Źródło obrazu: Getty Images
Inwestorzy poszukujący ekspozycji na ogromny brytyjski rynek nieruchomości mogą rozważyć fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości (REIT). Te instrumenty inwestycyjne oferują stopę na drabinie nieruchomości bez ogromnej zaliczki.
Niedawno odkryłem ukryty REIT, który wydaje się wyjątkową okazją. Podczas gdy większość inwestorów ma obsesję na punkcie megakapitałów indeksu FTSE 100, te małe, ale obiecujące akcje znajdują się w koszyku okazyjnym, a rok 2026 może być dla nich przełomowy.
Należy pamiętać, że traktowanie podatkowe zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie jest to porada podatkowa ani nie stanowi ona żadnego rodzaju porady podatkowej.
Dochód z majątku depozytariusza
Custodian Property Income REIT (LSE:CREI) to fundusz powierniczy o wartości 557 mln funtów, który inwestuje w mniejsze regionalne nieruchomości komercyjne w Wielkiej Brytanii. Nie jest olśniewający, nie jest przyjazny rodzinie i w tej chwili wydaje się atrakcyjnie niedoceniany.
Handlując z 11% dyskontem w stosunku do wartości aktywów bazowych (NAV), inwestorzy zasadniczo dostają akcje o wartości prawie 100 pensów za jedyne 86 pensów za sztukę. To jakby kupić płaszcz za 100 funtów za 86 funtów tylko dlatego, że sklep jest mało znany. REITy w całym sektorze charakteryzują się dyskontem średnio od 13% do 21%, więc ich różnica w stosunku do rzeczywistej wartości jest już niewielka (i się zmniejsza).
Ale prawdziwym atutem jest soczysta stopa zwrotu wynosząca 7%, prawie dwukrotnie większa od średniej FTSE 100. A przy współczynniku wypłat wynoszącym zaledwie 52,8% jest on dobrze pokrywany przez rzeczywiste zarobki. Innymi słowy, spółka generuje zyski wystarczające na wypłatę każdej złotówki z dywidendy.
I robi to nieprzerwanie od 11 lat.
Katalizatory, które wyglądają obiecująco w 2026 roku
Bank Anglii obniżył już stopy procentowe dwukrotnie i oczekuje się, że w 2026 r. obniży je co najmniej trzykrotnie. Niższe stopy procentowe oznaczają niższe koszty kredytu, a więc więcej pieniędzy zostaje na dywidendę. Custodian Income ma 85% swojego zadłużenia według stałego oprocentowania, średnio wynoszącego 3,4%, co zapewnia ważną ochronę w przypadku stabilizacji stóp procentowych. To stabilność na poziomie siły.
Co więcej, w jego portfelu szacowana wartość czynszu wynosi 51,9 mln funtów w porównaniu z faktycznym czynszem pobieranym na poziomie 45,9 mln funtów. Ta 13% luka odzwierciedla potencjalny przyszły wzrost zysków w wyniku przedłużania umów najmu, przeglądów stawek czynszów i wynajmu wolnych powierzchni. Ostatecznie firma jest doskonale przygotowana do wykorzystania poprawiającej się sytuacji na rynku mieszkaniowym.
Kiedy stopy procentowe spadają i poprawiają się nastroje na rynku mieszkaniowym (zgodnie z oczekiwaniami w 2026 r.), ceny akcji REIT historycznie zbliżają się do NAV. Jeśli 11% dyskonto akcji zmniejszy się do 5–7%, może wygenerować natychmiastowe zyski kapitałowe w wysokości 5–7% oprócz stopy zwrotu wynoszącej 7,4%.
Tymczasem zarząd nie siedzi bezczynnie. Wyniki śródokresowe pokazują, że zysk na akcję wzrósł o 3,3% dzięki działalności leasingowej, odnowieniom i strategicznym zbyciom. Zespół aktywnie unowocześnia swoje aktywa, instaluje panele fotowoltaiczne, remontuje magazyny i renegocjuje umowy najmu. Na przykład po remoncie w 2024 r. w magazynie w Tamworth roczny czynsz wzrósł z 359 000 funtów do 1,3 miliona funtów.
Jedynym obszarem, w którym jest narażona na ryzyko, są powierzchnie biurowe. Praca zdalna oznacza spadek wycen powierzchni biurowych, co może odbić się na zyskach Custodial. Oddział jest mniejszy niż jego aktywa przemysłowe i handlowe, ale nadal należy nim ostrożnie zarządzać, aby uniknąć strat.
Dlaczego REIT może przewyższać zakup nieruchomości
Za 50 funtów tygodniowo nie można kupić nieruchomości komercyjnej. Warto jednak rozważyć REIT taki jak Custodial Income, w ramach którego możesz posiadać udziały w ponad 140 zróżnicowanych nieruchomościach regionalnych w całej Wielkiej Brytanii.
Od biur w Leeds i Manchesterze po magazyny w Tamworth – akcjonariusze zyskują dostęp do obiektów handlowych o wysokich dochodach rozsianych po całym kraju.
To dywersyfikacja na profesjonalnym poziomie, która wiąże się z wysokim 7% zwrotem wypłacanym kwartalnie za każdą posiadaną akcję.
