC. Po tym, jak Trump zrobił bezprecedensowy krok, aby ją zwolnić, domagając się oszustwa hipotecznego, zażądał pozostania na swojej pozycji. Cook zaprzeczył oskarżeniom i powiedział, że próba wydalenia przez Trumpa jest nielegalna.
Oprócz Trumpa żądanie Cooka powołało również Radę Gubernatorów Fedu, w tym Powell, na oskarżone. Podczas gdy jego koledzy z Fed nie byli zaangażowani w jego zwolnienie, Powell został mianowany w pozwie „w zakresie, w jakim jest on możliwość podjęcia środków w celu dokonania domniemanego rozwiązania gubernatora prezydenta Trumpa Cook”.
Sąd federalny postawił z boku Cooka, mówiąc, że może służyć podczas opracowywania sporu, a pojawiły się nowe dowody, które podważają oskarżenia Trumpa przeciwko niej. Ale administracja Trumpa walczy z decyzją w sądzie apelacyjnym.
W weekend prawnicy obu stron przedstawili nowe argumenty. Administracja powiedziała, że stara się zagwarantować „integralność Rezerwy Federalnej”. Zespół kucharzy powiedział, że Trump nie wykazał wystarczającej przyczyny i że decyzja na jego korzyść oznaczałaby, że mógłby zwolnić innych gubernatorów w „podobnych pretekstach”.
„Era niezależności Fedu zostanie zakończona. Ryzyko dla gospodarki narodu może być poważne” – powiedział prezentacja.
Jeśli Cook kompensuje uczestnictwo w spotkaniu FOMC, może być niewygodne omówienie polityki pieniężnej z ludźmi, które są również wymagającymi. Ale ponieważ bankierzy centralni ustalają priorytet podwójnego mandatu Fed, prawdopodobnie uznają to za biznes, a nie osobisty.
Globalna forma Fortune powraca od 26 do 27 października 2025 r. W Riad. Dyrektor generalny i światowej liderzy spotkają się na dynamicznym wydarzeniu i tylko na zaproszeniu, które kształtuje przyszłość biznesu. Poproś o zaproszenie.
