Wraz z rozpoczęciem roku 2025 na Wall Street zapanowało podniecenie. Nowy prezydent miał wkrótce objąć urząd, choć piastował już to stanowisko już raz. Większość specjalistów ds. inwestycji spodziewała się spadku stóp procentowych. Uznawano za pewne, że nastąpią obniżki podatków. Regulacje można znacznie ograniczyć.
To, co z pewnością widziała Wall Street, było kontynuacją hossy z 2024 r.
Co może pójść nie tak?
Cóż, na początku kwietnia Donald Trump podjął decyzję o nałożeniu ogromnych ceł na prawie wszystko i wszystkich. Celem Administracji było przekształcenie kraju w niezależny podmiot na arenie światowej, niepodlegający ani zależny od nikogo. Rząd federalny został zniszczony. ICE rozpoczęło łapanki i deportacje osób mieszkających nielegalnie w Stanach Zjednoczonych, co dodało stresu i udręki zbiorowemu podejściu.
A mimo to wydawało się, że gospodarka rośnie. Stopy procentowe spadły. A akcje, niech ich błogosławią, odrobiły straty po kwietniowym spadku paniki i zasadniczo wzrosły.
Spółki z Wall Street dostosowują swoje cele S&P 500 na rok 2026.
CHARLY TRIBALLEAU/GETTY IMAGES.
Zaskakujący byczy koniec do 2025 roku
Po piątkowym zamknięciu indeks Standard & Poor’s 500 wzrósł o 17,8% w skali roku i 43,3% w porównaniu z kwietniowymi minimami. O ile nie nastąpi spadek do 31 grudnia, wzrost będzie trzecim z rzędu rokiem dwucyfrowych wzrostów, co nie miało miejsca w latach 2019–2021.
Powiązane: Analityk, który przewidział rekordowe ceny złota, resetuje cel
Zawrotny okres pięciu kolejnych wzrostów o 10% lub więcej w latach 1995–1999 zakończył się gwałtownym pęknięciem bańki internetowej.
Wszystkie 11 sektorów objętych indeksem notuje w tym roku wzrosty do 26 grudnia, w tym nieruchomości, które borykają się z wysokimi stopami procentowymi i ogromnymi problemami na rynku biurowym i handlowym. (Sektor nie obejmuje firm zajmujących się budową domów).
Sektory osiągające najlepsze wyniki: usługi komunikacyjne (np. Meta Platforms i macierzysty Alphabet Google), wzrost o 32,7%. Technologie (m.in. Nvidia, Microsoft Apple i Palantir) – wzrost o 25,3%. Przemysł (w tym Boeing, GE Aerospace, GE Vernova, Caterpillar i Huntington Ingalls) wzrósł o 19,3%. Financials (JP Morgan Chase, Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock), wzrost o 15,1% Healthcare (CVS, Cardinal Health, Johnson & Johnson, Ely Lilly), wzrost o 13,4% i wzrost o 15,2% w IV kwartale. To, czego oczekują analitycy, będzie napędzać indeks S&P 500 w 2026 roku
Ogólny optymizm na Wall Street do roku 2025 utrzyma się i będzie widoczny także w roku 2026.
Na podstawie zamknięcia indeksu S&P 500 z 22 grudnia na poziomie 6878,49, przeciętni stratedzy przewidują wzrost indeksu o 10,2%. Jak zwykle jednak prognozy dla 22 spółek, które uzyskaliśmy, są bardzo zróżnicowane i nie są gwarantowane.
Więcej Wall Street:
Goldman Sachs pilnie przedstawia prognozę rynku akcji na 2026 r. Analityk, który zrealizował hossę w 2023 r., wyznacza cel S&P 500 na 2026 r. Wieloletni zarządzający funduszem wysyła mocny komunikat na temat wskaźników P/E Prawie 24-godzinny plan handlowy Nasdaq wywołuje reakcję na Wall Street Analiza: Dlaczego „tanie akcje do kupienia teraz” to zły pomysł inwestycyjny
Oppenheimer jest większym optymistą i przewiduje wzrost wskaźnika o 17,8% do 8100. Najniższy szacunek, według Ned Davis Research, wynosił 7100, co oznacza wzrost o 3,2%.
Siłą napędową rynku 2026, mówią, będą technologia, sztuczna inteligencja i finanse. Producenci metali szlachetnych odnotowali wzrost zapasów w 2025 r. i wkroczą w kolejny rok z wieloma, wieloma fanami.
Siły, które zdaniem wielu będą napędzać rynki:
Sztuczna inteligencja i gigantyczne kwoty kapitału inwestowane obecnie w centra danych oraz produkcję chipów i technologii. Środki pieniężne dostępne na nowe inwestycje pochodzą z ogromnych zwrotów podatków, które rząd spodziewa się wypłacić w przyszłym roku. Perspektywa bilionowych wycen w pierwszych ofertach publicznych SpaceX i OpenAI. Większa deregulacja, zwłaszcza w zakresie przepisów dotyczących ochrony środowiska i sektora finansowego. Wyższe ceny metali szlachetnych: W zależności od spadku dolara o 9,8% w 2025 r. i sceptycyzmu co do możliwości przejęcia kontroli przez rząd federalny nad swoimi deficytami. John Kolovos z Macro Risk Advisors powiedział CNBC, że jego zdaniem cena złota osiągnie 5000 dolarów, a być może nawet 7000 dolarów. (Dla zainteresowanych: dolar spadł o 21,5% w stosunku do najwyższego poziomu w historii ze stycznia 1986 r.) Niższe stopy procentowe teraz, gdy nowy przewodniczący Rezerwy Federalnej zastępuje Jerome’a Powella. Czołowi kandydaci uważają, że stopy procentowe mogą i powinny spaść. A jeśli się zawahają, prezydent Trump zainterweniuje, przedstawiając zdecydowane żądania natychmiastowych obniżek stóp procentowych. („Następny prezes Fed obejmie to stanowisko tylko wtedy, gdy wcześniej zobowiązał się do obniżenia stóp procentowych. Nie pasuje to do większości definicji niezależności” – zauważył Greg Ip, felietonista „Wall Street Journal” w Wigilię Bożego Narodzenia).
Taka jest teoria na rok 2026. Trudno się z nią nie zgodzić, poza tym, że S&P 500 rzadko generuje cztery kolejne roczne zyski wyłącznie na poziomie cen. Ostatni raz miał miejsce w latach 2003–2007. W tym czasie akcje i, co ważniejsze, światowy system finansowy wzrosły powyżej poziomu parabolicznego, co doprowadziło do stanu bliskiego depresji w latach 2008 i 2009.
Nie wszyscy się z tym zgadzają.
Na co zwrócić uwagę na rynku
Zagrożenia, takie jak krach dot-comów i wielka recesja, wciąż grożą nam dzisiaj. Można je zobaczyć w zaskakującym wzroście cen złota i srebra oraz powiązanych akcji i producentów metali szlachetnych i metali, a także oczywiście akcji związanych z technologią Magnificent 7.
Srebro wzrosło o ponad 160% w 2025 r. Złoto wzrosło o 72,4%. Jego względny poziom siły wynosi około 90, co stanowi podręcznikową definicję stanu wykupienia, zauważył obserwator rynku na X, który nazywa siebie Big Martis. Konkluzja pisarza: „To nie kończy się dobrze”. (Post został zduplikowany w Dzienniku Douga Kassa w witrynie theStreet Pro.
Ryzyko można także dostrzec w notowaniach akcji Oracle. Z najniższego poziomu z 7 kwietnia Oracle podskoczył o 197%, osiągając najwyższy poziom 345,72 USD. Akcje spadły do 197,99 dolarów, co oznacza spadek o 42,7% po tym, jak inwestorzy zaczęli kwestionować plany finansowania ekspansji Oracle.
Dużym wyzwaniem dla firm zajmujących się sztuczną inteligencją jest zapewnienie rentowności w roku 2026 i później.
Najlepsi analitycy wyznaczają cele S&P 500 na rok 2026
Poniżej znajdują się prognozy niektórych z najważniejszych firm na Wall Street.
Najwyższa prognoza przewiduje, że indeks S&P 500 zakończy rok na poziomie 8100, a spółka Oppenheimer & Co., zazwyczaj jest jedną z najbardziej byczych firm na rynku.
Powiązane: Doświadczony analityk resetuje docelową cenę akcji Nvidii przed 2026 rokiem
Najniższy zysk odnotował Ned Davis Research i wzrósł z około 3% do 7 000. Ed Clissold, główny strateg USA, powiedział CNBC, że obawia się, że inwestorzy osiągnęli wysoki poziom cukru, który może sprawić, że akcje będą podatne na zagrożenia, jeśli wydarzy się coś złego.
Dodatkowo ostrzega, że Rada Rezerwy Federalnej będzie miała nowego przewodniczącego po wygaśnięciu w maju kadencji Jerome’a Powella. Zmiana kierownictwa Fed często powoduje wahania na rynkach, w tym spadki w pierwszych miesiącach kadencji nowego prezesa.
„Zazwyczaj rynek boryka się z trudnościami przez pierwsze sześć miesięcy kadencji nowego prezesa Rezerwy Federalnej, ze średnią korektą wynoszącą około 15%” – powiedział Clissold.
Ponadto uwaga na temat potencjalnego ryzyka wyceny: Wskaźnik ceny do zysku (P/E) indeksu Shiller S&P 500 osiągnął 26 grudnia drugi najwyższy poziom na poziomie 40,74. Średnia od 1871 r. wynosi około 17. Dodatkowo wskaźnik Buffetta, który śledzi relację pomiędzy całkowitą wartością giełdy a rocznym produktem krajowym brutto, sugeruje, że giełda jest mocno przewartościowana. Zobacz, jak dochodzi do wniosków.
Biorąc to pod uwagę, poziomy wskaźników nie gwarantują spadku. A spółki z Wall Street wolą bycze wiadomości.
Ogólnie rzecz biorąc, 10 czołowych firm badawczych, które ankietowałem, oczekuje, że indeks S&P 500 przyniesie zwrot większy niż 10%, w tym:
Goldman Sachs: 10,49% Fundstrat: 11,94% Morgan Stanley: 13,4%
S&P500
Historia jest przeważnie po ich stronie. Według Macrotrends.net indeks S&P 500 wzrósł o około 70% od czasu pierwszej iteracji w 1927 r.
Co powinieneś teraz zrobić: Jeśli masz doradcę finansowego lub zastanawiasz się nad jego zatrudnieniem, poddaj wyzwanie jego myśleniu o tym, jak mógłby zareagować na rynkach spadających lub rosnących.
Powiązane: Analityk, który przewidział rajd Palantira, wybiera najlepsze akcje na rok 2026
