Urzędnicy Rezerwy Federalnej ponownie są podzieleni co do kierunku stóp procentowych.
Prezes Rezerwy Federalnej Kansas City Jeffrey Schmid od lata powtarzał, że inflacja jest zbyt wysoka.
Prawdopodobnie jesteś jednym z milionów Amerykanów, którzy się z nim zgadzają.
I chociaż niektórzy urzędnicy Rezerwy Federalnej twierdzą, że słabnący rynek pracy uzasadnia niższe stopy procentowe w celu pobudzenia amerykańskiej gospodarki, Schmid się z tym nie zgadza.
W rzeczywistości twierdzi, że gospodarka nadal wykazuje dynamikę. W związku z tym, jego zdaniem, polityka pieniężna jest „tylko umiarkowanie restrykcyjna”.
29 października Federalny Komitet Otwartego Rynku głosował za obniżeniem docelowej referencyjnej stopy funduszy federalnych z 3,75% do 4,00%, czyli jednej czwartej punktu procentowego. Posunięcie to było drugą obniżką w ciągu dwóch miesięcy mającą na celu pobudzenie spowalniającego rynku pracy.
Ale Schmid w to nie wierzył. Oto dlaczego.
Urzędnicy Rezerwy Federalnej ponownie są podzieleni co do kierunku stóp procentowych. Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zauważył po październikowym posiedzeniu FOMC, że ryzyko inflacji budzi coraz większe obawy niektórych decydentów.
Anna Moneymaker/Getty Images
Rezerwa Federalna równoważy zatrudnienie, inflację i stopy procentowe
Decyzja FOMC odzwierciedla napięcie wynikające z podwójnego mandatu: kontrolowania inflacji bez wykolejania zatrudnienia.
Indeks cen towarów i usług konsumenckich (jedyny wskaźnik wyprzedzający przedstawiający dane we wrześniu ze względu na zamknięcie rządu) osiągnął gorsze wyniki i spadł o 3% rok do roku.
Więcej Rezerwy Federalnej:
Bank of America resetuje prognozę inflacji, zanim zaskakujące słowa prezesa CPIFed Powella mogą spowodować spadek oprocentowania kredytów hipotecznych
Choć inflacja utrzymuje się powyżej celu Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%, istnieje coraz więcej dowodów na osłabienie rynku pracy.
Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell powiedział reporterom po ogłoszeniu FOMC, że kolejna obniżka stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu, której rynki powszechnie oczekiwały, nie jest przesądzona i zauważył, że niektórzy jego koledzy martwią się inflacją.
Wchodzi Schmid.
Dwóch członków FOMC nie zgadza się co do październikowej obniżki stóp procentowych
Schmid, monetarny jastrząb, wolał nie zmieniać docelowego przedziału stopy funduszy federalnych.
Gubernator Rezerwy Federalnej Stephen I. Miran głosował przeciwko obniżce o ćwierć punktu procentowego i za obniżką o pół punktu procentowego.
Od czasu dołączenia do Rezerwy Federalnej we wrześniu Miran otwarcie mówił, że gospodarka potrzebuje szybkich, gigantycznych cięć, aby uniknąć stagflacji lub recesji, co powtarza stanowisko prezydenta Donalda J. Trumpa.
Schmid: Inflacja pozostaje zbyt wysoka, aby kontynuować obniżanie stóp procentowych
W oświadczeniu z 31 października Schmid stwierdził, że rynek pracy „jest w dużej mierze zrównoważony”.
Najnowsze dane dotyczące bezrobocia, opóźnione z powodu zawieszenia działalności rządu, wynoszą 4,3%.
Stopy procentowe powinny zostać utrzymane, aby utrzymać popyt na niskim poziomie i zmniejszyć presję cenową w gospodarce, powiedział Schmid.
„Rozmawiając z osobami kontaktowymi w Okręgu Rezerwy Federalnej Kansas City, słyszę powszechne zaniepokojenie ciągłym wzrostem kosztów i inflacją” – powiedział Schmid. „Najważniejsze są rosnące koszty opieki zdrowotnej i składek ubezpieczeniowych”.
Dane pokazują, że inflacja rozprzestrzenia się we wszystkich kategoriach towarów i usług, powiedział.
Głosował przeciwko decyzji niezależnego banku centralnego o obniżce stóp procentowych w tym tygodniu, ponieważ obawia się, że wzrost gospodarczy i inwestycje wywrą presję na wzrost inflacji.
„Nie sądzę, że obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych pomoże złagodzić napięcia na rynku pracy, które najprawdopodobniej wynikają ze zmian strukturalnych w technologii i demografii” – stwierdził Schmid.
Inny urzędnik Fed ostrzega przed ryzykiem inflacji
Prezes Fed w Dallas, Lorie Logan, który w tym roku nie jest członkiem FOMC z prawem głosu, stwierdziła w przygotowanych uwagach z 31 października, że chociaż inflacja znacznie spadła od szczytu po pandemii, nadal nie zmierza ona w przekonujący sposób w stronę celu Fed na poziomie 2%.
„Ale podaż i popyt na pracę pozostają w równowadze” – powiedział Logan. „FOMC złagodził już ryzyko pogorszenia stóp procentowych, obniżając stopy procentowe na swoim poprzednim posiedzeniu we wrześniu”.
„Z tych powodów nie widziałem potrzeby obniżania stóp procentowych w tym tygodniu” – powiedział. „I byłoby mi trudno ponownie obciąć stopy w grudniu, chyba że istnieją wyraźne dowody na to, że inflacja spadnie szybciej niż oczekiwano lub że rynek pracy ochłodzi się szybciej”.
Rynki reagują na dzielące stanowisko Fed w sprawie obniżek stóp procentowych
Narzędzie CME FedWatch pokazuje 63% szans na obniżkę stopy funduszy referencyjnych o ćwierć punktu procentowego w grudniu.
Rynki przewidywały niemal pewną obniżkę stóp procentowych w grudniu przed październikowym posiedzeniem FOMC.
Mike Sanders, dyrektor ds. instrumentów stałodochodowych w Madison Investments, powiedział, że uwagi Powella, że grudniowa obniżka nie jest „przesądzona”, ponownie wprowadziły niepewność na rynki.
„Utrzymująca się presja inflacyjna i stabilny rynek pracy mogą oznaczać, że jesteśmy o jeden punkt od agresywnych oczekiwań rynku, że cięcia nie zostaną zrealizowane” – stwierdził Sanders.
„Jeśli inflacja utrzyma się na poziomie 2,5–3,0%, a rynek pracy pozostanie stabilny, inwestorzy powinni zaakceptować fakt, że polityka może być bliższa neutralności, niż wcześniej sądzono lub oczekiwano” – dodał.
Następne posiedzenie FOMC odbędzie się w dniach 9–10 grudnia.
Powiązane: Decyzja Rezerwy Federalnej może obniżyć stagnacyjne oprocentowanie kredytów hipotecznych
