Źródło obrazu: Getty Images
Aberdeen (LSE: ABDN) nie jest najbardziej błyskotliwą nazwą na FTSE. Jednak dla inwestorów dochodowych wydaje się, że obecnie jest wiele do zaoferowania.
Akcje oferują wysoką stopę dywidendy na poziomie 7%, która według analityków pozostanie niezmieniona do końca 2028 r. Mogą też wystąpić zyski kapitałowe, ponieważ wydaje się niedowartościowana pod względem kluczowych wskaźników w porównaniu z innymi spółkami.
Te pozytywne czynniki są wspierane przez ostatnią passę wyników spółki. Wykazują wyraźny postęp w realizacji trwającego planu restrukturyzacji.
Czy zatem nadszedł czas, aby zwiększyć moje udziały w tej globalnej firmie zarządzającej inwestycjami?
Jaki jest plan?
Aberdeen rozpoczęło restrukturyzację wkrótce po spadku z indeksu FTSE 100 we wrześniu 2023 r. Obejmuje to usprawnienie działalności, obniżenie kosztów o 150 mln funtów i skupienie się na obszarach, w których ma prawdziwą siłę konkurencyjną.
Ze straty MSSF w wysokości 6 mln funtów w 2023 r. spółka Aberdeen wykazała zysk w wysokości 251 mln funtów w swoich wynikach za 2024 r., opublikowanych 4 marca 2025 r.
W kwietniowej aktualizacji wyników za pierwszy kwartał firma prognozowała zysk operacyjny w wysokości ponad 300 milionów funtów i około 300 milionów funtów wygenerowanego kapitału netto w 2026 roku.
Z wyników za pierwszą połowę 2025 r., opublikowanych 30 lipca, wynika, że zyski MSSF wzrosły o 47% rok do roku, do 252 mln funtów. Generowanie kapitału netto wzrosło o 7% do 111 mln funtów, a rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 48% do 13,5 pensów.
Aktywa pod zarządzaniem (AUM) również wzrosły do 517,6 miliardów funtów, przekraczając prognozy analityków na poziomie 511,5 miliardów funtów. A najnowsza aktualizacja (dane za III kwartał z 22 października) wykazała, że aktywa pod zarządzaniem wzrosły o 6%.
Aberdeen podtrzymało również swoje cele na rok 2026, które wynoszą ponad 300 mln funtów w postaci skorygowanych zysków operacyjnych i wygenerowania kapitału netto na poziomie około 300 mln funtów.
Czy widzicie także wzrosty cen akcji?
Ostatecznie to wzrost zysków („zysków”) z biegiem czasu zwiększa dywidendy i cenę akcji każdej spółki.
Ryzykiem dla Aberdeen jest dalszy wzrost kosztów utrzymania, który mógłby skłonić klientów do wycofania środków.
Uważam jednak, że akcje spółki są niedowartościowane w kilku kluczowych aspektach w porównaniu do konkurentów. Wskaźnik ceny do wartości księgowej wynoszący 0,7 jest najniższy w swojej grupie porównawczej. Obejmuje to RIT Capital Partners na poziomie 0,8, M&G na poziomie 2,2, Bridgepoint Group na poziomie 2,6 oraz Legal & General na poziomie 6,2.
Stosunek ceny do zysku na poziomie 11,9 również wygląda na niski w porównaniu ze średnią dla konkurentów wynoszącą 37,3. Podobnie ma się stosunek ceny do sprzedaży wynoszący 2,9 w porównaniu ze średnią u konkurencji wynoszącą 3,9.
Ile można zarobić na dywidendach?
Od 2020 r. Aberdeen wypłaca tę samą dywidendę w wysokości 14,6 pensów co roku. Konsensus analityków przewiduje, że będzie to robić co roku do końca 2028 r.
Przy obecnej cenie akcji wynoszącej 2,10 funta daje to stopę dywidendy na poziomie 7%. Dla porównania, średnia stopa dywidendy na indeksie FTSE 250 wynosi zaledwie 3,4%.
Dlatego moje obecne udziały w spółce wynoszące 10 000 funtów mogą po 10 latach wygenerować dywidendę w wysokości 10 097 funtów. Opiera się to na średniej stopie zwrotu wynoszącej 7%, chociaż z biegiem czasu może ona znacznie się zmienić. Opiera się także na reinwestycji dywidend w akcje.
Na tej samej podstawie dywidenda wyniesie 71 165 funtów po 30 latach. Uwzględniając udział w wysokości 10 000 funtów, byłby on wówczas wart 81 165 funtów. A to zapewniłoby mi wówczas dochód z dywidend w wysokości 5682 funtów rocznie!
Biorąc to pod uwagę, a także potencjał wzrostowy kursu akcji, w najbliższym czasie będę zwiększał swoje udziały w spółce.
