Przewijałem X, gdy zatrzymał mnie post.
„ŁAMANIE: Jutro jest ostatni dzień Warrena Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego Berkshire Hathaway. Buffett zwiększył cenę akcji z 19 dolarów za akcję w 1965 r. do 750 000 dolarów obecnie, co oznacza wzrost o +3 950 000%. Gratulacje dla największego inwestora wszechczasów”. W ten sposób szeroko komentowany raport makroekonomiczny i rynkowy The Kobeissi Letter postanowił uczcić ostatni dzień Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego Berkshire.
W trzech krótkich zdaniach Kobeissi podsumowuje 60-letnią passę w cenie przed i po, zdumiewającym odsetku i werdykcie na temat miejsca Buffetta w historii inwestowania. Liczby nie są marketingowym chwytem: akcje Berkshire klasy A osiągnęły niedawno po raz pierwszy cenę powyżej 750 000 dolarów, a Business Insider odnotował najwyższy dzienny poziom w pobliżu 760 000 dolarów i wartość rynkową około 1,1 biliona dolarów, w porównaniu z około 19 dolarów za akcję, gdy Buffett przejął kontrolę w 1965 roku.
Dla Ciebie, jako inwestora, tweet to coś więcej niż wirusowy moment. Warto zadać sobie pytanie, co doprowadziło Berkshire do tego kamienia milowego, co się zmieni, gdy Buffett się wycofa i czy posiadanie akcji nadal ma sens w epoce post-Buffetta.
Jak Berkshire wzrosło z 19 dolarów do 750 000 dolarów
Tweet Kobeissiego podkreśla punkty początkowe i końcowe, ale prawdziwa lekcja odbywa się pomiędzy nimi.
Według własnej historii i relacji Berkshire zebranych przez takie instytucje, jak Yahoo Finance i Business Insider, Buffett przejął w 1965 roku borykającą się z trudnościami fabrykę tekstyliów w Nowej Anglii i stopniowo przekształcił ją w zdywersyfikowany konglomerat zakorzeniony w ubezpieczeniach, kolejach, usługach użyteczności publicznej, produkcji, handlu detalicznym i gigantycznym portfelu akcji publicznych.
Warren Buffett miał niezwykłą karierę.
Shuttetstock
Po drodze wykorzystał płynność ubezpieczeniową jednostek takich jak Geico i General Re, aby inwestować we wszystko, od Coca-Coli i American Express po, ostatnio, Apple, skutecznie zamieniając Berkshire w maszynę do łączenia, która w kółko reinwestowała zyski, zamiast wypłacać je w postaci dywidend.
Business Insider podał, że akcje Berkshire klasy A po raz pierwszy osiągnęły poziom 100 000 dolarów w 2006 r., około 41 lat po przejęciu władzy przez Buffetta, a następnie dodały kolejne 700 000 dolarów w niecałe dwie dekady, włączając w to sprint w tym roku, podczas którego akcje zyskały około 100 000 dolarów w zaledwie 37 dni handlowych. Posunięcia te spowodowały, że łączna stopa zwrotu od 1965 r. osiągnęła poziom kilku milionów procent, co stanowi rekordowy zwrot, który według Morningstar i innych w przybliżeniu podwoił roczną stopę zwrotu z S&P 500 w tym samym okresie.
Więcej Warrena Buffetta
Analiza ostrzeżenia Warrena Buffetta o hipotecznych akcjach Berkshire Hathaway: dlaczego „tanie akcje do kupienia teraz” to zły pomysł inwestycyjny
Sam Buffett od dawna utrzymuje, że wysoka cena naklejki jest zamierzona. W poprzednich listach i spotkaniach z akcjonariuszami, cytowanych przez Market Insider, wyjaśnił, że unikanie podziałów akcji odstrasza traderów i spekulantów i przyciąga tak zwanych „wysokiej jakości akcjonariuszy”, którzy myślą jak partnerzy, a nie gracze. Tweet Kobeissiego podkreśla tę filozofię: cena akcji jest obecnie wzorem do naśladowania przez prawie sześć dekad kapitalizacji.
Jutro jest naprawdę ostatni dzień Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego
Według Yahoo Finance jutro przypada ostatni dzień Warrena Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego Berkshire Hathaway po około 60 latach na tym stanowisku, a wiceprezes Greg Abel ma zostać dyrektorem generalnym 1 stycznia. Buffett, obecnie ponad 90-letni, pozostanie prezesem i powiedział akcjonariuszom, że „pozostanie w pobliżu” i „może być przydatny w pewnych aspektach”, ale jasno dał do zrozumienia, że „Greg będzie miał ostatnie słowo w sprawie operacji, rozmieszczenia kapitału i przejęcia.”
Na początku tego roku agencja Reuters informowała, że inwestorzy z Berkshire z zadowoleniem przyjęli awans Abla, opisując go jako zdyscyplinowanego operatora, który od 2018 r. nadzorował już większość firm spoza branży ubezpieczeniowej, ale przyznali też, że trudno będzie komukolwiek wzbudzić taki sam entuzjazm jak Buffett i jego partner Charlie Munger.
Hanson powiedział także agencji Reuters, że „całkowicie wierzy w przywództwo Grega”.
Właśnie dzięki temu płynnemu przejęciu większość analityków nie spodziewa się nagłych, dramatycznych zmian już pierwszego dnia. Jednak w przypadku Twojego portfela jest to prawdziwa zmiana reżimu: osoba podejmująca ostateczne decyzje dotyczące alokacji kapitału jest nowa, nawet jeśli kultura i podręcznik są znane.
Berkshire po Buffettowie: co zmienia się dla twoich pieniędzy
Przekazując stery Abelowi, Buffett pozostawia firmę posiadającą około 380 miliardów dolarów w gotówce i krótkoterminowych inwestycji, według najnowszych szacunków cytowanych przez Yahoo Finance, a także około 270 miliardów dolarów w akcjach publicznych i ponad 180 działających przedsiębiorstw obejmujących ubezpieczenia, koleje, energię, produkcję, handel detaliczny i usługi.
Wartość rynkowa Berkshire wynosi blisko 1,1 biliona dolarów, a mimo to jego akcje wyceniane są po skromniejszej wycenie niż wiele megacapów napędzanych sztuczną inteligencją, które dominują na pierwszych stronach gazet.
Oto moje trzy praktyczne pytania, które możesz sobie zadać, analizując nagłówek Kobeissiego i zastanawiając się nad własnym portfolio:
Kupujesz historię Buffetta czy maszynę Berkshire? Buffett pozostanie zaangażowany na stanowisku prezesa, ale decyzje operacyjne i alokacje dużych kapitałów będą w coraz większym stopniu spadać na Grega Abla. Jeśli Twoje przekonanie opiera się wyłącznie na nazwisku Buffetta, może być konieczna ponowna kalibracja. Co sądzisz o ogromnej stercie gotówki na drogim rynku? Dziesiątki miliardów w gotówce Berkshire od dawna są źródłem frustracji niektórych akcjonariuszy, ale dają też Abelowi ogromną elastyczność w przypadku spadku wycen lub pojawienia się trudnych możliwości. Czy chcesz „nudnej” mieszanki czy wyższego wzrostu oktanowego? Analitycy cytowani przez AOL generalnie oczekują, że stopy zwrotu Berkshire będą z biegiem czasu umiarkowane i zbliżały się do średniej rynkowej, ale nadal postrzegają Berkshire jako stabilny, zdywersyfikowany wehikuł długoterminowego tworzenia bogactwa.
Powiązane: Berkshire Hathaway Warrena Buffetta prognozuje zmiany na rynku nieruchomości
Jeśli jesteś inwestorem długoterminowym typu „kup i trzymaj”, połączenie konserwatywnego bilansu, zdywersyfikowanych zysków i zespołu zarządzającego zaznajomionego z filozofią Buffetta w Berkshire może nadal sprawić, że będzie to podstawowy holding, nawet jeśli dni wielomiliardowych zysków odwrócą się w lusterku wstecznym.
Jeśli gonisz za szybkim wzrostem w stylu sztucznej inteligencji, ostatni wzrost cen akcji w 2025 r., który osiągnął rekordowe terytorium, może nie odpowiadać oczekiwanemu profilowi ryzyka i zysku.
Jak wykorzystać ten kamień milowy jako lekcję finansów osobistych
Skok z 19 dolarów do 750 000 dolarów to tak naprawdę historia cierpliwości, dyscypliny i mocy łączenia większej niż jakakolwiek genialna transakcja. Buffett unikał przepłacania, unikał skomplikowanych instrumentów pochodnych i dużej dźwigni finansowej, trzymał się biznesów, które rozumiał, i pozwalał, aby czas zrobił swoje, zgodnie ze wskazówkami, którymi zwykli inwestorzy mogą się kierować w funduszach indeksowych lub starannie wybranych pojedynczych akcjach.
Jeśli jesteś na początku swojej podróży inwestycyjnej, tweet jest przypomnieniem, że najważniejszą decyzją jest zacząć i zachować konsekwentność, a nie znaleźć następnego Berkshire już pierwszego dnia. Jeśli jesteś dalej, dobrym pomysłem będzie przyjrzenie się swoim gospodarstwom i zadanie sobie pytania, które z nich czułbyś się komfortowo w obliczu zmian przywództwa, recesji i zwrotów akcji, tak jak długoterminowi partnerzy Buffetta byli właścicielami Berkshire.
Powiązane: Berkshire Hathaway Warrena Buffetta prognozuje zmiany na rynku nieruchomości
