Źródło obrazu: Getty Images
Trend spadkowy
Barclays to duży, globalny bank, który ma palec w wielu sprawach. Zasadniczo jednak zarabiasz większość pieniędzy, naliczając odsetki od pożyczek i płacąc niższe oprocentowanie depozytów. Różnica między nimi nazywana jest marżą odsetkową netto. Za ostatni kwartał całkowite przychody wyniosły 7,2 miliarda funtów, a wynik odsetkowy netto 3,3 miliarda funtów. Jest to więc niewątpliwie ważny czynnik dla firmy.
Kiedy komitety banku centralnego obniżają stopę bazową, marża odsetkowa netto Barclays maleje. Tak naprawdę dotarcie do obszarów o niskich dochodach zajmuje trochę czasu, więc nie sugeruję, że bank będzie miał trudności w nadchodzących miesiącach. Martwi mnie jednak to, że na całym świecie obserwujemy podobny trend: stopy procentowe spadają.
W przypadku Banku Anglii w przyszłym roku możemy spodziewać się dalszych obniżek. W Stanach Zjednoczonych historia jest podobna. Jako bank globalny Barclays mógłby złagodzić wszelkie negatywne skutki, gdyby stopy procentowe zostały obniżone tylko w Wielkiej Brytanii. Jeśli jednak zobaczymy, że dzieje się to na kluczowych rynkach na całym świecie, myślę, że całkowite przychody w 2026 r. mogą spaść, co zaszkodzi cenie akcji.
Argumentacja dotycząca obniżki stawek
Inną obawą, jaką mam, są podstawowe powody, dla których zespoły banku centralnego obniżają stopy procentowe. Dzieje się tak częściowo w związku z wychodzeniem inflacji pod kontrolę, co jest dobre. Ale robi się to także w celu pobudzenia gospodarki. Tutaj, w Wielkiej Brytanii, wzrost gospodarczy nie istnieje. W rezultacie obniżenie stopy podstawowej może skłonić konsumentów do wydawania zamiast oszczędzania.
Druga strona
Wynik z tytułu odsetek nie jest jedynym sposobem, w jaki bank zarabia. Posiada silne ramię zarządzające majątkiem, które zarabia na pobieraniu opłat doradczych. Podział rynków światowych generuje dochody, ułatwiając firmom handel. W związku z tym kurs akcji może być wspierany przez lepsze wyniki w tych obszarach. W rzeczywistości część 73% wzrostu akcji w ciągu ostatniego roku wynika właśnie z tego.
Ponadto komisja Banku Anglii zasygnalizowała dziś swoje zaniepokojenie możliwością wzrostu inflacji. W rezultacie może to oznaczać konieczność ponownego rozważenia wszelkich cięć w przyszłym roku. Utrzymanie się wyższej stopy bazowej na dłużej mogłoby poprawić nastroje i cenę akcji.
Ostatecznie nie twierdzę, że cena akcji spadnie, ale uważam, że inwestorzy mogą rozważyć lepsze opcje wzrostu w 2026 r.
